Farzam的市場觀點：為何山寨幣在避險環境中落後比特幣

在當前的市場氛圍中，投資者普遍轉向更安全的資產，導致比特幣的表現相對較好。然而，許多山寨幣卻顯得疲軟，落後於比特幣。這主要是因為在風險偏好降低時，投資者傾向於撤出高風險資產，轉而持有比特幣這一較為成熟且流動性較高的加密貨幣。此外，山寨幣的波動性較大，缺乏穩定性，使得它們在避險情況下不受青睞。

*圖示：比特幣（BTC）與主要山寨幣的市值比較*

此外，市場對山寨幣的信心較低，許多投資者擔心其價值的持續波動和潛在的監管風險。這些因素共同導致山寨幣在避險環境中表現不佳，反而比特幣因其較高的接受度和較低的風險被視為更安全的投資選擇。

總結來說，當市場進入風險偏好下降的階段，資金更傾向於流入比特幣，而山寨幣則受到較大影響，表現落後。投資者在此情況下應謹慎評估各資產的風險與潛在回報，並根據市場動態調整投資策略。

加密貨幣市場持續面臨逆風，投資者在宏觀不確定性日益升高的情況下重新評估風險敞口。比特幣已回落至$84,440，週跌幅為6.61%，而以太幣則滑落至$2,750。更值得注意的是，山寨幣承受了最大賣壓，Solana七天內下跌7.96%，XRP下跌8.54%，Cardano在同期內滑落9.73%。比特幣與山寨幣表現差距擴大，反映出在高度不確定時期市場的熟悉動態。

宏觀逆風引發避險資金轉向

近期美國與歐洲之間的關稅緊張局勢——由特朗普總統關於格陵蘭的言論重新點燃——擾亂了全球市場，並引發更廣泛的避險輪動。資金正從投機性資產和加密貨幣流出，轉向傳統的避險工具。黃金和白銀因此受益，儘管股市指數展現出相對韌性，但都出現了大幅反彈。美國國債收益率的飆升也加劇了對風險資產的壓力，收緊了金融條件，尤其對高Beta的資產如加密貨幣造成沉重打擊。

Farzam Ehsani：加密貨幣表現如高風險資產，不是避險工具

根據加密貨幣交易所VALR的聯合創始人兼CEO Farzam Ehsani的說法，最新的市場動態凸顯了資金對數字資產的不同處理方式的關鍵區別。“資金正轉向已建立的避險資產，而加密貨幣仍然像高Beta的風險資產一樣交易，”Farzam解釋道。這一觀點突顯了加密貨幣市場面臨的挑戰：儘管有意圖作為避險或非相關資產的願望，但加密貨幣仍然更像是吸引資金敏感的投機性風險資產。Farzam的觀點暗示，除非宏觀經濟有更明確的利好因素或機構投資重新興趣，否則比特幣可能難以找到持續的支撐。

為何山寨幣的表現比比特幣更差

比特幣與山寨幣之間的表現差異尤為顯著。儘管比特幣成功守住了關鍵心理支撐位，但較小的幣種在避險環境中卻顯得更為脆弱。這反映出市場在情緒轉趨謹慎時，傾向將資金集中於最大、最具流動性的資產——比特幣，或完全退出加密貨幣市場尋找更安全的替代品。分析師指出，這一模式在宏觀不確定時期經常出現，因為比特幣的主導地位在市場壓力下往往會增加。

衍生品數據顯示前景需謹慎

衍生品市場的持倉狀況顯示，交易者在接近年中時期時仍保持防禦態度。槓桿偏好大幅降溫，市場參與者顯然不願意進行激進的方向性押注。這種防禦姿態表明，市場正等待更明確的催化劑再進行資金投入——無論是機構資金的重新流入、通脹數據的緩和、未來利率降息的明確信號，或是地緣政治緊張局勢的緩解。目前，加密貨幣價格仍處於有限範圍內，比特幣守住關鍵支撐位，但山寨幣仍然表現出相對疲弱，並容易受到風險情緒轉變的影響。