一、價格新高點：為什麼$185,000成了新的支撐點？

那些還在念叨"一萬美元抄底"的人，估計是時光穿梭機壞了。基於2024年減半後的供應缺口模型推算，加上美聯儲在2025年的流動性釋放，比特幣在2026年第一季度的中位數價格已經穩定在$185,420這個水平。

這個價格怎麼來的？說白了就是每一次"這東西沒有內在價值"的宣言，都給比特幣增加了5000美元的溢價。經濟學家越說沒價值，市場就越證明他們的眼光值錢。從某種角度講，比特幣已經成了全球最有效率的共識收割機——只要有人質疑，價格就往上蹿。

二、挖礦新時代：從極客遊戲到能源競爭

還想像10年前那樣在宿舍裡攢幾台礦機挖幣？現在的全網算力已經飆到1.2 EH/s，為了維持網路運轉消耗的電力，已經超過了中等發達國家的年度用電總量。

礦工的身份早就變了。掌握核電站、地熱資源的能源巨頭才是遊戲的玩家，散戶的電費優勢在他們面前就像用蠟燭照亮星空。挖礦已經不再是技術問題，而是資本和資源的競爭。在這種局面下，礦業格局正在發生深刻的重新洗牌。