Strive, Bitcoin'e 162 milyon dolar yatırım yaparak pozisyonunu artırdı, Galaxy Digital'ı geride bırakarak küresel Top 5'e yükseldi

2025 yılının Kasım başında, Vivek Ramaswamy tarafından kurulan Bitcoin finansal varlık yönetimi şirketi Strive, 1.62 milyar dolar değerinde BTC alımı tamamladığını açıkladı. Ortalama 103.315 dolar fiyatla 1567 Bitcoin satın alan şirket, toplamda 7525 BTC’ye ulaştı (yaklaşık 780 milyon dolar), böylece Galaxy Digital’in 6894 BTC’lik pozisyonunu geçti.

Bu alım, Strive’ın Nasdaq’ta aşırı talep gören SATA öncelikli hisseleri aracılığıyla gerçekleştirilen IPO’dan sağlanan fonlarla finanse edildi. Hisse fiyatı 80 dolar/hisse olarak belirlenmiş olup, “Bitcoin büyütme anahtarı” mekanizmasıyla toplanan fonlar BTC birikimine yönlendirildi. Strive ayrıca %12 sermaye getirisi (ROC) temettü modeli sunarak, Tesla, CleanSpark ve Trump Medya gibi kurumların Bitcoin benimseme sürecine katılmasını sağladı ve borsaya kote şirketlerin Bitcoin finans stratejisinin olgunlaşmasına katkıda bulundu.

Strive Alım Detayları ve Finansal Yenilikler

Strive’ın 1.62 milyar dolarlık Bitcoin alımı, yeni bir şirket finans yapısı kullanılarak gerçekleştirildi. Bu yapının temelinde, kalıcı öncelikli hisse senetleriyle “tüketilmeyen Bitcoin birikimi” sağlanması yer alıyor. Şirket, Nasdaq’ta işlem gören SATA öncelikli hisseleri aracılığıyla 1.62 milyar dolar topladı ve bu fonlar tamamen Bitcoin alımına yönlendirildi. Şirketin adi hisseleri (kod: ASST) ise bağımsız işlem görmeye devam ederek, hisse seyrelmesini önledi.

CEO Matt Cole, bu mekanizmayı “Bitcoin büyütme anahtarı” olarak adlandırdı. Fiyatlar belirli bir eşik seviyesinin altına düştüğünde, şirket öncelikli hisselerin getirisiyle BTC’yi artırıyor; fiyatlar yüksek olduğunda ise alım durdurulup nakit birikimi sağlanıyor. Bu tasarım, Strive’ı “sürekli öncelikli hisse finansmanı ile Bitcoin birikimi yapan ilk şirket” haline getiriyor ve geleneksel şirket finansmanı ile kripto varlıklarının harmanlanmasını temsil ediyor.

İşlem detaylarına bakıldığında, 1567 BTC’nin ortalama fiyatı 103,315 dolar, piyasa fiyatına (yaklaşık 105,000 dolar) göre %1.6 indirimli. Bu, Strive’ın muhtemelen OTC işlemleri veya algoritmik yürütme kullanarak fiyat etkisini minimize ettiğini gösteriyor. Alım sonrası, şirket BitcoinTreasuries.net verilerine göre küresel kurumsal Bitcoin sahipleri sıralamasında 18. sıradan 14. sıraya yükseldi; GD Culture Group’un 8100 BTC’sini geride bıraktı, ancak Galaxy Digital’in 6894 BTC’sini geçti.

Getiri Modeli ve Yatırımcı Kazanımları

Strive, SATA öncelikli hisseleriyle %12 yıllık sermaye getirisi (ROC) temettü modeli sunuyor. Bu model, geleneksel gelir ürünleri ile kripto risklerini dengeleyen benzersiz bir yapı oluşturuyor.

Şirket açıklamasına göre, SATA hisseleri aylık değişken temettü dağıtıyor ve yıllık hedef getirisi %12. olarak belirlenmiş. Ancak, bu temettü “sermaye getirisi” olarak sınıflandırılıyor ve geleneksel temettü yerine, vergi avantajı sağlıyor. ABD vergi mevzuatına göre, ROC dağıtımı ana para iadesi sayıldığından, maliyet bazından sıfırlanınca sermaye kazancı vergisi ödeniyor.

Baş Yatırım Sorumlusu Ben Werkman, SATA’yı “geleneksel sabit getirili ürünler ile modern Bitcoin sermaye verimliliğinin karışımı” olarak tanımladı. Temettü oranı, Bitcoin fiyat hareketlerine göre dinamik şekilde ayarlanıyor: BTC yükseldiğinde, karın bir kısmı temettüye yansıyor; fiyat düştüğünde ise temel temettü oranı korunuyor.

Baş Risk Sorumlusu Jeff Walton ise, “Bitcoin’in likiditesi ve şeffaflığı, risk bilincine sahip getiriler için mükemmel bir temel oluşturuyor” dedi. Bu model, Michael Saylor’un stratejisiyle karşılaştırıldığında farklılık gösteriyor: Saylor, borçlanma ve hisse seyrelmesi yoluyla Bitcoin alırken, Strive öncelikli hisse yapısıyla adi hissedarların seyrelme riskini izole ediyor.

Tarihsel performansa bakıldığında, benzer yapılar CleanSpark’ın Bitcoin birikiminde başarıyla kullanıldı. Şirket, 1 milyar dolar tutarında dönüştürülebilir tahvil ihraç ederek %28’lik hesaplama gücü artışı sağladı.

Strive Bitcoin finans yapısının temel verileri

• Toplam alım tutarı: 1.62 milyar dolar (1567 BTC)
• Ortalama maliyet: 103,315 dolar/BTC
• Toplam sahip olunan BTC: 7525 (yaklaşık 780 milyon dolar)
• Küresel sıralama: 14. sıra (Galaxy Digital’i geçti)
• Finansman aracı: SATA öncelikli hisse (Nasdaq’ta işlem görüyor)
• İhraç fiyatı: 80 dolar/hisse
• Hedef temettü oranı: %12 yıllık (ROC modeli)
• Temettü ayarlama aralığı: 95-105 dolar (hisse fiyatını koruma hedefi)

Bitcoin Hazine Sektör Trendleri ve Kurumsal Benimseme

Strive’ın Bitcoin artırımı, 2025’in ikinci yarısında kurumsal finansal stratejilerin gelişimini yansıtan önemli bir örnek. BitcoinTreasuries.net verilerine göre, Kasım başı itibarıyla küresel halka açık şirketlerin toplam Bitcoin varlığı 980 bin BTC’ye ulaşmış durumda; bu, 2024 sonuna göre %35 artış anlamına geliyor.

Bu artışın arkasında birkaç faktör bulunuyor: Bitcoin’in 10万美元 seviyesinin üzerinde istikrar kazanması, ABD’de spot Bitcoin ETF onaylarının likidite sağlıyor olması ve enflasyon koruma talebinin Fed’in faiz indirimi döngüsünde yeniden güçlenmesi. Karşılaştırmalı olarak, Strive’ın hızla Bitcoin birikimi yaptığı görülüyor: 3 ayda sıfırdan 7525 BTC’ye ulaştı; aynı dönemde Strategy 487 BTC ekledi (yaklaşık 50 milyon dolar). CleanSpark, 1 milyar dolar tutarında dönüştürülebilir tahvil ihraç ederek madencilik kapasitesini artırdı; Trump Medya ve Teknoloji Grubu ise 215 milyon dolar tutarında Bitcoin finansal varlık tahsisi açıkladı.

Sektör dağılımına bakıldığında, teknoloji şirketleri (kurumsal toplamın %45’i), varlık yönetimi şirketleri (%30) ve finansal hizmetler (%25) öne çıkıyor. Strive’ın farklılığı ise, tamamen Bitcoin odaklı bir finans modeli benimsemesi: şirketin faaliyetleri, Bitcoin birikimi ve yönetimi üzerine kurulu; BTC, yan gelir veya stoklama amacıyla değil, ana stratejinin merkezinde yer alıyor.

Strive’ın Bitcoin Artırımı ve Piyasa Üzerindeki Etkileri

Strive’ın Bitcoin finans modeli, piyasa katılımcılarına yeni araçlar sunarken, risk ve getirilerin dikkatli değerlendirilmesini gerektiriyor. Temettü hedef oranı %12 olan SATA öncelikli hisseler, sıfır faiz ortamında cazip görünüyor ve ROC yapısı, vergi avantajı sağlıyor. Ancak, yatırımcılar bu getirinin Bitcoin fiyat hareketlerine bağlı değişkenlik göstereceğini bilmeli.

Riskler açısından, Bitcoin fiyatlarındaki volatilitenin temettü ödemelerini etkileyebileceği, öncelikli hisselerin borsadaki likiditesinin sınırlı olabileceği ve şirketin faaliyetlerinin tek bir varlık sınıfına odaklandığı göz önüne alınmalı. Bu nedenle, SATA’yı yüksek getirili tahvil yerine, toplam portföyde %5-8 arası bir payla değerlendirmek uygun olabilir.

Diğer yandan, Strive’ın adi hisseleri (ASST), daha yüksek kaldıraçla Bitcoin maruziyetini artırırken, volatilite de buna paralel artar. Genel olarak, Strive’ın finansman başarısı, kurumların Bitcoin’i “deneysel” yerine “çekirdek” finansal araç olarak görmeye başladığını gösteriyor. Bu trend, özellikle nakit akışı güçlü, büyüme hızını yavaşlatmış geleneksel sektör şirketlerinin ilgisini çekebilir. Yatırımcılar, bu gelişmeleri izleyerek, Bitcoin finans stratejisi açıklayabilecek olası şirketleri takip edebilir.

Sonuç

Strive’ın 1.62 milyar dolar tutarındaki Bitcoin alımı ve yenilikçi finans yapısı, kurumsal Bitcoin stratejisinin evriminde önemli bir adım. Öncelikli hisse finansmanı ve non-dilutive birikim mekanizmasıyla, halka açık piyasalara yeni katılım yolları açarken, kurumsal benimsemenin derinleşmesine katkı sağlıyor. Bu modelin yaygınlaşmasıyla, Bitcoin’in şirketlerin finansal varlık portföyündeki rolü daha kurumsal ve sistematik hale gelebilir. Yatırımcılar ise, bu gelişmeler ışığında, riskleri dikkatle yöneterek, getiri odaklı ve dengeli bir portföy yapısı oluşturmalı.