代理金融將拆解華爾街的最後壟斷 | 觀點

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資料來源：CryptoNewsNet 原始標題：代理金融將拆除華爾街最後的壟斷 | 觀點 原始連結: 免責聲明：此處表達的觀點和意見僅代表作者本人，不代表crypto.news編輯部的觀點和意見。

如果你在X上花足夠的時間，而如果你正在閱讀這篇文章，你可能確實花了時間，你會看到同樣的警告不斷出現，宣稱傳統金融機構正在進軍加密貨幣。全球最大的資產管理公司，管理着大約13.5萬億美元的資產，已成爲機構洪流即將開啓的代名詞。這是最終的合法性印記。但如果整個前提是錯誤的呢？如果不是傳統金融進入加密貨幣，而是加密貨幣，更具體地說，是自主區塊鏈基礎設施，正在使傳統資產管理公司變得無關緊要呢？

摘要

• 自主金融挑戰機構：新興的鏈上自主系統可以在沒有人類中介的情況下分配資本、管理風險和執行策略——威脅使傳統資產管理者變得過時。
• 自動化重新定義財富管理：基於AI驅動和意圖的框架將“管理資產”轉變爲“自主資產”，用用戶主導的可編程協調取代自上而下的投資組合控制。
• 後機構時代：隨着金融變得透明、鏈上和開源，信任從人爲監督轉向可驗證的代碼——標志着從機構主導到去中心化自主的結構性轉變。

這不是一句隨便的話。這兒的核心論點是，財富管理和金融協調——歷史上傳統金融體系的最後堡壘——即將實現自動化、去中心化，並個性化到難以識別的程度。現在鏈上出現的“代理”金融框架最終可能會吸收使傳統資產管理者強大的那個功能：在大規模上調解意圖和分配資本的能力。許多讀者會不同意，認爲信任、監管和復雜性使得這種自動化不可能。但忽視這種可能性將是一個錯誤；技術已經在追趕。

截至九月，傳統資產管理公司的資產管理規模（AUM）達到了約13.46萬億美元的歷史新高，約爲整個加密貨幣市場市值的四倍。公司的ETF帝國，即其“混合香料罐”，借用一個著名的比喻，爲大衆簡化了投資。購買一份標準普爾500指數基金的股份意味着在500家公司之間實現即時多樣化。這優雅、高效，並且是人類策劃的。問題在於，同樣的結構已經成爲一個瓶頸。ETF和管理投資組合是自上而下的協調系統，依賴於人工監督、監管約束和集中托管。它們是穩定的，是的，但卻是靜態的。

現在將其與日益復雜的自主區塊鏈金融代理進行對比。DeFi 的興起不僅使得無許可交易成爲可能；它還使得可編程協調成爲可能。最初作爲智能合約在流動性池之間移動流動性，已經演變爲能夠解析策略、優化資本配置並在沒有人類介入的情況下執行意圖的框架。這就是 Agentic Finance 背後的理論，由像 Kuvi 這樣的團隊通過其 Agentic Finance Operating System (AFOS) 開創。這個概念簡單而 radical：金融本身的協調層，決定資產的去向以及原因，可以被自動化。

從人類專業到自主戰略

數百年來，財富管理一直是獨佔的，因爲它需要人類的專業知識。你需要分析師、經紀人和資產配置者來結構化風險並尋找收益。人工智能和代理系統正在重寫這一假設。一個單一的智能框架現在可以讀取數百張圖表，解釋市場信號，測試策略，並實時重新配置資產——所有這些都比任何投資組合經理更快、更便宜。一旦你添加了鏈上執行、透明的審計能力和無權限訪問，傳統的障礙就會崩潰。

批評者會稱這是天真。他們會爭辯說，監管、人類心理和宏觀風險需要監督——機器無法復制受托責任或判斷。這倒也沒錯。但這正是每個行業在軟件取代它之前所說的。在1980年代，交易場所對電子交易所嗤之以鼻。在2010年代，銀行完全否定了加密貨幣。今天，穩定幣每月在以太坊(ETH)上結算數萬億美元，而比特幣(BTC)被視爲宏觀對沖資產。人類管理的機構將永遠壟斷金融中介的想法，開始聽起來更像是懷舊而非理性。

自主資產

如果像 AFOS 這樣的代理框架成功，我們將會見證資產的遷移——不僅是從傳統基金到 DeFi 協議，還包括從管理產品到自我導向的自動化系統。想象一下，一個用戶指示鏈上代理：“將我的流動性分配到夏普比率超過 2.0 的中型 DeFi 協議，並每週自動再平衡。” 代理執行、衡量表現並適應。沒有基金經理，沒有保管人，也沒有中介費用——只有純粹的意圖轉化爲協調的行動。這不是科幻小說。基礎設施正悄然建立。

這種轉變不會一夜之間發生。機構仍然掌握着監管的高地，以及養老金基金、政府和企業的信任。但金融創新的趨勢總是朝着獲取和行動自由的方向發展。穩定幣削弱了銀行在資金流動上的壟斷。代幣化開始挑戰私人市場的獨佔性。下一個前沿領域——意圖中介和資產協調——是最後一個剩下的壟斷。一旦打破，“管理資產"的整個概念可能會被重新定義爲"自主資產”。

一些讀者可能會覺得這很具威脅性，甚至魯莽，也許。他們可能會爭辯將資本委托給代碼是危險的，去中心化的協調會引發混亂。他們對風險的看法並沒有錯。但創新一直在這條界線上行走。事實是，我們已經將我們的財富委托給算法——無論是被動的指數再平衡還是量化驅動的ETF。現在的不同之處在於，這些系統正在轉向鏈上，透明且用戶控制。華爾街結構的不透明將不再是一個特徵；它將成爲一種負擔。

機構的平行：傳統資產管理者的困境

如果這個理論成真，市場影響可能會類似於早期互聯網對媒體的影響。起初，報紙嘲笑博客作者。然後，他們失去了發行渠道。同樣，資產管理者可能會將自主框架視爲“DeFi玩具”。但一旦用戶意識到代理系統能夠比機構更高效地協調投資組合、執行信貸策略，甚至參與鏈上治理，敘述就會發生轉變。成本結構崩潰，準入擴大，資本遷移。

傳統資產管理公司值得稱贊的是，他們已經看到了未來的發展趨勢。他們進入代幣化基金和比特幣ETF的舉措顯示出他們理解數字基礎設施是下一個增長渠道。但即便如此，如果潛在的功能，即意圖中介，變成開源，這種適應可能也不夠。當任何人都可以部署一個智能金融代理，能夠完成基金經理所做的事情時，萬億級的問題將從“誰來管理你的資金？”轉變爲“哪個框架執行你的意圖？”

未來十年的加密貨幣不僅僅是價格週期或ETF批準的問題。它將涉及金融決策本身的去中介化。財富管理不會消失，但其架構將從層級式轉變爲模塊化，從專有式轉變爲無權限式，從人際中介轉變爲代理式。這並不是反制度，而是後制度。當塵埃落定時，我們可能會發現傳統資產管理者最大的遺產不是他們的主導地位，而是他們過時的必然性。