Strategy已持有3%比特幣：首次高位增持BTC，持倉突破730億美元

據彭博社報道，比特幣財政庫公司 Strategy Inc.（前身爲 MicroStrategy Inc.）在比特幣價格創下歷史新高後，進行了數月來的首次增持，以平均每枚 123,561 美元的歷史最高價格，投資 2,700 萬美元購入 220 枚 BTC。此次購買將其總持倉量提升至 640,250 枚，總價值超過 730 億美元，佔據流通中比特幣總量的 3%。盡管加密財政模式的表現受到質疑，但 Strategy 依靠比特幣掛鉤的固定收益工具等創新融資策略，持續擴大其比特幣持有量。

戰略性高位買入：Strategy 以史上最高均價增持

作爲最大的企業比特幣持有者和市場情緒的“晴雨表”，Strategy 的最新買入行動，發生在比特幣創下 126,000 美元歷史高點之後。

· 購入細節：Strategy 在周一通過新聞稿宣布，以總計 2,700 萬美元的價格，增購了 220 枚比特幣，平均購買價格爲 123,561 美元。這一價格是該公司有史以來爲每枚比特幣支付的最高價格。

· 持倉規模：此次購買使其比特幣總持有量達到 640,250 枚，佔流通中近 2,000 萬枚比特幣總量的 3%。據 BitcoinTreasuries. net 數據，其持倉量是第二大企業持有者的 12 倍。

· 買入頻率放緩：盡管此次購買具有象徵意義，但從公司數據來看，這是自去年 10 月以來第四次最小規模的比特幣收購，也是其有記錄以來的第七次最小規模收購，顯示出其購買節奏在創下新高後有所放緩。

財政庫模式爭議：股價表現滯後與融資創新

在比特幣不斷創新高之際，Strategy 的股價表現卻落後於比特幣，引發了市場對加密財政庫模式有效性的質疑。

· 股價表現滯後：盡管比特幣本月創下了 126,000 美元的新高，但由於市場對“加密財政庫模型”的懷疑增加，Strategy 的股價表現一直落後於比特幣的漲勢。不過，該公司股價在周一交易中上漲了 3.5%，年初至今已累計漲 8.9%。

· 固定收益工具優勢：Benchmark Equity Research 分析師 Mark Palmer 指出，盡管整體財政庫模型購買比特幣的速度放緩，但 Strategy 憑藉專注於比特幣掛鉤的固定收益工具，相對於競爭對手具有優勢。

· 創新融資策略：該公司一直將其永續優先股發行宣傳爲一種既能持續購買比特幣，又不稀釋現有股東權益的方式。這種結構能讓貸款人靈活應對加密貨幣週期，同時爲 Michael Saylor 提供了持續購買代幣的新鮮現金，而無需通過不斷發行普通股來削弱股東價值。

· 融資挑戰：然而，Strategy 的融資策略也受到了批評。近期一次優先股銷售的市場需求冷淡，迫使該公司不得不發行普通股來彌補資金缺口。

稅法利好：消除懸念，加速比特幣融入全球金融

最新的稅收法規變化爲 Strategy 帶來了重大利好，有望消除其股價上的一個長期潛在壓力。

· 消除未實現收益稅收顧慮：Strategy 股價得到了近期稅收立法的提振。新法規允許該公司在計算企業稅負時，排除其數字資產持有量上的未實現收益。

· 價值巨大：在截至 9 月 30 日的季度中，該公司報告其數字資產持有量上的未實現收益達 38.9 億美元。

· 關鍵集成點：TD Cowen 分析師 Lance Vitanza 認爲，新稅收規則不僅消除了 Strategy 潛在的“巨大壓力來源”，同時也代表着“比特幣融入全球金融系統的關鍵點”。

結語

Strategy 以歷史最高均價增持比特幣的行動，再次確認了其對比特幣作爲企業司庫資產的長期承諾，即便是在加密財政模式普遍面臨質疑和放緩的背景下。盡管其通過優先股和普通股混合進行的融資操作，暴露出一定的市場挑戰，但最新的稅法利好爲 Strategy 移除了一個潛在的重大稅務障礙，爲其股價提供了新的支撐。作爲比特幣持倉的絕對領跑者，Strategy 的每一個動作，都繼續爲比特幣在企業資產負債表上的角色提供重要的指導意義。

本文爲新聞資訊，不構成任何投資建議。加密市場波動劇烈，投資者應謹慎決策。