Pasar asia naik hari ini karena optimisme setelah pidato Powell pada hari Jumat, tidak seperti Bitcoin, yang tampaknya bergerak secara independen saat ini.

Reaksi pasar terhadap pertemuan Jackson Hole pada hari Jumat terlihat seperti ini.

Agak mengkhawatirkan bahwa penjual besar muncul di pertukaran yang tampaknya tidak mengetahui tentang TWAP.
Secara keseluruhan, Netflow CEX masih hijau, tetapi sudah mendekati titik di mana penjual akan lebih banyak daripada pembeli.
Saat ini adalah waktu yang tepat bagi Saylor & Co. untuk meningkatkan pembelian mereka, tetapi sektor korporat telah mengalihkan fokusnya ke ETH.

💡Wawasan #58 sedang berlangsung:
ATH menyamping $111–117K, Spot US ETF −2.4K BTC, beruang masih menekan pasar futures.
🙌 Dapatkan rincian lengkap dalam laporan terbaru saya.

GM!
Volume yang Dihabiskan (BTC)- total volume koin yang dihabiskan per hari. Metode ini mencerminkan aliran likuiditas, meskipun tetap sensitif terhadap transfer internal oleh bursa dan layanan. Minggu ini, nilai rata-ratanya turun ke minimum 529K BTC per hari.
Ini menunjukkan bahwa gelombang utama penjual pada level harga saat ini telah mengering.

Minggu ini pasar mengalami tekanan bearish yang kuat, dengan dominasi likuidasi beralih ke wilayah positif dan mempercepat hingga +18%. Penutupan paksa posisi long mendominasi sepanjang minggu.
Indikator metrik saat ini menunjukkan bahwa para bull akan mengalami deleveraging penuh yang akan datang, yang mungkin mulai membentuk pembalikan dalam metrik.

Hari ini pasar menunggu pidato Ketua Federal Reserve Jerome Powell di pertemuan Jackson Hole untuk menerima sinyal baru mengenai prospek kebijakan.
Pidato dijadwalkan untuk pukul 10 pagi ET di Jackson Lake Lodge di Grand Teton National Park, Wyoming.

Selama beberapa hari terakhir, Daya Pasar Derivatif telah pulih dari level yang sangat rendah. Setelah jatuh ke −559K, indeks naik ke −420K, mencerminkan tekanan bearish terkuat sejak April 2021. Tekanan ini sekarang perlahan-lahan mereda: funding rate melunak, ketidakseimbangan pesanan taker menyempit, dan beberapa posisi short sedang ditutup.
Indeks dibentuk sebagai nilai aggreGated harian dari OI × Funding × Taker-imbalance, di mana OI adalah agregat open interest dalam futures, Funding adalah rata-rata tertimbang funding rate, dan Taker-imbalance adalah rasio aliran beli dan jual pasar ber

Indeks dolar terhenti sementara para investor menunggu pidato Ketua Federal Reserve Powell di Jackson Hole untuk petunjuk tentang langkah selanjutnya Fed terkait suku bunga.

Porsi transfer ritel $0–$10K dalam total perputaran USD jaringan Bitcoin telah menurun sepanjang siklus ini: dari puncak 2,7% menjadi 0,6% saat ini. Pada saat yang sama, dalam istilah absolut, aktivitas tetap signifikan di atas $400M per hari, tetapi ini hanya mewakili 0,6% dari total volume yang melintasi jaringan.
Permintaan ritel yang mendingin sebelumnya diamati pada akhir siklus bullish di musim gugur 2021, ketika indikator jatuh ke minimum historis sebesar 0,19%.
Penurunan pangsa ritel di masa lalu bertepatan dengan fase akhir siklus bullish, yang dapat diartikan sebagai sinyal peringata

Emas telah terjebak dalam kisaran menyamping sejak Mei, ini adalah konsekuensi dari penggerak yang beku. Setelah rally vertikal ke ATH, pasar telah memperhitungkan siklus pelonggaran Fed dan permintaan kuat dari bank sentral. Dari sana, gambaran mencapai dataran tinggi: hasil riil AS dan dolar terbatasi, ekspektasi inflasi tidak pasti, dan laju pemotongan suku bunga tetap tidak jelas. Dalam kondisi ini, emas tidak memiliki momentum kenaikan baru maupun alasan untuk penurunan yang dalam.
Untuk keluar dari kisaran samping, diperlukan pergeseran ke satu arah - baik kelemahan dolar yang lebih dala

Di balik penurunan harga, kami melihat penguatan arus keluar bersih: rata-rata pergerakan Netflow-30D Pertukaran menjadi lebih negatif dari -1.7K menjadi -3.4K BTC/hari. Ini berarti koin di pertukaran CEX dibeli lebih cepat daripada dijual.
Perubahan seperti itu dalam pasar yang sedang jatuh adalah divergensi bullish, di mana peserta menggunakan penurunan untuk membeli kembali koin.

Indeks sentimen di pasar futures telah mendingin hingga 36% di bawah zona netral. Setelah lonjakan pada 11-14 Agustus, ketika metrik tersebut sempat bergerak ke 70% akibat lonjakan harga menjadi 123K.
Saat ini, harga bertahan di 115K, sementara momentum indeks sedang menurun: di dalam komposisi indeks, penjual mendominasi dalam momen jangka pendek (pengambil bersih negatif dan volume-delta) dengan minat terbuka netral. Ini berarti pasar telah bertransisi dari euforia di puncak ke fase perdagangan dalam kisaran.
Profil seperti itu berarti bahwa selama indeks tetap di bawah 45-50%, lonjakan kemu

Grafik menunjukkan pangsa STH (\u003c6m) dalam kapitalisasi yang terealisasi (garis oranye) dan perubahan 30-harinya STH 30d Δ (garis biru).
Kurva biru mewakili migrasi bersih nilai menuju koin muda selama 30 hari terakhir. Pertumbuhan menunjukkan perputaran dan distribusi yang semakin cepat dari pemegang lama ke pemegang baru, sementara penurunan menunjukkan penuaan koin dan penguatan tangan berlian.
Saat ini, harga berada di ATH, STH share = 47%, dan STH 30d Δ = 0, yang berarti tidak ada aliran yang signifikan antara kelompok muda dan kelompok yang lebih tua selama sebulan.
Lonjakan dalam Δ

Saat ini BTC diperdagangkan mendekati ATH. Indeks konsentrasi kohort usia (HHI Norm SMA-30) telah menurun sejak April dan tetap pada level yang rendah, sementara korelasi 90-hari harga log BTC dengan HHI tetap negatif ( hanya mulai bounce back setelah nilai yang sangat rendah ).
Kombinasi pertumbuhan harga ini di tengah penurunan konsentrasi - menunjukkan partisipasi yang lebih luas di antara kelompok STH dari berbagai usia, yang biasanya membuat tren ini lebih berkelanjutan dibandingkan dengan reli sempit yang didorong oleh satu atau dua kelompok muda.

Selama pullback kemarin, 16,8K BTC dikirim ke pertukaran dengan kerugian dari Pemegang Jangka Pendek - ini jelas lebih sedikit dibandingkan dengan penarikan sebelumnya. Grafik menunjukkan tren penurunan amplitudo penjualan kapitulasi (panah biru).
Ini pada dasarnya menunjukkan melemahnya tekanan dari STH.