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EUR/JPY 2025: 爲什麼日元在多年中表現最好?

EUR/JPY交易對在2025年成爲了關注的焦點,原因也很充分。在近二十年以套利交易爲主導後,我們終於看到了一個有利於日元的結構性轉變。但是,究竟發生了什麼?

2025年的五幕劇

在短短四個月內,EUR/JPY經歷了8日元的過山車。它開始於161.7 ¥,在2月27日因美國關稅的恐慌而暴跌至155.6 ¥(,隨後在5月1日達到164.2 ¥。今天大約在163.4 ¥。這種波動性並非隨機,反映了五個關鍵變化:

日本銀行終於加息。 日本銀行在)年1月將基準利率提高至0.50%,是自2008(以來的最高水平。盡管初始影響溫和,但每一次的再次加息都從長期套利交易中抽走流動性,這種交易多年來一直對日元施加壓力。

歐洲央行正好相反。 隨着通脹下降和歐洲經濟放緩,歐洲央行在)30年1月、3月12日、4月17日(三次降息,將存款便利率從4%降至2.25%。每次降息都削弱了歐元。

日元恢復安全避風港的角色。 當華盛頓宣布對)10%的一般關稅和對歐盟的20%關稅時,恐慌推動了對日元的需求。日本不依賴外國資金,是全球淨債權國,其外匯市場巨大且流動性強。在危機中,日元總是漲。

中國注入刺激。 中國人民銀行在5月份將其7天回購利率下調至1.40%,並放寬了銀行準備金。風險偏好回歸,投資者放棄了日元的防御性對沖,匯率迅速漲至164.2日元。

關鍵在於利差。 當恐懼佔主導時,日元獲勝。當市場放松時,收益率差距又變得重要。到2025年,這一平衡明顯傾向於日元。

技術分析告訴我們什麼?

日線圖顯示出適度的漲偏向,但有疲軟的信號。價格在主移動平均線之上(161 ¥),確認自三月以來的漲趨勢。然而,最近的蠟燭圖較弱,聚集在布林帶上軌附近(164 ¥),且通道已收窄——這通常是劇烈波動的經典前兆。

RSI在56,經過一周前觸及67,這表明可能會有短期修正。關鍵支撐位在162.5 ¥ (移動平均線)和161 ¥ (帶的匯聚)。上方,164.2 ¥有強勁阻力;突破這一點將爲166-168 ¥鋪平道路。

2025年關閉的預測

預測分散但揭示了:

  • 長遠預測: 165-173 ¥
  • CoinCodex: ¥166.08-¥171.94
  • 交易者聯盟: 165,64 ¥
  • Bankinter: 160-170 元

我們的基準情景:162 ¥,如果日本銀行在2026年確認其加息週期,則日元略微看漲。

爲什麼? 市場正在預期日本銀行將在夏季將利率提高到0.75%,在秋季提高到1%。與此同時,歐洲中央銀行將在聖誕節之前降至2%。這使得收益差距減少到略高於一個百分點——在不穩定的地緣政治背景下,這不足以彌補風險。

結果:一個廣泛的範圍,但伴隨輕微的下行漂移。當市場平靜時,歐元應當保持在165 ¥之上。當出現驚嚇(美國強勁通脹、新關稅、股市調整)時,日元將恢復主導地位,並可能將該貨幣對拉至158-160 ¥

現在是購買日元的好時機嗎?

近二十年來首次,答案是肯定的。

短期內 (3-6個月): 交叉波動在160-170 ¥之間。每當接近165-170時,賣出歐元並以162 ¥爲目標買入日元是合理的。在171 ¥保持嚴格的止損。日本銀行會議前的幾天會產生快速的1-2日元的波動;活躍的交易者可以利用小規模的期貨進行交易。

中期 (關閉 2025): 分批積累日元。每當交叉超過 163-164 ¥ 時購買以平均價格。如果你需要歐元的對沖,固定遠期合約或在當前水平附近的日元存款;隨着差價縮小,成本會降低。

何時賣出: 如果交叉點在夏秋季節的日本銀行(BoJ)上調後觸及160-162 ¥,至少收回部分利潤。留下一部分作爲對地緣政治波動的保護,歷史上這些波動會推動日元。

你無法忽視的風險

  1. 日本銀行暫停: 如果日本的通脹意外放緩,中央銀行可能會停止其加息週期。
  2. 歐洲通脹回升: 潛在通脹的反彈將阻止歐洲央行的削減。
  3. 長期股市反彈: 重新啓動套利交易並將貨幣對推向167-168 ¥。
  4. 新一輪關稅: 將推動避險日元升至158-160 ¥。
  5. 商業擴張: 相反的效果,反彈至167-168 ¥。

保持停止清晰。每次中央銀行會議後檢查曝光。

重要的結論

2025年標志着一個歷史性的轉折點。日本銀行結束了幾乎免費的貨幣政策。歐洲央行繼續減息。收益率差距,從一年前的兩個點減少到一個點。套利交易——這個在近二十年中一直對日元施加壓力的單向道路——終於開始解開。

在165-170 ¥的反彈時購買日元,目標爲160-162 ¥。結構性偏差對你有利。

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