比特幣價格預測：BTC衝破126,000美元新高後巨鯨仍惜售，牛市遠未到頂？

比特幣價格在周一（10 月 6 日）飆升至 126,000 美元的歷史新高後，並未引發通常在市場頂部出現的大規模獲利了結。根據 CryptoQuant 的鏈上數據，比特幣持有者在過去 30 天內的淨實現利潤僅爲 26 萬 BTC，約合 300 億美元，這一水平比典型的局部頂部低了 50%，暗示市場遠未達到情緒過熱的極限。無論是短期持有者還是長期持有者，其獲利幅度都遠低於歷史週期峯值，結合老幣（持有超過十年）極低的支出活動，這些關鍵指標共同表明投資者的信念依然堅定，比特幣的此輪漲可能仍有巨大的上行空間。

淨實現利潤遠低於歷史高點，比特幣拋壓受到抑制

盡管比特幣價格創下 126,000 美元的歷史新高，但獲利了結的活動卻異常低迷。這種反常現象是市場缺乏大規模拋壓的有力證據。

· 獲利水平：根據 CryptoQuant 的數據，在過去 30 天內，比特幣持有者的淨實現利潤爲 26 萬 BTC，約合 300 億美元。

· 頂部差距：這一數值比 2025 年 7 月局部頂部時記錄的 53 萬 BTC（630 億美元）低了整整 50%。

· 極端對比：與 2024 年 3 月和 12 月分別記錄的 780 億美元和 990 億美元的極端獲利了結相比，當前的水平更是相去甚遠。

· 分析解讀：相對較低的利潤實現量表明，在主要持有者開始大規模鎖定收益之前，市場可能還有進一步漲的潛力。

鏈上指標支持持續走強：週期頂部信號尚未出現

從更長期的趨勢來看，鏈上指標同樣傳遞出市場健康擴張的信號，並未確認週期性頂部的到來。

· 年度實現利潤：年度實現利潤持續呈上升趨勢，這是市場健康擴張的信號。歷史上，主要的週期性峯值都伴隨着這一增長率的停滯——最值得注意的是 2021 年 12 月，在比特幣進入熊市週期之前，實現利潤曾出現扁平化。

· 動能完好：CryptoQuant 報告稱，當前的上升軌跡意味着市場動能目前保持完好，週期性頂部尚未得到確認。

長期與短期持有者均保持克制，信念堅定

無論是短期還是長期投資者，其行爲都顯示出對當前比特幣價格的克制，並未急於賣出。

· 短期持有者：他們最近的獲利了結利潤率約爲 2%，遠低於通常與市場過熱相關的 8% 的水平。

· 長期持有者：這些經歷過多個市場週期的資深投資者，其平均實現利潤率爲 129%。盡管這一利潤相當可觀，但仍遠低於先前週期性峯值時達到的 300%（四倍）極端水平。

· 機構信心：這種行爲表明，即使是經驗豐富的投資者也沒有積極地拋售手中的籌碼，這暗示他們對當前的漲勢以及未來潛在的更高估值持有充分的信心。

老幣沉睡，OG 投資者未被歷史新高誘惑

比特幣生態系統成熟度的另一個重要標志是老幣（持有時間超過十年）的賣出活動持續處於低位。

· 極低支出：在過去 30 天內，持有十年以上的老幣被花費的數量僅爲 5000 BTC。

· 歷史對比：這一數量約爲 2024 年 3 月和 12 月等主要市場頂部時期支出量的一半，也比 2025 年 5 月的水平低了近 30%。

· 投資趨勢：長期持有者不願出售他們手中最古老的比特幣，這凸顯了整個生態系統內普遍存在的堅定信念。低迷的獲利了結與老幣的沉睡相結合，表明比特幣的此輪漲勢可能還有很大的發展空間。

結語

比特幣在創下 126,000 美元歷史新高後，鏈上指標展現出的低獲利了結和高持有信念，有力地反駁了市場可能觸頂的擔憂。短期和長期持有者都在等待更高的估值，而老幣的持續沉睡則進一步鞏固了這一牛市結構。在機構資金持續流入和市場情緒健康的背景下，當前市場的低拋壓預示着比特幣的價格發現階段尚未結束，投資者應繼續關注淨實現利潤等關鍵鏈上指標的變化，以判斷市場是否開始出現過熱跡象。

免責聲明：本文爲新聞資訊，不構成任何投資建議。加密市場波動劇烈，投資者應謹慎決策。