IBM

Tính giá IBM

Đã đóng
IBM
₫5.352.442,20
+₫28.122,22(+0,52%)

*Dữ liệu cập nhật lần cuối: 2026-05-02 04:48 (UTC+8)

Tính đến 2026-05-02 04:48, IBM (IBM) đang giao dịch ở ₫5.352.442,20, với tổng vốn hóa thị trường là ₫5030,68T, tỷ lệ P/E là 26,06 và tỷ suất cổ tức là 2,89%. Giá cổ phiếu hôm nay biến động trong khoảng ₫5.342.299,76 và ₫5.438.883,45. Giá hiện tại cao hơn 0,18% so với mức thấp nhất trong ngày và thấp hơn 1,58% so với mức cao nhất trong ngày, với khối lượng giao dịch là 3,46M. Trong 52 tuần qua, IBM đã giao dịch trong khoảng từ ₫5.088.508,25 đến ₫7.489.269,90 và giá hiện tại cách mức cao nhất trong 52 tuần -28,53%.

Các chỉ số chính của IBM

Đóng cửa hôm qua₫5.324.319,98
Vốn hóa thị trường₫5030,68T
Khối lượng3,46M
Tỷ lệ P/E26,06
Lợi suất cổ tức (TTM)2,89%
Số lượng cổ tức₫38.956,19
EPS pha loãng (TTM)11,45
Thu nhập ròng (FY)₫244,17T
Doanh thu (FY)₫1556,74T
Ngày báo cáo thu nhập2026-07-22
Ước tính EPS2,98
Ước tính doanh thu₫410,56T
Số cổ phiếu đang lưu hành944,84M
Beta (1 năm)0.685
Ngày giao dịch không hưởng quyền2026-05-08
Ngày thanh toán cổ tức2026-06-10

Giới thiệu về IBM

Tập đoàn Máy tính Quốc tế (International Business Machines Corporation) cung cấp các giải pháp và dịch vụ tích hợp trên toàn thế giới. Công ty hoạt động qua bốn lĩnh vực kinh doanh: Phần mềm, Tư vấn, Cơ sở hạ tầng và Tài chính. Lĩnh vực Phần mềm cung cấp nền tảng đám mây lai và các giải pháp phần mềm, chẳng hạn như Red Hat, các giải pháp mã nguồn mở doanh nghiệp; phần mềm tự động hóa kinh doanh, AIOps và quản lý, tích hợp và máy chủ ứng dụng; các giải pháp dữ liệu và trí tuệ nhân tạo; và phần mềm cùng dịch vụ bảo mật cho các mối đe dọa, dữ liệu và danh tính. Lĩnh vực này cũng cung cấp phần mềm xử lý giao dịch hỗ trợ các khách hàng trong các công việc quan trọng và tại chỗ trong ngành ngân hàng, hàng không và bán lẻ. Lĩnh vực Tư vấn cung cấp dịch vụ chuyển đổi kinh doanh, bao gồm chiến lược, thiết kế và vận hành quy trình kinh doanh, dữ liệu và phân tích, cùng dịch vụ tích hợp hệ thống; dịch vụ tư vấn công nghệ; và dịch vụ ứng dụng cùng nền tảng đám mây. Lĩnh vực Cơ sở hạ tầng cung cấp các giải pháp máy chủ và lưu trữ tại chỗ và dựa trên đám mây cho các công việc quan trọng và có quy định của khách hàng; cùng dịch vụ hỗ trợ và giải pháp cho hạ tầng đám mây lai, cũng như dịch vụ tái chế và bán lại thiết bị đã qua sử dụng. Lĩnh vực Tài chính cung cấp dịch vụ thuê, trả góp, vay vốn và tài trợ vốn lưu động ngắn hạn. Công ty trước đây được biết đến với tên gọi Công ty Ghi chép, Đo lường và Máy tính (Computing-Tabulating-Recording Co). Tập đoàn Máy tính Quốc tế được thành lập năm 1911 và có trụ sở chính tại Armonk, New York.
Lĩnh vựcCông nghệ
Ngành nghềDịch vụ Công nghệ Thông tin
CEOArvind Krishna
Trụ sở chínhArmonk,NY,US
Trang web chính thứchttps://www.ibm.com

Tìm hiểu thêm về IBM (IBM)

Bài viết Gate Learn

Gate Research: Vốn hóa thị trường token hệ sinh thái x402 vượt 840 triệu USD | IBM ra mắt nền tảng quản lý tài sản số

Báo cáo hàng ngày Gate Research: Trước khi các đợt cắt giảm lãi suất chính thức có hiệu lực, Bitcoin dự kiến sẽ tiếp tục tích lũy trong vùng giá $113,792–$116,388. Ethereum gặp lực cản khi nỗ lực vượt qua mốc $4,200 và có thể sẽ tiếp tục điều chỉnh ngắn hạn hoặc đi ngang. Hoạt động và tăng trưởng người dùng trên nền tảng Clanker vẫn duy trì mạnh mẽ, với CLANKER tăng 14,72% trong 24 giờ qua. Việc niêm yết trên sàn giao dịch ngày 21 tháng 10 đã thúc đẩy thanh khoản, giúp RECALL tăng 11,21% trong 24 giờ. Quá trình phát triển hạ tầng của x402 diễn ra nhanh chóng, vốn hóa thị trường token hệ sinh thái đã vượt mốc $840 triệu với mức tăng 384,1% trong 24 giờ. Việc tập đoàn công nghệ IBM ra mắt nền tảng IBM Digital Asset Haven tiếp tục mở rộng sự hiện diện của hãng trong lĩnh vực tài sản số.

2025-10-28

Gate Research: Vitalik đã bán 10.700 ETH trong tháng này | IBM lao dốc 11% do AI làm thay đổi các mô hình kinh doanh truyền thống

Báo cáo hàng ngày Gate Research: Các yếu tố như đề xuất áp thuế toàn cầu 15% của Trump đã khiến Bitcoin thiếu động lực tăng giá mạnh. Ethereum tiếp tục đi ngang gần mức thấp nhất trong 20 ngày, nhiều chỉ báo động lượng vẫn cho thấy cấu trúc thị trường yếu. PIPPIN tăng 16,62%, chủ yếu nhờ lực mua đầu cơ mạnh và sự hỗ trợ từ cộng đồng. POWER tăng 12,05%, phần lớn nhờ hoạt động giao dịch sử dụng đòn bẩy. Anthropic thông báo về việc tự động hóa hiện đại hóa hệ thống COBOL, khiến giá cổ phiếu IBM giảm 11%. ZachXBT sẽ công bố một cuộc điều tra lớn, dự kiến các thị trường dự đoán và dự án liên quan đến Trump sẽ bị giám sát chặt chẽ. Vitalik đã bán 10.700 ETH trong tháng này với giá trung bình 2.027 USD, thu hút sự chú ý của thị trường.

2026-02-24

Nghịch lý Joule: Làm thế nào năng lượng ảnh hưởng đến giá trị Bitcoin và Bitcoin ảnh hưởng đến sử dụng năng lượng

Bài viết này khám phá mối quan hệ liên kết giữa bitcoin và năng lượng. Năng lượng được sử dụng trong quá trình đào bitcoin đóng vai trò quan trọng trong việc thiết lập giá trị của bitcoin, và ngược lại, giá trị của bitcoin ảnh hưởng đến cách mà năng lượng được tiêu thụ. Hiểu đúng mối quan hệ này là quan trọng để nắm bắt vai trò của bitcoin trong cả hai thị trường tài chính và năng lượng.

2025-01-02

Câu hỏi thường gặp về IBM (IBM)

Giá cổ phiếu IBM (IBM) hôm nay là bao nhiêu?

x
IBM (IBM) hiện đang giao dịch ở mức ₫5.352.442,20, với biến động 24h qua là +0,52%. Phạm vi giao dịch 52 tuần là từ ₫5.088.508,25 đến ₫7.489.269,90.

Mức giá cao nhất và thấp nhất trong 52 tuần của IBM (IBM) là bao nhiêu?

x

Tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) của IBM (IBM) là bao nhiêu? Nó chỉ ra điều gì?

x

Vốn hóa thị trường của IBM (IBM) là bao nhiêu?

x

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) hàng quý gần đây nhất của IBM (IBM) là bao nhiêu?

x

Bạn nên mua hay bán IBM (IBM) vào thời điểm này?

x

Những yếu tố nào có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu IBM (IBM)?

x

Làm thế nào để mua cổ phiếu IBM (IBM)?

x

Cảnh báo rủi ro

Thị trường chứng khoán tiềm ẩn rủi ro cao và biến động giá mạnh. Giá trị khoản đầu tư của bạn có thể tăng hoặc giảm, và bạn có thể không thu hồi được toàn bộ số tiền đã đầu tư. Hiệu suất hoạt động trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy cho kết quả tương lai. Trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào, bạn nên đánh giá cẩn thận kinh nghiệm đầu tư, tình hình tài chính, mục tiêu đầu tư và khả năng chấp nhận rủi ro của mình, đồng thời tự mình nghiên cứu. Nếu cần thiết, hãy tham khảo ý kiến của một cố vấn tài chính độc lập.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm

Nội dung trên trang này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và không cấu thành tư vấn đầu tư, tư vấn tài chính hoặc khuyến nghị giao dịch. Gate sẽ không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ các quyết định tài chính đó. Hơn nữa, xin lưu ý rằng Gate có thể không cung cấp đầy đủ dịch vụ tại một số thị trường và khu vực pháp lý nhất định, bao gồm nhưng không giới hạn ở Hoa Kỳ, Canada, Iran và Cuba. Để biết thêm thông tin về các Khu vực bị hạn chế, vui lòng tham khảo Thỏa thuận người dùng.

Thị trường giao dịch khác

Tin tức mới nhất về IBM (IBM)

2026-04-22 20:28

Cổ phiếu IBM giảm 8% trong phiên giao dịch ngoài giờ

Tin tức Cổng Thông Tin, ngày 22 tháng 4 — Cổ phiếu IBM giảm 8% trong phiên giao dịch ngoài giờ vào chiều thứ Ba.

2026-03-19 02:01

Giải thưởng Turing 2025 được công bố: Nhà phát triển giao thức phân phối khóa lượng tử BB84 nhận giải thưởng

Tin tức Gate, ngày 19 tháng 3, Giải thưởng Turing 2025 đã được trao cho Charles H. Bennett, viện sĩ của IBM Mỹ, và Gilles Brassard, giáo sư tại Khoa Khoa học Máy tính và Quản lý Hành chính tại Đại học Montreal, Canada. Hai người được công nhận là những người sáng lập lĩnh vực khoa học thông tin lượng tử, thành tựu nổi bật nhất của họ là giao thức BB84, là giao thức phân phối khóa lượng tử (QKD) đầu tiên trên thế giới, đánh dấu sự ra đời của mật mã lượng tử. Sự hợp tác của hai người bắt đầu từ năm 1979, khi Brassard đề xuất ý tưởng sử dụng cơ học lượng tử để tạo ra "tiền giấy không thể giả mạo". Cùng với sự phát triển nhanh chóng của tính toán lượng tử, hệ thống mã hóa khóa công truyền thống đang đối mặt với những thách thức nghiêm trọng, giao thức truyền thông lượng tử (QKD) và mật mã hậu lượng tử (PQC) đã trở thành hai con đường cốt lõi song song để đảm bảo an toàn cho truyền thông số trong tương lai.

2026-03-16 09:09

a16z đồng sáng lập: Elon Musk có thể đã tìm ra phương pháp quản lý tối ưu, thực hiện 120 cuộc xem xét thiết kế của kỹ sư mỗi ngày

Gate News tin tức, ngày 16 tháng 3, đồng sáng lập a16z Andreessen trong một cuộc phỏng vấn đã đánh giá cách quản lý công ty của Elon Musk, cho rằng có thể đã phá vỡ mô hình quản lý tối ưu nhất trong 100 năm tới. Phương pháp này trung tâm là hoàn toàn bỏ qua tầng quản lý trung gian, CEO trực tiếp liên hệ với kỹ sư tuyến đầu. Musk hàng ngày thực hiện khoảng 120 cuộc kiểm tra thiết kế của kỹ sư, mỗi lần 5 phút, 12 lần mỗi giờ, kéo dài khoảng 10 giờ, mục tiêu là xác định các điểm nghẽn sản xuất quan trọng nhất hiện tại và tự mình phối hợp với kỹ sư để giải quyết trong ngày. Andreessen so sánh phương pháp này với mô hình quản lý "đám mây xám" mà ông từng thấy khi thực tập tại IBM: các quản lý cấp cao của IBM hoàn toàn cách ly CEO với công việc kỹ thuật thực tế, chỉ nhận được thông tin đã qua chỉnh sửa. Bản chất của việc Tesla liên tục dẫn đầu các nhà sản xuất ô tô truyền thống là do Musk mỗi năm tự tay khắc phục 52 điểm nghẽn sản xuất quan trọng, trong khi các công ty truyền thống thường mất nhiều tháng để giải quyết cùng một vấn đề. Phương pháp này còn tạo ra vòng tuần hoàn nhân tài tích cực: các kỹ sư hàng đầu toàn cầu tranh nhau gia nhập công ty của Musk, vì ông là CEO duy nhất có thể làm việc cùng các đồng nghiệp kỹ thuật tuyến đầu như một đồng nghiệp kỹ thuật. Andreessen thừa nhận phương pháp này gần như không thể sao chép, ông dùng đơn vị giả định "milli-Elon" để đo lường độ sáng tạo của người sáng lập: đa số các nhà sáng lập nằm trong khoảng 0.1 đến 1 milli-Elon, những người đạt 500 milli-Elon sẽ nhận được sự hỗ trợ toàn diện.

2026-03-11 03:32

IBM hợp tác với Signal và Threema thiết kế hệ thống tin nhắn mã hóa chống lại các cuộc tấn công lượng tử

Tin tức Gate, ngày 11 tháng 3, các nhà nghiên cứu của IBM đang hợp tác với các ứng dụng nhắn tin mã hóa Signal và Threema để thiết kế hệ thống tin nhắn có khả năng chống lại các cuộc tấn công bằng máy tính lượng tử. Nhà mật mã học Ethan Heilman chỉ ra rằng, do khả năng tấn công "lưu trữ trước, giải mã sau", rủi ro lượng tử gần đây đối với các nền tảng nhắn tin mã hóa có thể lớn hơn cả Bitcoin — kẻ tấn công hiện đang chặn và lưu trữ dữ liệu mã hóa để chờ đến khi máy tính lượng tử phát triển đủ mạnh để giải mã. Signal đã ra mắt bản nâng cấp PQXDH vào năm 2023 để bảo vệ các cuộc trò chuyện mới, và vào năm 2025, thông qua nâng cấp bằng giao thức SPQR, hệ thống sẽ mở rộng khả năng bảo vệ hậu lượng tử cho các tin nhắn liên tục, cuộc gọi và phương tiện truyền thông. Threema đang hợp tác với IBM để tích hợp thuật toán ML-KEM tiêu chuẩn của NIST vào hệ thống của họ. Nghiên cứu cũng tập trung vào việc bảo vệ siêu dữ liệu, nhưng việc thay thế đơn giản các thành phần hiện có có thể dẫn đến tăng đáng kể băng thông, do đó cần thiết kế lại các giao thức từ nền tảng cơ bản.

2026-02-26 07:58

CZ cảnh báo trí tuệ nhân tạo mới là mối đe dọa thực sự của Phố Wall, sau khi Claude ra mắt, giá cổ phiếu IBM giảm 13% trong một ngày

Theo tin tức ngày 26/2, CZ, một nhân vật trong ngành công nghiệp tiền điện tử, mới đây cho biết Phố Wall từ lâu đã tập trung vào rủi ro của tài sản tiền điện tử, nhưng sức mạnh đột phá thực sự có thể đến từ trí tuệ nhân tạo. Bình luận của họ được đưa ra khi Anthropic thông báo rằng công cụ Claude của họ đẩy nhanh quá trình hiện đại hóa các hệ thống cũ của COBOL, làm dấy lên lo ngại về các mô hình dịch vụ CNTT truyền thống và giá cổ phiếu của IBM đã giảm hơn 13% trong một ngày vào thứ Hai. COBOL là ngôn ngữ lập trình lâu đời vẫn được sử dụng rộng rãi bởi các ngân hàng lớn và hệ thống lõi doanh nghiệp, và mảng kinh doanh hiện đại hóa hệ thống từ lâu đã đóng góp hàng tỷ USD cho IBM. Tuyên bố của Anthropic rằng trí tuệ nhân tạo có thể hoàn thành công việc di chuyển liên quan hiệu quả hơn và với chi phí thấp hơn được các nhà đầu tư hiểu là tác động tiềm ẩn đối với các doanh nghiệp tư vấn và gia công công nghệ truyền thống, do đó làm trầm trọng thêm tâm lý bán tháo. CZ chỉ ra trong một bài đăng trên các nền tảng xã hội rằng các tổ chức tài chính truyền thống thường xuyên cảnh báo về rủi ro tiền điện tử trong nhiều năm, nhưng có thể đã đánh giá thấp tác động sâu sắc của trí tuệ nhân tạo đối với cấu trúc kinh doanh. Quan điểm này cũng phản ánh sự phân chia nhận thức đang diễn ra giữa ngành công nghiệp tiền điện tử và tài chính truyền thống. Các giám đốc điều hành Phố Wall như Jamie Dimon từ lâu đã thận trọng về Bitcoin, trong khi một số người thực hành tiền điện tử tin rằng các tổ chức truyền thống đang phải đối mặt với áp lực thay đổi mô hình công nghệ. Đồng thời, tự động hóa trí tuệ nhân tạo đang trở thành một trọng tâm thảo luận rủi ro mới trên thị trường vốn. Công ty nghiên cứu Citrini Research đã mô phỏng các kịch bản trong báo cáo rằng tự động hóa do AI điều khiển có thể ảnh hưởng đến cấu trúc công việc cổ cồn trắng và ảnh hưởng hơn nữa đến tiêu dùng và kỳ vọng kinh tế vĩ mô. Mặc dù báo cáo là một mô hình giả định, nhưng nó đã phản ánh sự tập trung mạnh mẽ của cộng đồng tài chính vào cuộc cách mạng năng suất AI. Cho đến nay, IBM vẫn chưa phản hồi trực tiếp về sự tham gia của Claude vào khả năng hiện đại hóa COBOL. Những người tham gia thị trường tin rằng nếu các công cụ AI tiếp tục thâm nhập vào các lĩnh vực nâng cấp phần mềm doanh nghiệp, chuyển đổi hệ thống cũ và bảo trì cơ sở hạ tầng tài chính, logic định giá của các công ty dịch vụ công nghệ truyền thống có thể phải đối mặt với việc định giá lại và ai sẽ trở thành mối quan tâm cốt lõi của Phố Wall giữa trí tuệ nhân tạo và công nghệ mã hóa cũng đang trở thành vấn đề quan trọng trong giao điểm giữa công nghệ và tài chính vào năm 2026.

Bài viết hot về IBM (IBM)

ChainNewsAbmedia

ChainNewsAbmedia

12 phút trước.
橡樹資本(Oaktree Capital Management)共同創辦人暨共同主席 Howard Marks 近日出席 2026 年賓州大學華頓商學院「Howard Marks Investment Series」講座,與華頓金融學兼任教授 Christopher Geczy 對談,圍繞 Marks 三篇代表性備忘錄〈Fewer Losers, or More Winners?〉、〈What Really Matters〉與〈Taking the Temperature〉。 其中談及當前市場溫度、投資人心理、信用市場風險、價值投資是否過時,以及投資人究竟該靠「少犯錯」還是「抓大贏家」取得長期成功。這場對談的核心並不是預測市場明天漲跌,而是回到 Howard Marks 長年反覆強調的投資哲學:市場週期不可避免,投資人心理會在極端樂觀與極端悲觀之間擺盪,而真正重要的不是買到看起來最好的資產,而是用合理甚至便宜的價格買進。 Howard Marks:市場氣氛不像先前樂觀,但還不到恐慌程度 Marks 直言,現在的市場確實已經從先前的樂觀氣氛出現些微轉向,但還遠不到絕望或恐慌的程度,因此投資人不應把目前的回檔誤判成全面崩盤後的歷史性低點。 對於目前市場「溫度」,Marks 表示,過去幾年美股明顯受到樂觀情緒推動。他回顧,2022 年 10 月前後,市場從極度負面轉為正面,隨後 2023 年、2024 年與 2025 年標普 500 指數連續走強,三年累計漲幅約 87%;如果把 2022 年第四季也納入計算,漲幅甚至超過 100%。他認為,這樣的走勢很難說不是由樂觀情緒驅動。 不過,Marks 也指出,近來市場開始出現一些負面訊號。首先是川普政府在 4 月初宣布超出市場預期的大規模關稅,引發市場一度下跌約 15%;其次是信用市場中出現 First Brands、Tricolor 等破產事件,且部分案例還被懷疑涉及詐欺,使投資人開始重新檢視信用擴張是否過度寬鬆。 JPMorgan 執行長 Jamie Dimon 曾以「看到一隻蟑螂,通常代表還有更多」形容這類信用風險,Marks 也借此說明,單一事件本身未必足以撼動市場,但當多個負面因素形成「匯流」(confluence),市場心理就可能突然轉向。 Howard Marks 談 AI 危及軟體業,投資人心裡有點認知失調 他進一步指出,今年 2 月前後,OpenAI 與 Anthropic 推出新的 AI coding 模型,也讓市場開始質疑軟體公司的長期價值。由於過去許多軟體公司在併購市場中受到追捧,並透過信用市場籌措大量債務,一旦市場開始懷疑 AI 會衝擊軟體業,投資人也會連帶擔心相關債務是否能如期償還。 Marks 表示,投資人的心理常常不是在「還不錯」與「不太好」之間擺盪,而是在「完美無缺」與「毫無希望」之間劇烈轉換;軟體公司就是一個例子,市場可能前一刻覺得一切都很好,下一刻又覺得整個產業都不行了。 Marks 將這種現象與「認知失調」(cognitive dissonance)連結。他說,市場在一段樂觀行情中,會很容易吸收好消息、推高價格,卻傾向忽略與既有樂觀立場不一致的負面資訊。直到某個時刻,壞消息累積到臨界點,才會突然壓過原本的樂觀偏見。這也是為什麼市場常常看似毫無預警地轉向,並非因為單一事件本身足以改變一切,而是因為投資心理終於無法再忽視負面訊號。 投資不是買在低點,而是資產是否便宜 儘管如此,Marks 並不認為現在已經到了值得全面進攻的便宜時刻。他提到,標普 500 的本益比先前約為 23 倍,如今約為 22 倍,雖然較高點略有回落,但相較歷史平均 16 至 17 倍,仍然偏高。樂觀派可能會說「這次不一樣」,因為如今標普成分股品質更好,尤其是美股七巨頭中多數公司,可能是他見過最優秀的企業之一。 但 Marks 也提醒,每一次大多頭行情裡,支持者都會用「這次不一樣」來替高估值辯護,而投資人必須對這種敘事保持警覺。談到是否應該等待市場底部,Marks 給出非常明確的回答:等待底部是投資中最愚蠢的想法之一。他說,所謂底部,定義上就是市場開始上漲前的那一天;但如果是這樣,投資人永遠不可能在當下知道今天就是底部,只能事後回頭看才知道。 因此,投資的依據不應是「我是否買在最低點」,而是「資產是否已經便宜」。他強調,投資人可以判斷價格是否具有吸引力,卻無法判斷市場是否永遠不會再跌。 霍華德馬克斯談該不該在市場最恐慌時進場 Marks 以 2008 年金融海嘯期間橡樹資本的經驗作為案例。當時 Lehman Brothers、Bear Stearns、Wachovia、Washington Mutual、AIG 等金融機構接連出事,市場普遍認為金融體系可能崩潰。橡樹資本當時剛募得一檔規模達 11,000,000,000 美元的困境債基金,手上約有 10,000,000,000 美元可動用資金,面臨關鍵問題:究竟該不該在市場最恐慌的時候進場? Marks 表示,當時他與共同創辦人 Bruce Karsh 的判斷很簡單:如果世界真的崩潰,那麼當天做什麼都不重要;但如果世界沒有崩潰,而橡樹沒有投資,那就是沒有做好自己的工作。因此他們決定進場。隨後市場仍持續下跌,因為其他人仍在賣出,橡樹不可能接住所有拋售,但他們一路買進,價格越低買得越多。 Marks 說,當時真正需要的不是知道底部在哪裡,而是兩件事:第一,手上必須已經有可投資資金,因為危機中很難再募資;第二,必須有膽量把錢投出去。他也補充,這並不是單純靠勇氣,而是數字本身也提供了支撐。橡樹當時買進的是槓桿收購公司債務中順位最高的部分。若要讓最高順位債權人虧錢,必須先讓股權價值歸零,並讓所有次順位債務也無法受償。 而當時橡樹買進價格已經低到,即便這些公司最終價值只剩收購價格的三分之一、四分之一甚至五分之一,橡樹仍可能不虧錢。換句話說,若一家公司此前被私募股權公司以 4,000,000,000 美元買下,橡樹可以用高到 15% 至 20% 殖利率的價格買進最高順位債務,甚至在公司價值跌到 1,000,000,000 美元時仍有安全邊際。 正是心理面與數字面同時支持,讓橡樹能在一季內平均每週投資 450,000,000 美元,15 週內投入約 7,000,000,000 美元。 當年若買進漂亮 50 持有五年,可能會虧損 95% 談到價值投資與成長投資,Marks 回顧,1960 年代以前,股市參與者大多都被稱為投資人,並沒有明確的「成長股投資人」或「價值股投資人」之分。 直到 1960 年代初期,華爾街開始推廣「成長股」概念,指的是那些以當下資產或獲利來看顯得昂貴,但被認為擁有光明未來的公司,例如 IBM、Xerox、Kodak、Polaroid、Hewlett-Packard、Texas Instruments、Merck、Eli Lilly、Coca-Cola、Sears 等。這些股票後來形成所謂「Nifty Fifty」漂亮 50 概念,受到花旗等大型銀行追捧。 但 Marks 的早期職涯也正是在這波熱潮中學到深刻教訓。他指出,如果投資人在 1969 年買進這些漂亮 50 股票,並憑著信念持有五年,結果可能虧掉約 95%。原因有二:第一,市場高估了其中許多公司的基本面,後來確實有不少公司表現不如預期;第二,這些股票普遍太貴。 Marks 因此學到一個伴隨他一生的原則:投資成功不是來自買到好東西,而是來自買得好。不是你買什麼最重要,而是你付了什麼價格。 強調,再好的資產也可能因為價格過高而變得危險;反過來,很少有資產差到只要價格足夠便宜,仍不能成為好買賣。這也是他對價值投資的重新定義:價值投資不應被僵化理解為只能買低成長、低估值、傳統產業公司。快速成長的公司同樣可能是好的價值投資,關鍵在於投資人是否以合理價格買進其成長性。 Marks 提到,疫情期間他的兒子 Andrew 與家人同住,父子之間大量討論成長與價值的界線,最終促成他在 2021 年 1 月寫下〈Something of Value〉這篇備忘錄。他的結論是,投資不應被「成長」與「價值」二分法束縛,而應回到基本問題:資產價值如何?價格是否合理? 賣股前先想:今天沒有持有,還會不會買進? 對於賣出紀律,Marks 提出另一個重要觀點:賣出應被視為「取消買進」(unbuy)的決策。他在約 2017 年寫過一篇名為〈Selling Out〉的備忘錄,討論投資人為何賣出。半開玩笑地說,投資人通常有兩種賣出理由:漲了所以賣,因為怕漲勢停止、獲利消失;跌了也賣,因為害怕繼續下跌。但從邏輯上看,同時因為上漲和下跌都賣出,顯然不可能是正確的投資框架。 Marks 認為,投資人應該假裝自己現在沒有這項資產,重新問自己:如果今天沒有持有,我會買它嗎?如果答案是否定的,那或許應該考慮賣出。但他也補充,並不是每個資產都非買即賣,有些資產處於合理價格區間,既不是明顯便宜,也不是明顯昂貴,這時候「持有」本身就是合理選項。 真正危險的是投資人因為資產已經上漲,就本能地想「先賣一點」、「把成本拿回來」、「賣一半就不會全錯」。Marks 坦言,自己天生偏保守,成長過程受到經歷大蕭條父母的影響,常聽到「不要把雞蛋放在同一個籃子」、「未雨綢繆」等警語,因此過去也容易傾向太早賣出。 他以 Amazon 為例說明過早賣出的代價。Amazon 在 1999 年科技泡沫時曾達 90 美元,泡沫破裂後一度跌到 6 美元,跌幅高達 93%。如果投資人足夠聰明,在 6 美元買進,當它漲到 12 美元時是否會因為翻倍而賣出?如果撐到 60 美元,已經賺 10 倍,是否會賣?如果到 600 美元,已經賺 100 倍,多數人恐怕會賣掉一半、四分之三甚至九成。 但當 Marks 寫那篇備忘錄時,Amazon 約為 3,300 美元。換句話說,即使在 600 美元賣出、已經賺了 100 倍,仍可能把後續大部分利潤留在桌上。 Marks 因此提醒,真正偉大的投資標的非常稀少。巴菲特曾說,他 70 年投資生涯中大多數財富來自 12 個想法;Charlie Munger 則說自己主要靠 4 個想法賺到錢。若投資人理解真正的「compounder」有多稀少,就會知道太早下車可能是巨大錯誤。 最後,Marks 回到〈Fewer Losers, or More Winners?〉這篇備忘錄的核心:投資成功究竟是靠抓到更多大贏家,還是避開更多輸家? 他引用 Charles Ellis 的〈Winning the Loser’s Game〉,以及 Cy Ramo 在《Extraordinary Tennis for Ordinary Tennis Players》中的比喻。職業網球比賽中,勝利通常屬於能打出最多致勝球的人,因為高手若只是把球安全打回去,很快會被對手攻擊。但在業餘網球中,勝利往往屬於犯錯較少的人,因為一般球員沒有能力穩定打出致勝球,只要能多把球打過網,對手自然會失誤。 Marks 認為,這個概念同樣適用於投資,但要看資產類別。在創投、股票甚至房地產中,投資人可能必須找到一些大贏家,才能抵消失敗項目並創造超額報酬。但在信用投資中,情況不同。只要放出一批貸款,並避免其中出現違約,投資人就能取得原本預期的報酬。因此,信用投資更適合「少犯錯」的哲學。 這也解釋了橡樹資本創立時投資哲學的前兩項原則:第一是風險控制,第二是一致性。核心不是追求每一筆都大賺,而是避免重大虧損。 Howard Marks:投資沒有唯一解答,學會認識自己是誰 不過,Marks 並沒有把這套方法包裝成所有人的唯一答案。他強調,投資人應該根據自己的能力、性格與目標選擇打法。 若一名業餘球員硬要模仿職業球員打致勝球,結果可能是災難;但如果一個人志在成為冠軍,就必須學會打出致勝球,並承擔相應風險。投資也是如此:有人適合靠控制風險、避開輸家長期複利;有人則必須學會辨認極少數大贏家。真正重要的是知道自己是誰、擅長什麼,並據此建立投資方式,而不是盲目模仿他人。 整場演講中,Howard Marks 並未給出「現在該買或該賣」的簡單答案,但他提供了更重要的框架:市場尚未便宜到令人興奮,心理也尚未悲觀到歷史性極端;投資人不應等底部,因為底部無法即時辨認;也不應只因市場回檔就自動進場,而應評估價格是否具有足夠安全邊際。 對 Marks 而言,投資最終不是預測,而是在市場情緒擺盪時保持紀律,在別人從完美看到絕望之間,仍然冷靜計算價格、價值與風險。 這篇文章 《投資最重要的事》Howard Marks:真正的紀律不是等待底部,是知道什麼叫便宜 最早出現於 鏈新聞 ABMedia。
0
0
0
0
MevHunter

MevHunter

40 phút trước.
Tôi luôn thấy hấp dẫn khi xem cách những vụ bê bối giao dịch nội gián lớn nhất kể câu chuyện về tài chính hiện đại. Những vụ việc này không chỉ đơn thuần là vi phạm kỹ thuật — chúng phơi bày những lỗ hổng hệ thống và lòng tham của con người ở mức độ thô sơ nhất. Hãy bắt đầu với Ivan Boesky. Trong những năm 80, tên này được tôn trọng ở Phố Wall, nhưng đã biến danh tiếng đó thành một cỗ máy tạo lợi nhuận bất hợp pháp. Ông ta tích lũy hơn 200 triệu đô la bằng cách sử dụng thông tin nội bộ lấy từ các ngân hàng đầu tư. Vụ việc của ông thực sự mang tính nền tảng — nó phơi bày một mạng lưới tham nhũng rộng lớn ở Phố Wall và dẫn đến sự sụp đổ của Michael Milken. Cuối cùng, Boesky hợp tác, thụ án ba năm tù và nộp phạt 100 triệu đô la. Điển hình của thập niên 80: sự kiêu ngạo trước khi sa ngã. Nhưng nếu nói về các vụ bê bối giao dịch nội gián thực sự lớn, Raj Rajaratnam và Galleon Group vẫn là không thể bỏ qua. Tên này đã xây dựng một đế chế gián điệp doanh nghiệp thực sự với các nguồn tin từ Intel, IBM, McKinsey. Ông ta và các cộng sự đã kiếm được 70 triệu đô la một cách bất hợp pháp. Điều mang tính cách mạng trong trường hợp của ông là việc sử dụng nghe lén điện thoại — một kỹ thuật hiếm khi được dùng cho các tội phạm liên quan đến giới trắng vào thời điểm đó. Năm 2011, ông bị tuyên án 11 năm tù. Điều này đã đánh dấu một bước ngoặt trong cách các cơ quan quản lý truy bắt các hoạt động như vậy. Tiếp theo là Martha Stewart, người đã cho thấy rằng giao dịch nội gián không phân biệt giữa Phố Wall và các ngôi sao nổi tiếng. Bà đã bán cổ phiếu ImClone ngay trước khi FDA từ chối thuốc chống ung thư của công ty này. Về mặt pháp lý, bà không bị kết án vì giao dịch nội gián, mà vì cản trở công lý và khai báo gian dối. Năm tháng tù. Vụ việc của bà thu hút sự chú ý toàn quốc vì một biểu tượng văn hóa bị liên đới — điều này chứng tỏ rằng không ai là không thể bị vạ lây. Jeffrey Skilling và Enron, là một ví dụ nơi giao dịch nội gián đan xen với một vụ gian lận quy mô lớn. Trước khi sụp đổ, Skilling đã bán khoảng 60 triệu cổ phiếu biết rằng công ty sắp phá sản. Ông bị kết án về gian lận và giao dịch nội gián, ban đầu 24 năm, sau giảm còn 14. Enron đã trở thành biểu tượng cho cách mà giao dịch nội gián có thể là một phần của chiến lược gian lận rộng lớn hơn. Không thể quên R. Foster Winans nữa. Nhà báo của Wall Street Journal này đã bán thông tin từ cột "Nghe trên phố Wall" của mình cho các nhà môi giới trước khi nó được công bố. Đơn giản nhưng cực kỳ hiệu quả — ông đã kiếm được hàng nghìn đô la lợi nhuận. 18 tháng tù. Đây là một trong những vụ bê bối lớn đầu tiên mà chính các phương tiện truyền thông cũng dính líu. Sam Waksal, bộ não đằng sau ImClone, đã cố gắng bán cổ phiếu của gia đình mình trước thông báo tiêu cực của FDA. Bảy năm tù. Chính vụ việc của ông đã thực sự mở đường cho Martha Stewart. Và rồi Steven A. Cohen với SAC Capital — tên này là một trong những nhà quản lý quỹ phòng hộ lớn nhất lịch sử, nhưng SAC đã bị phạt 1,8 tỷ đô la vì giao dịch nội gián. Tám nhân viên bị kết án. Chính Cohen chưa từng bị buộc tội hình sự, nhưng quỹ của ông đã phải đóng cửa hoạt động quản lý. Điều này cho thấy rõ ràng rằng giao dịch nội gián đã ăn sâu vào các khoản đầu tư tổ chức như thế nào. Điều tôi thực sự quan tâm là cách các vụ bê bối nổi bật này dần dần thay đổi các quy tắc chơi. Các cơ quan quản lý như SEC và FINRA đã học hỏi từ từng vụ việc, phát triển các kỹ thuật điều tra ngày càng tinh vi hơn. Nhưng thành thật mà nói, miễn là còn tồn tại thông tin bất đối xứng và các mục tiêu tài chính lớn, vẫn sẽ có người bị cám dỗ. Những vụ bê bối này là lời nhắc nhở rằng ngay cả những tên tuổi lớn nhất cũng có thể sa ngã.
0
0
0
0
BoredApeResistance

BoredApeResistance

43 phút trước.
Tôi đã xem xét một số dự án có tiềm năng thú vị trong những tháng tới. Ba cái tên thường xuất hiện trước mắt tôi là HBAR, XRP và VET - tất cả đều là tiền điện tử có thể bùng nổ nếu mọi thứ diễn ra như dự kiến. Hedera được xây dựng dựa trên tốc độ và khả năng mở rộng, với các tên tuổi lớn như Google và IBM đứng sau. Hiện tại giá là 0,09 đô la và có người nói về sự tăng trưởng nghiêm trọng khi việc áp dụng doanh nghiệp tăng tốc. Không phải là một lời hứa, nhưng thiết lập kỹ thuật có vẻ vững chắc. Ripple là cái đã thúc đẩy thị trường tổ chức trong nhiều năm - các ngân hàng thực sự sử dụng nó, không chỉ là hype. Với các ETF đang di chuyển và tình hình pháp lý được làm rõ, XRP đã lên tới 1,39 đô la và tâm lý đã thay đổi. Một số nhà phân tích nói về mục tiêu từ 10 đến 15 đô la, nhưng tùy bạn. VeChain rất thú vị vì có các trường hợp sử dụng thực tế - Walmart, BMW, toàn bộ chuỗi cung ứng. VET giao dịch quanh mức 0,01 đô la và có dự đoán sẽ đạt hơn 5 đô la trong vài năm tới nếu việc áp dụng tiếp tục. Rõ ràng, không ai biết chính xác chuyện sẽ ra sao. Đây là những đồng tiền điện tử có thể bùng nổ nhưng cũng có thể không, phụ thuộc vào quá nhiều yếu tố. Tôi vẫn tiếp tục theo dõi, nhưng ai tham gia cũng cần tự tính toán cho riêng mình. 🤷
0
0
0
0