Salesforce 股份盡管強勁增長仍遭遇三次下滑。現在買入嗎？

關鍵點

• Salesforce股票在盈利超預期後持續下滑，呈現出"三次下滑"的模式。輕微的指導提升？不夠。

• 人工智能的陰影籠罩着。投資者不確定Salesforce在這個新世界中的位置。

• 在經歷了大幅下跌後，這只股票現在看起來相當便宜，至少在紙面上是這樣的。

Salesforce剛剛發布了2027財年第二季度的一些相當不錯的數字。超出了預期。股票呢？仍然在下跌。他們 barely 抬高了收入預測，華爾街對此不以爲然。

人工智能的恐懼就像惡臭一樣彌漫。 當人工智能重新塑造一切時，Salesforce會發生什麼？ 今年股票遭受重創——在這種奇怪的三次下跌模式中下跌了超過25%。

全力投入人工智能代理

公司並沒有停滯不前。如果你相信管理層，他們正在"重建每一個產品，使其具有自主性"。

Agentforce似乎正在受到關注。超過6000個付費交易。總協議超過12500個。約40%來自已經熟悉他們的現有客戶。客戶從試點轉向生產的比例較上個季度增長了60%。

他們的新FlexCredits定價模型可能正在奏效。這有點令人驚訝——80%的新預訂使用這種方法。

數據雲的表現也非常出色。收入同比增長120%，達到12億美元。客戶數量增長140%。

總體收入增長了10%，達到102.3億美元，超出了他們自己的指導。訂閱和支持收入增長了11%。平台銷售增長了16%。市場營銷和商業？僅增長3%，是一個薄弱環節。

Tableau 的收購產品增長了 15%。Slack 增長了 11%。Mulesoft 增長了 9%。

調整後的每股收益達到2.91美元，增長14%。分析師預計爲2.78美元，收入爲101.4億美元。

現金生成表現強勁 - $740 百萬來自運營，$605 百萬自由現金流。他們有154億美元現金，負債84億美元。花費26億美元回購股票和支付股息。又增加了$20 億到回購計劃，現在總計$50 億。

未來的預訂情況看起來不錯。當前剩餘的履約義務增加了11%，達到296.4億美元。

他們稍微調整了全年指引：

度量

2027 財年原始指引

2027財年預測

2027財年當前指引

收入

4050億到4090億

410億美元到413億美元

$4110億到$4130億

收入增長

7%到8%

8%到9%

8.5%到9%

調整後的每股收益

$11.09 到 $11.17

$11.27 到 $11.33

$11.33-$11.37

對於第三季度，他們預計收入增長8-9%，達到102.4億至102.9億美元，每股收益爲2.84至2.86美元。

買入低點？

人工智能令投資者感到恐慌。他們擔心基於座位的SaaS模型，因爲人工智能可能會縮減勞動力。Salesforce 明白這一點。他們正在自己構建數字勞動力。他們甚至削減了自己的客戶服務人員，用人工智能替代了人力。

SaaS可能需要發展。Salesforce似乎在嘗試。Agentforce正在獲得動力，而FlexCredits以巧妙的方式將代理使用與成本聯繫起來。

這種消費模型在網路安全公司中有效。也可能在這裏有效。SaaS可能會隨着時間的推移向基於使用的定價模式轉變。

現在股票看起來便宜。根據2028財年的預測，它的前瞻銷售倍數爲5倍，前瞻市盈率爲19倍，PEG比率低於0.5。任何低於1的通常被視爲便宜。此外$7 億的淨現金——每股約7.35美元。

Salesforce仍需證明它不會在人工智能革命中被拋在後面。但是以這些價格來看？如果你能忍受買入這個三重回調，似乎還有上升空間。