穩定幣、RWA和DeFi的協同效應將推動ETH價值重估

近期加密幣股表現良好,引發了投資者對穩定幣法案、以太坊熱點和RWA機會等問題的關注。本文將從長期視角系統分析這些問題,作爲此前報告的補充。

ETH價格漲並非由單一因素推動,而是主流機構在變革布局時的共同選擇,趨勢變化的臨界點即將到來。

一、數據顯示穩定幣和RWA快速發展

穩定幣總市值達2583億美元歷史新高。美國穩定幣法案正在推進,香港穩定幣條例8月1日生效。美國財政部預測若法案通過,穩定幣市值將快速增長至2萬億以上。

RWA市場從2023年的52億增長至243億美元,增幅460%。預計到2030-2034年,全球10%-30%的資產可能被代幣化,規模40-120萬億,是目前的1000倍以上。

主流機構積極布局:

• 貝萊德BUIDL基金AUM 28.6億美元,95%部署在以太坊
• Securitize與多家機構合作,發行37億美元代幣化產品,80%在以太坊
• 富蘭克林鄧普頓BENJI基金AUM 7.43億美元,10%在以太坊

二、RWA的結構性優勢

RWA指通過區塊鏈將現實資產數字化爲鏈上代幣。其優勢包括:

1. 可編程性:智能合約驅動資產管理自動化
2. 結算革命:實現即時結算,降低風險
3. 流動性革命:提高低流動性資產的流動性
4. 全球可及性:突破地域限制擴大投資者羣體

目前RWA主要涉及:

• 私人信貸:規模143億美元,佔比58.8%
• 國債:規模74億美元,佔比30%
• 股票:Kraken等推出代幣化股票交易
• 商品:以黃金爲主
• 私募股權:積極探索中

三、穩定幣-RWA-DeFi的協同效應

穩定幣是鏈上金融的基礎,使貨幣可編程和去中心化。

RWA快速發展源於機構探索合規融合方式。法案通過後,大量資產將上鏈。

DeFi將發揮作用,實現新上鏈資產的效率化和自動化,推動衍生品創新。

RWA和DeFi融合案例:

1. Securitize通過sTokens連接DeFi
2. Ethena的USDtb融合BUIDL獲得穩定收益下限

四、ETH是機構的主流選擇

ETH上RWA市值75億美元,佔比58.41%。機構選擇ETH的原因:

1. 最高安全性和穩定性
2. 成熟的DeFi生態和流動性
3. 高度去中心化,全球業務觸達

Etherealize認爲ETH是新金融系統的基礎資產,具有多重功能。ETH重新定價進程正在加速:

1. 機構大規模採用ETH基礎設施
2. ETH質押需求增加
3. 生態系統內ETH囤積競爭
4. ETH成爲機構首選儲備資產

綜上所述,ETH並非機構唯一選擇,但當前大規模資產上鏈的最優解。結合數據和近期動向,ETH被重新重視的趨勢明顯。