鑽石手終章：我看好的四大山寨幣投資機會

撰文：Lao Bai

兩年沒寫鑽石手系列，今兒來個第三版，也大概率是最後一版鑽石手系列文了。因爲幣圈這個週期除了獎勵 BTC 鑽石手，其他鑽的基本都被無情澆給。之前的鑽石手系列也偏向找 Alpha，這一期偏 Beta，畢竟之前有些 Alpha 鑽完被割的體無完膚，實在是往事不堪回首。

最大的 Beta 當然還是一超三強 BTC + ETH, SOL, BNB。山寨的 Beta 麼， 我個人當前看好下面這四個，打算繼續鑽一鑽。

1. AAVE - AAVE 算是爲數不多上面一超三強之外你能長持且睡得着覺的標的，TVL 已經破前高到了 300 多億，更難能可貴的是，這麼多年了一次重大的安全事故都沒有。你看 JP Morgan 之類的傳統金融機構試水區塊鏈，也都是優先選 AAVE 上測試點啥。

這波 RWA+ 穩定幣，區塊鏈與傳統金融結合，提升效率多快好省，注定是區塊鏈未來發展的第一大方向。能夠蹭上車的標的，除了公鏈之外，Uniswap/Curve 的確定性反而沒那麼高，AAVE 則是確定一定以及肯定會在車上的龍頭標的。未來幾個月 V4 的上線也頗爲期待，所以值得一鑽。

2. Pendle - TVL 已經 60 億，接近前高，穩得一米，即將迎來第三浪

Pendle 第一浪是背靠 Sushiswap 和一些 Defi 協議，把流動性挖礦等收益拆分出來，但沒什麼聲浪與熱度，因爲那些收益着實很虛。

第二浪是上一波基於 Lido 和 Eigenlayer 的 LST/LRT，一飛衝天。畢竟收益實落了許多。

未來第三浪則是 RWA 和穩定幣的一浪，傳統金融裏面收益分級和風險拆分是個極其重要的賽道，市場巨大（10 萬億 + 級別）。隨着鏈上越來越多的 RWA 與穩定幣資產，這個賽道一定是會跟着水漲船高的，且跟 AAVE 好歹還面臨 Compound，Morpho 等競爭不同，Pendle 在這個賽道基本就是一家獨大，拿着望遠鏡都看不到對手那種。

唯一不爽的是幣價也太穩了，漲跌幅度都不大，先鑽上幾個月看看吧。

3. Hyperliquid - 本週期發幣項目最強選手，沒有之一

對其他鏈上 Perp 碾壓式的用戶體驗 + 碾壓式的交易深度，導致了碾壓式的交易量領先與碾壓式的市值領先。

而且 Hyperliquid 的定位就不是一個 Perp，它是鏈上的 Liquidity Layer，最近 Phantom 接入就是一個最好的證明，未來還會有更多的前端去接 Hyperliquid 這個流動性後端。

除了現在每天大量的買買買回購，後面還有 HyperEVM 的生態打造，HIP-3 的 RWA Perp 等各種後手在蓄勢。

但 Hyper 是我唯一一個還沒建倉的鑽石手，原因是空投 4-10 都賣飛了，看着現在近 500 億的市值有些怨念 + 下不去手，未來希望能找到好的點位機會，鑽是一定要鑽的，大不了等下個熊了再鑽……

4. Bittensor - 我之前一直都偏 Bittensor 黑，直到最近才想明白開始轉粉，打算鑽它個 6-12 個月。

黑的原因是自然是他的 PMF，23 年就我開始質疑，現在也依舊懷疑，總覺得 Bittensor 跟 FIL 很像。

FIL 沒真實商業需求就拿垃圾數據填充, Bittensor 沒真實商業需求就自己創造需求然後礦工卷一個並沒有什麼卵用的推理結果，去年還有很多礦工與 Validator 勾結拿排放的 Rumor 等各種 Drama……

所以怎麼看怎麼覺得這玩意像 FIL。

那最近爲啥想明白了呢？

首先 Crypto 發展到這個週期證僞了一堆賽道，證實了兩個賽道。

證實的賽道一個是金融（Defi，RWA，穩定幣都算），一個是 Gamble（meme，PolyMarket，以及各種鏈上 Casino 的形式都算）。

爲數不多還在自證的，Crypto+AI 肯定是個頭最大的，且這個賽道中短期內就算沒法證實，也很難徹底證僞。

而所有目前這些 AI+Crypto 的項目，最難證僞的就是 Bittensor。

原因有這麼幾點：

它市值第一名，在這個賽道 Mindshare 也是第一名，想到 Crypto+AI 你第一個想到的肯定是它

當前階段能完全說清楚 Bittensor 到底是幹什麼的人很少，不信你自己試試腦補下自己跟一個朋友花 10 分鍾介紹 Bittensor，你能講清楚麼？

現在的子網已經鋪到快 100 個了，明年兩三百個應該問題不大，且有些子網真的有 PMF+ 有收入了 - （雖說客戶大多也是 Web3 的項目，雖說那點收入相對於 Bittensor 的市值來說可以忽略不計）……

明年 1，2 月份 Bittensor 就要減半了，這東西跟 BTC 一樣 2100 萬硬頂，4 年左右一次減半，明年的減半肯定會是個大事件。

在排放機制和 Mindshare 上，這東西可以看做 AIxCrypto 賽道的 BTC。而子網設計，共識與證明機制上又像是 ETH - 搞不好哪個明星子網跑出來什麼真有 PMF 的東西，就像 ETH 上跑出來 Uniswap 和 AAVE 一樣。畢竟它的子網覆蓋範圍從去中心化訓練，到數據，到算力，到推理，文字圖像視頻藥物研究 blah blah blah 應有盡有，你能想到所有的 AI+Crypto 的細分領域基本都有一個或者幾個子網在折騰事情。所以相對於其他項目，Bittensor 更像 ETH 這種底層平台的即視感，尤其是今年子網可以自己發幣之後。

但 Bittensor 最大問題同樣是市值很高，每天光是排放就有百萬 U 以上，當前這個階段消化起來還是挺費勁的，覺得貴的話明年前半前後可以重點關注下，當前可鑽可不鑽。

OK，鑽石手系列就算徹底收官了，明後年回來看這最後一版的鑽石手能不能跑贏 BTC，所以記錄下今天的價格 - BTC-118275， AAVE - 312.7， Pendle - 4.43，Hyper - 44， TAO- 433。