馬薩諸塞州邁向州比特幣儲備：10月7日的聽證會

馬薩諸塞州將在2025年10月7日提出建立州比特幣儲備的提案。質押的是預算盈餘的管理以及更新的保管和會計協議的引入。在這種情況下，如果獲得批準，該倡議可能在新英格蘭樹立一個先例，並重新定義公共資產的多樣化，正如加密貨幣新聞所報道的。

根據從州立法數據庫和公開聽證會監控收集的數據，該措施記錄在2025-2026年會議中，並在正式名單中以參考SD422/S.1967出現。我們諮詢的行業分析師指出，在州級類似提案中，治理機制和風險敞口限制通常對政治和操作結果至關重要。

S.1967：該法案的內容及支持者

法案S.1967 (SD422)，由共和黨參議員彼得·J·杜蘭特贊助，將於10月7日提交給聯合財政委員會。該文本授權英聯邦將比特幣中的部分盈餘用於對沖和多元化目的。需要注意的是，S.2008和H.3279的檔案也預計在會議中進行全面審查，審查其監管框架。

聽證會：2025年10月7日 (聯合收入委員會)。

目標：使用比特幣作爲對抗通貨膨脹的工具，並多樣化國家財政。

政治背景：衆議院132名民主黨與25名共和黨；參議院35名民主黨與5名共和黨。

國家儲備競賽更新：

馬薩諸塞州聯合收入委員會將於10月7日星期二舉行關於馬薩諸塞州三項‘比特幣儲備’法案(S2008, S1967, H3279)的聽證會。 pic.twitter.com/XYCAyw3lFo

— 比特幣法律 (@Bitcoin_Laws) 2025年9月29日

對公共帳戶的影響：利益、風險和暴露閾值

支持者將比特幣稱爲“數字黃金”，認爲它能夠在長期內保護購買力。有限的投資可以在通貨膨脹情景中充當降落傘，並減少對相關資產的依賴。

然而，仍然存在需要仔細評估的關鍵問題。短期波動、不可篡改的保管要求和監管不確定性是重要因素。因此，許多其他國家的提案設定了合格資金的上限，介於1%和3%之間，並規定定期審查風險敞口和壓力測試。

運營：會計、保管和風險治理

也就是說，運營問題在於如何將比特幣納入資產負債表，以及誰負責其保管。委員會需要定義：

會計標準的確認、減值和定期披露。

使用多重籤名的冷存儲保管，關於密鑰和訪問的政策。

敞口限制和再平衡 mandato.

獨立審計和鏈上地址的透明度。

此外，國家財政的風險狀況影響需要明確，合格保管人的潛在使用，以及針對操作損失的保險覆蓋。

數據與背景：馬薩諸塞州的現狀

美國政府被認爲通過查封和轉移持有大約198,000 BTC；這一數量由專業媒體報道，需要與官方數據庫確認。

在2025年9月底，可以在參考來源上諮詢市場價格，例如CoinMarketCap(，以驗證投資組合中金額的估值。

懷俄明州：立法框架允許將高達3%的某些合格資金以比特幣形式持有，並設有嚴格的保管要求。

密歇根州：提案 HB 4087 )正在討論(，規定可將最多 10% 的資金投資於加密貨幣，並設定審慎限制。

在新英格蘭，目前沒有運營的州比特幣儲備；因此，馬薩諸塞州將是首批在該領域實驗機構策略的州之一，可能會產生示範效果。

誰已經採取了類似的措施：美國和國際情況

美國

各州已引入或討論有關比特幣的保管、稅收和機構投資的措施。懷俄明州已設定技術參數和風險敞口限制。德克薩斯州和猶他州在持有和公共保管方面有利的框架，立法路徑差異化且仍在發展中。

國際形勢

吉爾吉斯斯坦、菲律賓和印度尼西亞等國已開始就數字資產儲備進行辯論。這個框架是異質的：一些國家正在評估主權儲備，而另一些國家則專注於保管和透明度法規。

聯邦層面：華盛頓發生了什麼

在聯邦層面，辯論仍在繼續。像假設的“比特幣2025法案”這樣的提案——在支持數字資產雙重分配的倡導者公共討論中提到——以及探索國家戰略儲備的倡議已在聽證會上出現。然而，關於會計、保管和與各州協調的明確指南仍然缺乏，馬薩諸塞州在實施階段需要考慮這一要素。

要點概述

變化：可能將比特幣納入國家財政作爲對沖和多元化。

主要風險：波動性、網路安全、監管不確定性和責任。

預期收益：防止通貨膨脹、投資組合去相關化，以及更大的長期韌性。

前提條件：關於保管、審計、鏈上透明度和風險敞口上限管理的政策。

日程安排與下一步

2025年10月7日的聽證會代表了一個關鍵的裏程碑。根據結果，委員會可能會建議通過，附帶或不附帶修正案，推遲或歸檔。如果獲得有利意見，該措施將進入參議院和衆議院的下一個階段，並可能由財政委員會審查以評估財政影響。

同時，管理層需要準備實施方案)custody、會計、治理(和成本效益分析，包括對價格和流動性的壓力測試。

深入探討：儲備可能如何構建

逐步分配，初始門檻低，並進行季度審查。

冷存儲中的托管，具有多層多籤名和地址隔離。

對公共地址、鏈上報告和外部審計的透明度。

在預定義波動衝擊的情況下自動再平衡。