比特幣跌至95000美元後還能反彈嗎？市場分析與投資者指南

Source: Exame Original Title: Após cair abaixo de US$ 95 mil, bitcoin ainda pode voltar a subir? Original Link: 進入11月下半月，這個歷史上通常帶來良好回報的月份，這一次對投資者來說成爲了真正的情緒測試。

爲了說明這一點，在第13個工作日，恐懼與貪婪指數（衡量市場情緒的指標）跌至15點（滿分100點），記錄了"極度恐懼"，這是自3月以來的最低值。

在第14個工作日，比特幣甚至跌破了95,000美元，創下7個月來的最低值，顯示出更大的風險厭惡情緒。

推動恐慌的關鍵因素

導致這種恐懼的是一系列關鍵因素，包括來自現貨比特幣ETF的大量資本流出。僅在第13個工作日，淨餘額就下降了866.7百萬美元，這是歷史上第二大的流出。

所有這些不確定性環境正在使市場產生分歧。

雖然有人看到可能的上升週期結束的信號，但Glassnode等智能分析公司的數據分析表明，我們可能正處於另一個週期性調整過程中，這是牛市成熟階段的特徵。

很多人在恐慌性拋售。另一方面，那些花時間構建了有韌性的投資組合並理解市場週期機制的人知道，現在的時刻是進行戰略分析，而不是恐慌。當前的分裂更多是短期焦慮和長期基本面之間的衝突。

目前引起關注的因素有哪些？

機構資金流向

現貨ETF一直是這輪牛市的主要槓杆之一。當這些基金記錄大量流出時，對價格和市場認知的影響會很快顯現。

超過866百萬美元流出的事件表明，新買家的數量小於市場目前所需的數量。因此，這個節奏的任何下降都會幾乎立即給價格帶來壓力。

長期持有者的分布

鏈上數據顯示了理解賣壓性質的重要背景。根據Glassnode的數據，長期持有者分布比特幣的情況逐漸增加。該羣體每天出售的比特幣數量翻倍，從12,500枚增加到26,500枚。

專業的鏈上數據分析師的解釋是，這種模式更像是一個結構化的利潤實現過程，這在週期的晚期階段很常見，而不是大型投資者的突然和廣泛撤出。

這些舉動表明那些積累了可觀收益的人在獲利了結，而不一定是對資產失去信心。

短期持有者

大多數所謂的短期持有者都處於虧損狀態，處於歷史上與短期賣壓耗盡相關的水平（可能是局部價格底部）。

我們在2023年9月、2024年8月和2025年4月都看到過類似的水平，這些最終都被證明是虛假的下跌信號。

但重要的是要明確，這個可能的緩解信號遠非保證。任何顯著反彈的持續都將取決於一系列組合因素，包括長期持有者目前分布速度的減緩。

週期的時間模式

市場上引起關注的是，2017年和2021年的週期在底部後約1,060天達到頂峯。根據分析，比特幣最近的價格峯值126,000美元（上月初）出現在相同的時間區域，第1,063天。

這種一致性強化了那些認爲我們正處於上升週期自然結束的人的觀點。但同樣的行爲也符合更大趨勢內更長的修正階段，這解釋了爲什麼人們對當前時刻有如此不同的看法。

宏觀經濟背景

同時，宏觀環保持不確定，因爲联准会本身對下一步措施也有分歧。一部分支持在12月降息，而另一部分更傾向於等待更明確的放緩信號。

此外，數周不完整的經濟數據，源於政府關閉，使市場缺乏可見性。所有這些都增加了波動性，直接影響加密貨幣等風險資產，因爲當投資者對貨幣政策方向不清楚時，他們就不太願意承擔更大頭寸。

市場行爲

市場還顯示出買方信念的喪失。反彈很快被拋售，這表明持有頭寸的欲望較低，流動性也更加敏感。

隨着活躍買家的減少，即使是更溫和的波動也會產生更大的波動性並導致清算，這反映了一個更脆弱的市場，缺乏足夠的力量進行持續上升。

這些要點有助於解釋爲什麼有些人看到了週期的晚期階段，而其他人已經看到了可能演變成熊市的修正。

爲什麼有韌性的投資者不會驚慌失措

基於我們到目前爲止所討論的一切，可以理解爲什麼準備充分的投資者能夠更安全地度過這個階段。

韌性源於整個週期過程中做出的決定，並在市場測試極限時表現出來。

實際上，這體現在三個重要選擇中：

部分獲利

漸進式獲利鞏固了收益並保護了初始資本，當市場表明價格被拉高時減少了敞口。

關注穩健資產

有意識地分配給具有實用性和明確經濟模式的項目是必不可少的。與過去的週期不同，今天的市場獎勵具有真實產品的項目，並懲罰那些僅基於敘述的項目。

基於數據的情緒管理

理解修正是市場動態的一部分，可以避免由恐懼驅動的行爲。在當前這樣的分裂時刻，紀律尤其寶貴。等待一致的反轉信號的能力（而不是試圖猜測底部是否已經出現或是否還有下降空間），這是投資者立場一致性的關鍵。

謹慎的時刻

現在最聰明的態度不是求助於猜測，而是承認我們正處於一個更成熟、更有選擇性的加密領域。

投資者的王牌在於等待具體恢復信號的能力，無論是宏觀經濟、監管還是機構需求方面。

在情況尚未明朗之前，可以肯定的是，觀察事態發展的耐心本身就已經是一種策略了。