CZ affedildikten sonraki ilk savaş! Peter Schiff, altın ve Bitcoin'in hangisinin gerçek para olduğunu tartışıyor.

Altın savunucusu ve uzun süreli Bitcoin eleştirmeni Peter Schiff'in Binance'in kurucu ortağı CZ'yi Bitcoin ve tokenizasyon edilmiş altın üzerine canlı bir tartışmaya davet etmesinin ardından, para biriminin geleceği hakkında bir savaş hazırlanıyor. Schiff, CZ'yi “hangi para biriminin para birimi koşullarını en iyi karşıladığı” konusunda tartışmaya davet ediyor; bu, değişim aracı, muhasebe birimi ve değer deposu olarak geleneksel ekonomik işlevleri ifade ediyor.

Shiff, CZ ile para biriminin üç ana işlevini tartışma konusunda açık bir meydan okuma yapıyor

Bu haftanın başlarında X gönderisinde, Schiff, CZ'yi “Hangi para birimi para koşullarını en iyi karşılar?” konusunda tartışmaya davet etti ve bu, değişim aracı, hesap birimi ve değer deposu olarak geleneksel ekonomik işlevleri ifade ediyordu. Bu üç işlev, iktisat ders kitaplarında paranın tanımlanması için standart bir çerçeve olarak yer almaktadır ve Schiff, bu klasik çerçeveyi Bitcoin'in meşruiyetini sorgulamak için kullanmaya çalışıyordu.

Değişim aracı, para biriminin mal ve hizmet satın almak için yaygın olarak kabul edilmesini ifade eder. Hesap birimi, mal ve hizmetlerin fiyatlarının bu para birimi ile gösterilebileceğini ifade eder. Değer deposu, para biriminin zamanla satın alma gücünü koruyabilmesini ifade eder. Schiff, altının bu üç alanda Bitcoin'den daha üstün olduğunu düşünmektedir; özellikle değer deposu açısından, altın 5000 yıllık bir tarihsel testten geçmiştir.

Bugün daha erken saatlerde, CZ Donald Trump'ın başkanlık affını aldı ve bunu yapma isteği olduğunu belirtti. Ayrıca, “Bitcoin'e karşı olsanız da her zaman profesyonel ve nesnel davrandınız. Bunu takdir ediyorum. Bu konuda tartışabiliriz.” dedi. CZ'nin bu yanıtı, kendine güvenini ve tartışmaya açık tutumunu gösteriyor. Dünyanın en büyük kripto para borsasının kurucusu olarak, CZ bu tartışmada tüm kripto endüstrisini temsil edecek.

Bu tartışma, altın ve Bitcoin'in dünya genelinde dikkat çektiği bir dönemde gerçekleşiyor. ABD hükümetinin duraksamasının devam etmesi ve mali istikrara ilişkin endişeler nedeniyle, altın fiyatları son dönemde ons başına 4,035 doların üzerine çıkarak yeni bir zirve yaptı, Bitcoin ise bu ayın başlarında 126,000 dolar barajını aşarak tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı. Her iki varlık da 2025 yılında dikkat çekici bir performans sergileyerek “hangisi daha üstün” tartışmasını daha ilginç hale getiriyor.

Bu işlem, finans dünyasındaki en eski tartışmalardan birini yeniden alevlendirdi: dijital kıtlık mı yoksa fiziksel kıtlık mı bir sonraki para değer çağını belirleyecek. Bu sadece akademik bir tartışma değil, aynı zamanda trilyonlarca dolar değerindeki varlıkların gelecekteki akışını da etkiliyor. Eğer altın tartışmada üstünlük sağlarsa, daha fazla muhafazakâr yatırımcının tokenizasyon edilmiş altına yönelmesini çekebilir; eğer Bitcoin'in argümanı daha ikna edici olursa, bu, kurum fonlarının altından kripto para birimlerine geçişini hızlandırabilir.

Tokenizasyon Altın vs Yerel Dijital Varlıkların Doğası Üzerine Tartışma

(Kaynak: CoinGecko)

Ünlü ekonomist ve Avrupa Pasifik Varlık Yönetimi CEO'su Schiff, yıllardır Bitcoin'in değer önerisini eleştiriyor. Kripto paraların volatilitesi, spekülatif doğası ve içsel değer eksikliği nedeniyle para veya uzun vadeli değer deposu olarak uygun olmadığını düşünüyor. Bununla birlikte, altının, özellikle tokenizasyon edilmiş altının, fiziksel varlık desteklerini blockchain verimliliği ile birleştiren birinci sınıf bir varlık olduğunu savunuyor.

Shiff, son röportajında, “İdeal durumda, blockchain'de yer alması gereken tek şey altındır” dedi. Yakında piyasaya süreceği tokenizasyon altın platformunun, kullanıcıların kendi şirketi Shift Gold tarafından çıkarılan blockchain tabanlı tokenlar aracılığıyla altın satın alıp depolamasına ve takas etmesine izin vereceğini açıkladı. “Tokenize edilmiş altını bir değişim aracı, muhasebe birimi ve değer deposu olarak kullanabilirsiniz.”

CZ, Schiff'in sözlerine sert bir yanıt verdi ve tokenizasyonun teknik olarak ilginç olmasına rağmen, gerçekten “on-chain” olmadığını çünkü üçüncü taraf saklayıcılara bağımlı olduğunu belirtti. “Altın tokenizasyonu, 'on-chain' altın değildir,” diye yazdı CZ X'te. “Altın tokenizasyonu, bir üçüncü tarafın sana gelecekte bir zamanda altın vereceğine inanman anlamına geliyor - belki de on yıllar sonra, savaş sırasında, yönetim değişikliklerinden sonra vb. Bu, bir tür 'bana güven kardeşim' tokenidir.”

O, güvene dayalı sistemin “madeni paranın gerçekten popüler olmamasının” nedeni olduğunu belirtti ve Bitcoin’in merkeziyetsiz yapısının onu daha güvenilir bir dijital para biçimi haline getirdiği konusundaki görüşünü yineledi. Bu argüman, tokenizasyon altınının temel zayıflığına, yani güven varsayımına işaret ediyor. Tokenizasyon altınını elinde bulunduranlar, yayıcının gerçekten karşılık gelen miktarda fiziksel altına sahip olduğuna, saklama kuruluşunun çalınmayacağına veya kötüye kullanılmayacağına, yayıcının gelecekte var olmaya ve geri ödeme taahhüdünü yerine getirmeye devam edeceğine güvenmek zorundalar.

Buna karşılık, Bitcoin herhangi bir üçüncü tarafa güvenmez. Tamamen matematik ve kriptografi tarafından güvence altına alınmıştır ve herkes Bitcoin blok zincirinin bütünlüğünü doğrulayabilir, herhangi bir aracıya güvenmeye gerek yoktur. Bu “güvene ihtiyaç duymama” (trustless) özelliği, Bitcoin'in temel değer önerisidir ve CZ'nin Schiff'e karşı en güçlü silahıdır.

Altın 5000 Yıl vs Bitcoin 15 Yılın Nihai Sınavı

(kaynak: Newhedge)

Şiff, altının istikrarlı bir değer deposu olarak 5.000 yılı aşkın bir geçmişe sahip olduğunu ve güvenilirliğini kanıtladığını düşünüyor. Ayrıca, 2025 yılına kadar altının istikrar ve fiyat artışı açısından Bitcoin'den daha iyi performans sergilediğini belirtiyor. Veriler, 2024 yılının başından bu yana Bitcoin'in %150 oranında yükseldiğini, altının ise aynı dönemde yaklaşık %100 oranında arttığını gösteriyor, ancak son dönemdeki artışı Bitcoin'in konsolidasyon aşamasını geride bıraktı.

Ancak, buna rağmen, Bitcoin'in uzun vadeli performansı hala altını çok geride bırakıyor. 2009 yılında doğduğundan bu yana, Bitcoin'in fiyatı bir centin altından 126.000 dolardan fazla bir seviyeye fırladı ve artış oranı milyonlarca yüzdeyi buldu. CZ daha önce Bitcoin'in piyasa değerinin nihayetinde altını “geçebileceğini” öngörmüştü, ancak bunun zaman alabileceğini kabul etti. Altının mevcut piyasa değeri yaklaşık 30 trilyon dolar iken, Bitcoin'in piyasa değeri yaklaşık 2 trilyon dolar ve bu da Bitcoin'in altını yakalayabilmesi için 15 kat büyümesi gerektiği anlamına geliyor.

Son birkaç ayda, Bitcoin ile altın arasındaki ilişki de zayıfladı. Veriler, bu iki varlığın 2024'ün başlarında neredeyse tamamen ilişkili olmasına rağmen, sonrasında ilişkisinin 0.19'a düştüğünü gösteriyor ve bu da ikisinin artık temelde bağımsız bir şekilde dalgalandığını gösteriyor. Bu ilişki kopması, her iki tarafın da tartışmalarına destek sağlayan argümanlar sunuyor.

Altın ile Bitcoin'in Temel Farkları:

Tarihsel Doğrulama: Altın 5000 yıl vs Bitcoin 15 yıl

Piyasa Değeri: Altın 30 trilyon dolar vs Bitcoin 2 trilyon dolar

Güven Modeli: Altın fiziksel saklama ve üçüncü taraf güveni gerektirirken, Bitcoin güven gerektirmiyor.

Dalgalanma: Altın nispeten stabil, Bitcoin yüksek dalgalanma gösteriyor ama uzun vadeli getirisi şaşırtıcı.

Bu tartışma, tokenizasyon altın pazarının hızla geliştiği bir döneme denk geliyor. CoinGecko verilerine göre, Tether Gold (XAUT), PAX Gold (PAXG) ve Kinesis Gold (KAU) gibi altın tokenlerinin toplam piyasa değeri yakın zamanda 3.75 milyar doları aştı ve bu, ayın başındaki 3 milyar dolardan daha yüksek. Siyasi ve ekonomik belirsizlik ortamında, yatırımcılar istikrar arayışında bu varlıkların günlük işlem hacmini 640 milyon dolardan fazla artırdı.

Altın destekli tokenleştirilmiş ürünler, gerçek dünya varlıkları (RWA) tokenleştirmesinin 3.5 milyar dolarından fazlasını oluşturuyor ve son bir ayda %36 büyüme kaydetti. Bu dönemde, 150,000'den fazla sahip ve 20,000 aktif adres, altın destekli tokenlerle etkileşimde bulundu ve aylık transfer miktarı 8.6 milyar doları aştı. Bu veriler, Schiff'in argümanına ampirik destek sağlıyor: Piyasada altına olan talep hala güçlü ve blockchain teknolojisi, altının likiditesini ve kullanılabilirliğini artırabilir.

Her ne kadar altın destekli varlıklar giderek daha popüler hale gelse de, bazı analistler Bitcoin pazarının yeni bir olgunluk aşamasına geçiyor olabileceğini düşünüyor. Lightspark CEO'su David Marcus, altına kıyasla Bitcoin'in hâlâ “ciddi şekilde değersiz” olduğunu belirtti ve Bitcoin'in toplam piyasa değeri altın ile eşit olursa, her bir Bitcoin'in fiyatının 1,3 milyon dolara ulaşabileceğini ifade etti. Bitcoin'i “para interneti” olarak nitelendiren Marcus, onun uluslararası ödemelerde global bir uzlaşma katmanı olarak rolünü vurguladı.

Bitwise'in bilgi başkanı Matt Hougan, altının 2025'teki büyük yükselişinin Bitcoin'in bir sonraki hareketi için ipuçları sağlayabileceğini de belirtti. Altındaki artışı 2022'den beri merkez bankalarının alımlarına atfeden Hougan, büyük ölçekli kurumsal alımlar başladığında Bitcoin'in de benzer bir ivme kazanabileceğini ifade etti. Bu gözlem, Bitcoin'in boğa argümanına yeni bir bakış açısı kazandırıyor: Altının başarısı, Bitcoin'in provasını yapmakta olabilir, rekabet değil.