Efsanevi kaldıraç tasfiyesinden sonraki piyasa tersine dönüyor: Fonlama oranı ayı piyasası dip seviyesine düştü, Bitcoin ve Ethereum "kısa sıkışma" büyük gösterisi sergiliyor.

Geçtiğimiz Cuma günü ABD-Çin ticaret çatışmasının tırmanmasıyla birlikte yaşanan tarihin en büyük ölçekli 190 milyar dolar kaldıraç tasfiyesi sonrasında, kripto para türevleri pazarındaki fonlama oranları (Funding Rates) 2022 yılındaki Ayı Piyasası'nın derinliklerindeki en düşük seviyeye düştü. Zincir üstü analiz sağlayıcısı Glassnode, bunun kripto tarihindeki "en şiddetli kaldıraç yeniden ayarlamalarından biri" olduğunu bildirdi. Ancak, aşırı düşük fonlama oranları, short pozisyonların aşırı birikimini gösteriyor ve ardından gelen "V şekilli ribaund" için zemin hazırlıyor. Pazartesi itibarıyla, Bitcoin düşük seviyelerden %5'ten fazla yükseldi, Ethereum %12'ye kadar çıktı ve piyasa duygusu boğa yönüne döndü, şu anda Long- short Oranı boğa baskın hale geldi.

Kaldıraç Tamamen Sıfırlama: Fonlama Oranı'nın Sinyal Anlamı

Fonlama oranı, Kripto Varlıklar sürekli vadeli işlem sözleşmesi piyasasına özgü bir mekanizmadır ve sözleşme fiyatını spot fiyatına sabitlemek amacıyla uzun ve kısa pozisyonlar arasındaki düzenli ödemeleri sağlar. Fonlama oranı çok düşük veya negatif olduğunda, piyasada kısa pozisyonların uzun pozisyonlardan daha fazla olduğunu gösterir, bu da türetme spekülatörlerinin genel olarak fiyatların düşeceğini beklediğini ve kısa pozisyonları elinde bulundurmak için ödeme yapmaya istekli olduklarını ifade eder.

Glassnode, geçen hafta yaptığı raporda, fonlama oranındaki keskin düşüşün, "spekülatif balonun sistematik olarak temizlendiğinin" net bir işareti olduğunu belirtti ve piyasanın "en şiddetli kaldıraç yeniden ayarlamalarından birini" yaşadığını gösterdi. Kısa pozisyonlar, haftasonundaki büyük düşüşte fırsatı kullanarak büyük miktarda short pozisyon açtı ve fonlama oranı 2022 Ayı Piyasası'nın dip seviyesine düştü.

Short pozisyonlar aşırı birikimi: Bitcoin, Ethereum "V şekli" ribaundu başlatıyor

Mevcut fonlama oranları hafif negatif bir durumda olmasına rağmen (CoinGlass verilerine göre Bitcoin ve Ethereum sürekli sözleşmelerinin fonlama oranları hala kısa pozisyonlara yönelik), son derece düşük fonlama oranları, piyasada dip yapma olasılığını işaret ediyor. Kısa pozisyonlar aşırı birikmeye başladığında, piyasa "aşırı satılmış" bir duruma kolayca girebilir. Fiyatlar hafif bir yükselişe geçtiğinde, bu durum büyük miktarda kısa pozisyonun kapatılmasını tetikler ve fiyatların yükselmesine neden olarak "kısa pozisyon sıkıştırması" (Short Squeeze) oluşturur.

Piyasa dinamikleri bu mantığı doğruladı:

· Spot piyasasında ribaund: Bitcoin fiyatı Pazar günü 110,000'in altına düştükten sonra %5'ten fazla güçlü bir ribaund gerçekleştirdi; Ethereum ise 3,800'ün altına düştükten sonra %12'ye varan bir ribaund gösterdi.

· Duygu değişimi: CoinGlass'ın verilerine göre, piyasa uzun-kısa hesap oranı boğa pozisyonlarının hakimiyetine geçti, şu anda uzun pozisyon hesapları %60, kısa pozisyon hesapları %40. Genel piyasa duyarlılığı içinde, yaklaşık %54'lük bir görüş boğa veya aşırı boğa yönünde.

Tarihi Tasfiye Gözden Geçirme: Kara Kuğu Olayı Sonrası Pazarın Kendini Onarması

Bu olay, bazı piyasa katılımcıları tarafından "Kripto Kara Cuma" olarak adlandırılan, kripto tarihindeki en büyük tasfiyedir. TradingView'in verilerine göre, kripto pazarının toplam piyasa değeri birkaç saat içinde bir ara "iğneleme" (Wick Down) ile %25 düştü.

Haberler, Trump'ın Çin'e yeni gümrük tarifelerini açıkladıktan sonra, büyük whale'lerin önceden büyük miktarda short pozisyonlar oluşturduğunu belirtiyor. Sonrasındaki fiyat düşüşü, 160 milyon (1.6 million) kaldıraçlı uzun pozisyona sahip trader'ın tasfiye edilmesine neden oldu. Kobeissi Letter, piyasa işlem hacminin son derece yüksek olduğunu ve Bitcoin'in ilk kez 20,000 kırmızı K çubuğu ile karşılaştığını bildirdi, piyasa değeri 380 milyar kayboldu ve ardından short pozisyonların tasfiyesi ile “V şekli” dip oluştu. Bu tasfiye büyüklüğü, önceki tarihsel rekorun dokuz katıdır. Kaldıraç temizliği, piyasada yaygın bir olgudur ve türetim piyasasındaki aşırı spekülasyon risk birikimini ortadan kaldırmaya yardımcı olur ve bir sonraki fiyat sağlıklı artışı için zemin hazırlar.

Sonuç

Bu olay, kripto piyasasında "kaldıraç çift taraflı bir kılıçtır" ebedi gerçeğini bir kez daha doğruladı. Rekor düzeydeki tasfiyeler, kısa vadede büyük acılar getirse de, piyasada kaldıraç "büyük sıfırlama" işlemini en sert şekilde gerçekleştirdi. Fonlama oranları tarihi düşük seviyelere düştüğünde ve kısa pozisyonların gücü sınırına ulaştığında, piyasanın içsel gücü ters yönlü düzeltmeyi başlatır. Bitcoin ve Ethereum'un "V şekilli" ribaundu, aşırı kısa pozisyon duygusuna karşı güçlü bir yanıt olmuştur. Kısa vadeli fiyatlar düzelmiş olsa da, yatırımcılar unutmamalıdır ki: Kaldıraç tasfiyesi, piyasa sıfırlamasının yalnızca bir yansımasıdır ve jeopolitik ile makroekonomik belirsizlikler, uzun vadeli olarak dikkat edilmesi gereken temel risklerdir.

Bu makale haber bilgisi niteliğindedir, herhangi bir yatırım tavsiyesi oluşturmamaktadır. Kripto pazarındaki dalgalanmalar şiddetlidir, yatırımcılar dikkatli kararlar almalıdır.