Tether黃金代幣登入泰國交易所，數字資產監管政策解析

2025年5月13日，全球最大穩定幣USDT的發行方宣布在泰國某數字資產交易所上線其黃金代幣（XAU₮）。據介紹，每枚XAU₮對應1盎司實物黃金。

此前兩個月，泰國證監會將USDT列爲受認可的加密貨幣，泰國政府也表示有意利用加密貨幣和區塊鏈技術促進當地旅遊業發展。

2023年12月，USDT發行方與泰國交易量最大的某加密貨幣交易所合作，在泰國開展穩定幣和區塊鏈知識教育項目。值得注意的是，USDT是該交易所交易量最大的穩定幣。

根據最新公布的2025年第一季度財報，截至3月31日，USDT發行方發行的穩定幣市值約1437億美元，持有美國國債規模約1200億美元。第一季度USDT新增供應約70億美元，新增4600萬用戶錢包。

作爲穩定幣龍頭，USDT發行方近年來不斷擁抱監管，以獲得更多監管支持和市場份額。今年1月，該公司獲得薩爾瓦多數字資產服務商牌照後，將總部從英屬維爾京羣島遷至薩爾瓦多，公司高管也在當地購房並獲得居民身分。

泰國作爲東南亞最活躍的經濟體之一和著名旅遊目的地，其出口導向型經濟特徵使跨境資金和人員流動頻繁。多種因素推動下，泰國政府對數字資產採取較爲友好的政策，吸引了不少行業巨頭和創業公司。在2024年全球加密貨幣採用指數排行中，泰國位列第16位。

下面將以USDT發行方在泰國的布局爲切入點，總結泰國數字資產監管的主要特點。

泰國數字資產監管態度演變

泰國對加密資產的監管態度經歷了從謹慎到積極擁抱的轉變，這與全球數字經濟發展趨勢和泰國國內經濟戰略調整密切相關。

2018年5月，泰國頒布《數字資產業務法令》，將數字資產分爲加密貨幣和數字通證兩類。法令主要從通證發行和數字資產業務開展兩個維度進行監管，後者包括交易所、做市商、服務商、基金管理人、投資顧問和托管錢包服務商等。

泰國通證發行監管

1. 受監管的通證發行：投資型通證、準備上市交易的實用型通證、加密貨幣。

泰國證監會根據收入來源將數字通證分爲不動產、基礎設施、可持續發展相關、債權等類別。2022年，一家房地產公司通過STO籌集約3億泰銖，成爲首個獲批案例。

發行受監管通證的條件包括：

• 獲得泰國證監會許可
• 向證監會提交通證發行註冊申請和招股書
• 滿足監管要求的資質條件

2. 豁免監管的通證發行：泰國央行發行的數字通證、消費型實用型通證、滿足特定條件的有限發行。

消費型實用型通證包括：

• 基於消費目的或作爲數字證書的通證
• 限於特定分布式記帳系統使用的實用型通證

滿足特定條件的有限發行包括：

• 面向機構投資者或超高淨值客戶
• 面向特定關聯投資者，12個月內不超過50人
• 12個月內總發行價值不超過2000萬泰銖

泰國數字資產交易所監管

受監管的數字資產交易所指提供數字資產買賣、撮合交易服務的中心或網路。

交易所需滿足的條件：

1. 在泰國註冊成立實體，獲財政部牌照許可
2. 不得從事數字資產交易業務
3. 實繳註冊資本不低於1億泰銖
4. 維持監管要求的淨資產水平
5. 遵守反洗錢和反恐怖主義融資規定
6. 履行KYC、CDD和可疑交易報告義務

專業建議

1. 在泰國開展通證發行業務，須通過當地註冊公司，並根據通證特點評估是否需要獲得證監會牌照。

2. 公司管理層不能有破產或刑事案件記錄。

3. 公司應有可靠的商業計劃和經審計的財務報表。

4. 公司需按證監會要求及時披露經營和財務數據。