以太坊現貨ETF正式上線:短期影響有限,長期意義深遠

2024年7月23日,美國以太坊現貨ETF正式開始交易,恰逢以太坊首輪公開募資10周年。這一裏程碑事件對加密行業的可持續發展具有重大意義,標志着POS公鏈正式進入主流金融領域,將吸引更多人才加入以太坊生態建設,也爲其他公鏈如Solana等進入主流市場鋪平了道路,對區塊鏈生態普及化進程意義重大。

然而,由於監管原因,以太坊ETF目前不允許質押,投資者持有ETF將比直接持有以太坊少3%-5%的質押收益。加上普通投資者對以太坊的理解門檻較高,本次ETF上市對以太坊價格的短期影響可能不及比特幣ETF對BTC價格的影響顯著,更多是提高了以太坊價格的穩定性,降低了波動性。

從短期來看,買賣雙方力量均不及比特幣ETF,以太坊ETF的影響預計小於比特幣:

1. 賣盤方面:灰度以太坊信托(ETHE)與競爭對手存在較大管理費差異,仍會帶來早期資金流出,但規模可能小於GBTC。灰度拆分10%資產成立低費率迷你信托,在一定程度上緩解了流出壓力。

2. 買盤方面:由於不允許質押,持有ETF會損失3%-5%的質押收益。同時,普通投資者對以太坊的認知度低於比特幣,看好加密貨幣的投資者可能更傾向於選擇供應量明確的比特幣ETF。

3. 加密圈內買盤需求基本不存在,因ETF無法獲得鏈上3%-5%的基礎質押收益。

從長期來看,以太坊ETF爲其他加密資產融入主流世界鋪平了道路:

1. 以太坊作爲規模最大的公鏈,其ETF獲批是公鏈融入主流金融界的重要一步。

2. 以太坊在防操縱、流動性、定價透明度等方面均符合SEC要求,未來可能有更多符合條件的加密資產通過ETF進入普通投資者視野。

3. 其他如Solana等擁有大量用戶與生態的公鏈也有望逐步融入主流市場。

綜上所述,以太坊ETF上市短期對價格影響有限,但長期意義重大。它標志着加密生態與傳統金融正走向融合,這個過程中新舊參與者之間的認知差異可能成爲影響加密貨幣價格波動和創造投資機會的關鍵因素。歷史上新興資產融入主流市場的過程往往伴隨着分歧和波動,也帶來了投資機遇,值得期待。