特朗普時代下策略公司的比特幣投資新動向

在特朗普再度執掌美國政權之際，全球資本格局正經歷深刻變革。作爲比特幣領域的重要參與者，策略公司（原名微策略）近期的投資動向引發了廣泛關注。該公司不僅宣布暫停新增比特幣購入，還在最新財報會議上提出了雄心勃勃的2025年目標：實現100億美元的"比特幣美元收益"。

截至2024年2月7日，策略公司持有45萬枚比特幣，平均成本約爲6.2萬美元，在全球比特幣持有者中位列前五，佔比特幣總供應量的2.38%。這一規模不僅與美國官方黃金儲備相當，也凸顯了該公司在加密資產領域的領先地位。

然而，策略公司近期的行爲似乎出現了一些矛盾。一方面設定了宏偉的收益目標，另一方面卻暫停了比特幣的購買。這種看似"心口不一"的策略背後，實際上反映了公司面臨的多重挑戰。

首先，公司在2024年第四季度雖然比特幣持有量翻倍，但淨虧損達到每股3.03美元，遠超分析師預期。這主要源於對所持數字資產的大額減值處理。爲了應對這一局面，公司不得不以20%的折扣發行新的優先股。

其次，新的會計準則實施後，策略公司面臨更復雜的稅務問題。根據新準則，公司需要以公允價值計量其持有的比特幣，並在財務報表上反映未實現的收益。這可能導致公司需要爲這些未實現收益繳納約15%的公司替代最低稅。

此外，自公司被納入納斯達克100指數後，其需遵守更嚴格的信息披露和公司治理要求。暫停增持比特幣可能與公司內部交易政策和禁售期限制有關，特別是在財報發布前後。

盡管策略公司暫停購買，但市場上其他機構並未跟隨。相反，美國多個州正在推動將比特幣納入州級戰略資產。目前已有16個州提交了相關法案，其中兩個州進展較快。若這些法案通過，預計將有超過240億美元的資金流入比特幣市場，相當於比特幣當前市值的1.25%，或美國黃金儲備的3.24%。

在特朗普新政策的背景下，比特幣在全球金融體系中的地位正以前所未有的速度提升。這一趨勢不僅體現在私營企業的投資策略上，也反映在州級政府的政策推動中。未來，比特幣市場可能會迎來更多機構和政府的參與，進一步推動其在全球金融體系中的地位。