Блокчейн

У секторі DeFi спостерігається безпрецедентна хвиля викупів токенів: провідні протоколи, зокрема Uniswap і Lido, активно впроваджують елементи традиційних фінансових моделей у розподілі комісій, викупах токенів і впливі на управління. Це стало каталізатором гострих дискусій про те, чи не витісняє децентралізацію так звана «корпоратизація». Спираючись на новітні політики викупу, цей звіт аналізує суперечки щодо централізації, трансформацію управлінських структур і нові тенденції токен-економіки, які постають перед DeFi, пропонуючи критичний погляд на майбутній етап еволюції цієї галузі.

IPO-файлінг Grayscale на Нью-Йоркській фондовій біржі означає вихід компанії на ринок капіталу США як провідного керуючого криптоактивами з активами вартістю 35 мільярдів доларів. Компанія управляє понад 40 продуктами та більш ніж 45 криптовалютами. Обсяг активів ETP і ETF під управлінням складає близько 33,9 мільярда доларів. Для проведення IPO компанія застосує структуру Up-C, що дозволяє засновникам зберігати контроль над управлінням компанією. Незважаючи на незначне зниження доходу і прибутку, чиста маржа прибутку Grayscale залишається високою — 65%, що підкреслює характерну для цього бізнесу з управління активами сильну чисту рентабельність.

У жовтні 2025 року сукупна ринкова капіталізація криптовалют продемонструвала характерний «злет із подальшим спадом», що відображає слабку впевненість інвесторів і тренд до стабілізації. Завдяки наративу BTCFi Starknet зафіксував рекордні обсяги припливу капіталу й активності в мережі: TVL зріс із 170 млн доларів США наприкінці вересня до 245 млн доларів США. Ринки прогнозів активізувалися — Polymarket і Kalshi разом досягли місячного торгового обсягу понад 7 млрд доларів США. Приватні монети повернулися з потужним зростанням: ZEC зріс більш ніж на 440% за місяць та очолив хвилю зростання. У сфері фінансування Web3 було укладено 130 угод на загальну суму 5,12 млрд доларів США, що на 28,43% більше, ніж місяцем раніше; загальний обсяг залученого капіталу підскочив на 104,8% — це другий за величиною результат за майже рік, при цьому основна частина коштів спрямована у DeFi (2,15 млрд доларів США) і ключову інфраструктуру.

Голова Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) у нещодавній промові оголосив про наступний етап проєкту "Project Crypto": впровадження системи класифікації токенів відповідно до їхньої економічної природи та акцент на юридичних принципах, які дозволяють розривати інвестиційні контракти. Це означає, що регулювання криптовалют вступає у нову епоху прозорості.

У цій статті розглядається логіка переходу та реакція ринку на окремі кейси, що дає змогу виявити потенційні ризики та перспективи високооцінених ICO.

Перед тим як токен з’явився на Coinbase, компанія Monad оприлюднила 18-сторінковий документ, у якому детально описано розподіл токенів, графік їх випуску, стратегію маркет-мейкінгу та пов’язані ризики. За інформацією з документа, лише 0,16 % маркет-мейкінгового пулу забезпечуватиме повністю розведену оцінку (FDV) у 2,5 мільярда доларів США, що свідчить про вкрай дисциплінований і обережний підхід проєкту до формування ціни та управління ліквідністю.

У матеріалі проведено глибокий аналіз технічних особливостей механізму перемикання комісій, причин провалу попередніх ініціатив і змін позицій основних стейкхолдерів, зокрема a16z. Окремо розглядається потенційний вплив ухвалення пропозиції на протокол Uniswap і провайдерів ліквідності (LP), а також аналізуються загальні тенденції ринку.

У статті детально описано ризикові механізми, властиві цим проєктам: значне кредитне плече, непрозорість операцій з активами та складна фінансова стратегія. Окремо розглянуто роль Curator у DeFi-сегменті кредитування та його вплив на поширення ризиків.

У статті аналізуються фінансові труднощі, що виникають під час розширення традиційних електромереж. Додатково розкривається, як значне зниження вартості сонячного обладнання створює нові перспективи для впровадження автономних сонячних систем.

У статті здійснено ґрунтовний аналіз ключових механізмів заробітку в екосистемі TRON: стейкінгу стейблкоїнів, кредитування, ліквідності майнінгу, а також винагород за стейкінг і перспектив зростання вартості TRX.

У статті наголошується, що навіть за умов високої світової ліквідності зростання ставок SOFR стимулює переміщення капіталу до державних облігацій замість криптовалютного ринку, у результаті чого криптовалютний ринок перебуває у фазі самофінансування.

Порівнюючи розвиток XRP із традиційною фінансовою інфраструктурою, автор висвітлює хибність ринкового підходу до оцінювання XRP.

У статті, ґрунтуючись на детальному аналізі актуальних тенденцій для фахівців Web2, акцентовано увагу на завершенні періоду технологічних переваг, деструктивних змінах, спричинених ШІ, ризиках залежності від платформ, трансформації професійних навичок і моделей доходів, а також значному послабленні гарантій професійної стабільності.

$PING підскочив на 50 % після запуску платформи емісії c402.market на базі протоколу x402. Ця платформа дозволяє автоматично створювати торгові пари між усіма новими токенами та $PING, перетворюючи $PING із мем-койна на базову валюту екосистеми x402. У статті аналізується механізм роботи c402.market, система інсентивізації та супутні ризики. Також обговорюється, як протокол x402 може спричинити нову хвилю спекуляцій навколо наративу «створення активів».

MicroStrategy (MSTR), один із найяскравіших прикладів «біткоїн-скарбничої компанії», нещодавно стикнулася зі структурним арбітражем на Wall Street: відомий короткий продавець Джим Чейнос отримав приблизно 100% прибутку, відкривши коротку позицію по MSTR та одночасно інвестувавши у біткоїн (BTC). У цій статті ґрунтовно розглядається його торговельна стратегія, причини зниження мультиплікатора чистих біткоїн-активів MSTR (mNAV), а також те, як ця стратегія виявляє цінові дисбаланси на перетині криптоактивів і традиційних фінансів.