Bu Hafta Öngörü: BTC 86 bin seviyesine geri döndü, Trump'ın tarihi karşılaşması büyük short pozisyonlar ile, makro korkular yeni bir denge buldu.

Yazan: Oliver, Mars Finans

(2025 yıl 11 ay 24 - 30 )

Geçen hafta, küresel piyasa makro panik tarafından yönlendirilen bir stres testine tabi tutuldu. Eylül ayı tarım dışı istihdam verilerinin gecikmeli etkisi ve Fed'in şahin açıklamaları, yatırımcıları AI balonunun patlamak üzere olduğu konusunda yanlış yönlendirdi. Ancak CITIC Securities gibi kurumlar düşüşün aslında kar alımı olduğunu ve temel verilerin kötüleşmediğini işaret ederken, New York Fed Başkanı Williams'ın hafta sonu zamanında yaptığı güvercin açıklama ile piyasa hissiyatı bu hafta pazartesi sabahı hızla toparlandı.

Bitcoin (BTC) bu sabah güçlü bir sıçrama yaptı ve bir ara 88,000 doları aştı, şu anda 86,861 dolar. Bu, piyasanın sadece korkudan yeni bir oyuna geçmekte olduğunu gösteriyor.

Bu hafta, ABD'nin Şükran Günü tatili nedeniyle işlem günleri kısalsa da, anlatım yoğunluğu oldukça yüksek. Bir tarafta Trump'ın ulusal düzeydeki AI yeni politika yaratım planını ortaya koyması, diğer tarafta büyük kısa pozisyonu olan Michael Burry'nin teknoloji devlerinin kâr deliklerini açığa çıkarma sözü var. Ayrıca, Fed'in sessizliğe geçmeden önceki son PCE enflasyon verileriyle birleştiğinde, bu hafta, politika yapıcıların alım yapma ve değerleme alanında satım yapma konularında doğrudan bir çatışma yaşanacak.

Ana Nokta 1: AI Anlatımı'nın Buz ve Ateşi - Trump'ın Yeni Politikası vs Büyük Kısa Satıcıların Kısa Pozisyon Alması

Bu hafta, AI ve teknoloji alanında huzur kalmayacak, hafta başında zıt güçler arasında şiddetli bir çatışma yaşanacak.

Boğa Nükleer Bombası (Pazartesi): Trump, Genesis Misyonu'nu imzaladı. Trump, Beyaz Saray'da Manhattan Projesi'ne benzetilen bu AI yeni politikasını imzalamayı planlıyor. Bu sadece bir yürütme emri değil, aynı zamanda Amerika'nın hesaplama gücünü ulusal stratejik güvenlik seviyesine yükseltme sinyali.

Temel mantık: Devlet gücünü kullanarak AI gelişiminin hesaplama gücü darboğazını ve düzenleyici kısıtlamaları kaldırmak.

Pazar etkisi: Bu, AI altyapısı, çip üretimi ve kripto alanındaki DePIN (dağıtık fiziksel altyapı) alanı için uzun vadeli ve büyük bir avantajdır. Bu, elektrik ve hesaplama kaynaklarının büyük ölçüde zenginleştiğini ima ediyor ve hesaplama darboğazı konusunda endişe duyan yatırımcılara moral aşılıyor.

Kısa Pozisyon Avı (Salı): Büyük kısa pozisyoncu Michael Burry, amortisman skandalını ifşa etti. 2008'de ipoteği kısalttığı için piyasanın karşısına yeniden çıkan Michael Burry, teknoloji devlerinin amortismanı (sunucu kullanım ömrünü uzatmak) düşük göstererek karlarını şişirdiğini iddia etti, toplam tutar 176 milyar doları buluyor ve Meta ile Oracle'ı hedef aldı.

Derinlemesine analiz: Bu sadece basit bir finansal sorgulama değil, aynı zamanda AI iş modelinin sürdürülebilirliğine yönelik bir sorgulama. Eğer piyasa Burry'nin mantığını kabul ederse, yani donanımın çok hızlı bir şekilde evrim geçirmesi mevcut varlıkların değerinin sıfıra inmesine neden oluyorsa, o zaman teknoloji hisselerinin yüksek değerleme mantığı yeniden değerlendirilecektir.

Kripto Bakış Açısı: Eğer Nasdaq, Burry'nin kısa pozisyon raporu nedeniyle bir geri çekilme yaşarsa, Bitcoin yüksek beta varlık olarak elbette etkilenir. Ancak piyasa bu haberi görmezden gelirse (nakit akışının hala güçlü olduğunu düşünüyorsa), o zaman toparlanma daha güçlü olacaktır.

Temel Nokta İki: Makroekonominin Son Engeli - PCE Verileri ve Jeopolitik Son Şart

Türkiye saatiyle 26 Kasım (Çarşamba): ABD Ekim çekirdek PCE fiyat endeksi, üçüncü çeyrek GSYİH revizyonu

27 Kasım'da Çin Standart Zamanı'na göre (Perşembe): Trump'ın Rusya-Ukrayna'ya verdiği son tarih

1. Aralık'ta faiz indirimine dair son onay New York Fed Başkanı Williams, hafta sonu Aralık'ta faiz indiriminin uygun olduğunu ima etti ve bu, piyasa beklentilerini doğrudan yüzde yetmişe çekti. Fed, bu Cuma (29'u) sessiz dönemine gireceği için, Çarşamba günü açıklanacak PCE verisi bu yarışmanın nihai yargısı olacak.

Senaryo simülasyonu:

Beklentilere Uygun (Ilımlı): PCE belirgin bir hızlanma göstermediği sürece, Williams'ın güvercin söylemleri resmi ton olarak kalacaktır. Piyasa, Aralık'ta 25 baz puanlık bir faiz indirimi olacağını teyit edecek, dolar endeksi gerileyecek ve BTC'nin 90.000 dolara ulaşmasını destekleyecektir.

Beklentinin Üzerinde (Aşırı Isınma): Williams'ı sert bir şekilde yüzüstü bırakacak ve beklentilerde şiddetli dalgalanmalara neden olacak. Şükran Günü öncesinde likiditenin kötüleşmesini göz önünde bulundurursak, bu tatil öncesinde piyasada önleyici bir satışa yol açabilir.

2. Jeopolitik gerçeklerin ortaya çıkarılması Trump, 27 Kasım'ın Ukrayna'nın 28 maddelik barış planını kabul etmesi için son tarih olduğunu açıkladı.

Potansiyel riskler: Eğer bir barış anlaşması sağlanırsa, bu küresel jeopolitik risklerde önemli bir rahatlama olarak değerlendirilecek ve riskli varlıklar için olumlu bir durum ortaya çıkacaktır; eğer müzakereler bozulur veya durum daha da kötüleşirse, altın ve bitcoin'in güvenli liman olarak özellikleri tekrar aktive olabilir, ancak bu da piyasa volatilitesinde bir artış ile birlikte gelecektir.

Diğer dikkate değer olaylar

Salı: Alibaba'nın mali raporu. Çinli şirketlerin piyasa göstergesi olarak, performansı makro rüzgarlara karşı Çin e-ticaretinin dayanıklılığını doğrulayacak.

Perşembe: Amerika Birleşik Devletleri Şükran Günü tatili sebebiyle kapalı. Tatilin yaklaşması nedeniyle Çarşamba akşamı (Amerikan borsa saatlerinde) yaşanabilecek likidite sıkışıklığına dikkat edilmesi gerekiyor, bu genellikle kripto pazarında fiyat dalgalanmalarını artırır.

Bu haftanın özeti ve beklentileri

Özetle, bu haftaki piyasa ana teması onarım ve oyun.

Williams'ın konuşması, geçen haftaki makro panik için bir son noktası koydu ve BTC'nin 86,000 doların üzerine geri dönmesi bunun en iyi kanıtı. Şimdi odak, daha derin bir mantık mücadelesine kaydı: Trump'ın yaratılış planının getirdiği AI yıldız denizine mi inanmalı, yoksa büyük kısa pozisyonların gözündeki bilanço balonlarından mı endişelenmeli?

Kripto yatırımcıları için makro en tehlikeli anların geçtiği görünmektedir (PCE şok yaşamadıkça). Bu haftaki işlem temposuna dikkat edilmesi gerekiyor: Haftanın başında AI anlatısının politik avantajlarına odaklanmak, haftanın ortasında PCE verisinin açıklanmasını takip etmek, haftanın sonunda ise Şükran Günü düşük likidite altında oluşabilecek ani fiyat hareketlerine dikkat etmek gerekiyor.