Dolor económico y Liquidez: el verdadero bull run de encriptación aún no ha comenzado

El título de este artículo puede parecer algo absurdo. Pero al leer el texto completo, es posible que te des cuenta de que es necesario prepararse para el próximo gran bull run. Aunque Bitcoin ha subido de 16,000 dólares a 110,000 dólares en tres años, todavía vale la pena dudar si el verdadero bull run ya ha comenzado. Esta afirmación puede sonar algo loca, pero hay evidencia que sugiere que, debido a factores macroeconómicos, el "verdadero" bull run aún no se ha puesto en marcha.

A pesar de que hemos sido testigos de la mayor participación institucional en la historia de Bitcoin, las criptomonedas de pequeña capitalización han tenido un rendimiento deficiente a lo largo de todo el ciclo, durante el cual incluso ha habido múltiples mini mercados bajistas.

Un analista ha investigado a fondo las razones que provocaron el bull run de encriptación de 2013, 2017 y 2021. No solo es el ciclo de cuatro años lo que está en juego, sino que hay factores más profundos detrás de esto, y desde entonces, estas condiciones no han vuelto a aparecer simultáneamente.

Si se investiga a fondo qué es lo que ha provocado la euforia del bull run, se descubrirá que no es la lógica narrativa ni la esperanza ciega, sino el mecanismo de Liquidez macroeconómica. Es posible que todavía estemos en la fase inicial.

El analista mencionó 11 factores de Liquidez. El 12º factor de Liquidez está a punto de activar todos los demás factores, lo que se explicará en detalle más adelante, acaba de mostrar brevemente su poder.

Si quieres entender:

• ¿Por qué colapsan los ciclos económicos pasados?
• ¿Cómo las herramientas macroeconómicas realmente inyectan dinamismo al mercado?
• El factor clave que finalmente desencadenó el bull run

Entonces necesitas leer detenidamente el contenido de este artículo.

¿Por qué el verdadero bull run de encriptación aún no ha comenzado?

Antes de que estalle la euforia, necesitamos captar el marco macroeconómico completo.

El maravilloso papel de la Liquidez: el mecanismo de flujos de capital en el mercado de encriptación

Todos los grandes bull runs tienen un punto en común: coinciden con inyecciones masivas de liquidez a nivel mundial. Este aumento de liquidez no es casualidad, sino que proviene de las políticas de regulación macroeconómica impulsadas por los bancos centrales y las autoridades fiscales:

1. Reducción de tasas de interés: disminución del costo de los préstamos, estimulando el crecimiento económico impulsado por la deuda.

2. Expansión cuantitativa: el banco central compra bonos del gobierno e inyecta efectivo en el sistema de circulación.

3. Guía prospectiva (compromiso de no aumentar las tasas de interés): orientar las expectativas mediante la indicación de tasas de interés bajas en el futuro

4. Reducir la tasa de reservas obligatorias: los bancos necesitan retener menos fondos, lo que les permite aumentar los fondos disponibles para préstamos.

5. Relajar los requisitos de capital: reducir las restricciones institucionales para asumir riesgos

6. Políticas de gracia de préstamo: mantener la liquidez crediticia en caso de incumplimiento o recesión económica.

7. Medidas de rescate o apoyo bancario: prevenir el colapso sistémico y reactivar la confianza del mercado

8. Gastos fiscales a gran escala: inyección directa de fondos gubernamentales en la economía real

9. Operación de liberación de fondos de la cuenta general TGA del Departamento del Tesoro de EE. UU. ------ Liberar el efectivo de la cuenta del Tesoro para aumentar la Liquidez.

10. Políticas de expansión cuantitativa en el extranjero y Liquidez global: Las operaciones en el extranjero de los bancos centrales afectan al mercado de encriptación a través del flujo de capital.

11. Herramienta de facilidades de crédito de emergencia: plan de préstamos temporal establecido en tiempos de crisis

Estas acciones no solo impulsan el aumento de los precios de los activos tradicionales. También han desatado una fiebre especulativa. Las criptomonedas, como los activos más arriesgados y con mayor potencial de crecimiento en el sistema financiero, siempre han sido las mayores beneficiarias.

Cada factor de Liquidez puede operar a diferentes intensidades. Cuando múltiples factores actúan simultáneamente, su efecto producirá un efecto multiplicador, encendiendo un fuego de euforia en todo el mercado.

Fuerza impulsora: dolor económico

La única instrucción que impulsa 11 factores de liquidez: dolor económico.

Casos históricos como:

2008 a 2009: crisis financiera → flexibilización cuantitativa total, tasa de interés cero, asistencia de emergencia

2020: Colapso por el COVID-19 → Liquidez global sin precedentes, emisión de cheques de estímulo, crecimiento récord de la masa monetaria M2

En la actualidad: Recientemente hemos sido testigos de una caída del mercado de valores en un corto período de tiempo, pero ¿es esto realmente suficiente? La fuerza del mercado aún no se ha desatado por completo, y la actitud de los tomadores de decisiones sigue siendo obstinada, especialmente en el contexto de una recuperación tan fuerte del mercado.

Más señales indican: los datos de la encuesta de empleo en la manufactura publicados recientemente por la Reserva Federal de Richmond son -18, lo que es peor que en 2020 (-12) y 2008 (-14), mostrando un gran desempleo en el sector industrial. Este es precisamente el indicador de datos utilizado por la Reserva Federal.

Liquidez factores aún no activados

A pesar de que el mercado de encriptación ha subido recientemente, el verdadero bull run aún no ha comenzado. La mayoría de la Liquidez de apalancamiento sigue en estado de hibernación o restringido, aunque estamos avanzando en la dirección correcta, todavía estamos algo lejos de la etapa final.

Si no hay una nueva inyección masiva de Liquidez, las condiciones que impulsaron la locura del pasado ya no existen.

Esta es la razón por la que el reciente aumento del mercado ha sido ordenado, impulsado por la adopción y liderado por instituciones, y no una euforia bulliciosa provocada por los minoristas.

En el sistema financiero no hay suficientes fondos ociosos para crear una frenética burbuja.

Condiciones de liquidez correspondientes a múltiples mercados alcistas en la historia:

2013

• La tasa de interés se mantiene en 0%

• Implementación completa de la flexibilidad cuantitativa

• Los gastos del gobierno están en un alto nivel

Resultado: Bitcoin subió de menos de 15 dólares a más de 1000 dólares

2017

• La Reserva Federal de EE. UU. ha aumentado lentamente las tasas de interés, manteniendo los tipos en niveles bajos.

• Japón y Europa continúan implementando políticas de expansión cuantitativa

• La liquidez del mercado de 2016 se ha mantenido hasta este año.

Resultado: Bitcoin se disparó de aproximadamente 1000 dólares a aproximadamente 20000 dólares, y los precios de otras encriptaciones también se dispararon simultáneamente.

2021

• Todos los medios de control de Liquidez están completamente habilitados

• La oferta monetaria M2 creció más del 25% en comparación interanual.

Resultado: Bitcoin sube a aproximadamente 69000 dólares; otros precios de activos se disparan simultáneamente

En cada caso, el aumento de liquidez precede al bull run.

Señales clave: M2 y PMI

Los analistas han enfatizado estos dos indicadores que se mantienen consistentes con el bull run a largo plazo:

M2 suministro monetario (tasa de crecimiento interanual)

Rastrear la velocidad de crecimiento de la oferta monetaria. Históricamente, antes de cada gran aumento del mercado, ha habido un rápido crecimiento del dinero. Sin embargo, hoy en día, el crecimiento de M2 se ha mantenido básicamente plano. Aunque algunas partes han comenzado a alcanzar puntos máximos en fases (pero incomparables con los aumentos históricos), esta señal indica claramente que el mercado aún no ha obtenido impulso alcista.

PMI manufacturero ISM

Índices comerciales cíclicos confiables. Un índice superior a 50 significa expansión económica; los datos históricos muestran que cuando el índice de gerentes de compras (PMI) se acerca o supera 60, las criptomonedas suelen experimentar un bull run. Pero en este ciclo, el índice PMI apenas se sitúa ligeramente por encima de 50 y vuelve a caer.

Los datos indican que el entorno macroeconómico aún no ha cambiado, por lo que no hemos visto un verdadero fervor.

Conclusión: el bull run aún se está gestando

Las anteriores encriptaciones alcistas comenzaron cuando: cuando la economía macro se encuentra en dificultades, se liberará una gran cantidad de Liquidez.

En la actualidad, el dolor económico se está acumulando, pero aún no han surgido medidas para hacer frente a ello. 11 factores de liquidez aún están en estado de cierre. Solo cuando la difícil situación económica obligue a los responsables de políticas a actuar, se formará realmente el entorno necesario para la locura especulativa.

A menos que grandes cantidades de dinero fluyan, el mercado de encriptación seguirá en un estado fundamentalmente limitado, aunque podría continuar subiendo lentamente.

El verdadero bull run comenzará en el momento en que se activen los factores de Liquidez, nunca antes.