Emilyvuong

米国財務省は本日中に$15B 国債を買い戻す予定です。これは米国財務省の歴史上最大の買い戻し取引です👀

リスク資産にとって不安定な年になる見通し

🚨 AIは現時点で即座に雇用喪失を引き起こすわけではありませんが、その潜在能力は非常に大きいです
- 赤色はAIが実際に各業界で使用されている現実を示しています
- 青色は理論的にAIができる可能性を示しています
この二つの領域の間のギャップは非常に大きいです。技術は既に存在していますが、企業や労働市場は依然として非常に遅いペースで吸収しています。
- プログラミングに関わる業界：~74.5%のタスクがAIによって支援または自動化可能
- カスタマーサポート：~70.1%
- データ入力：~67.1%
現時点ではAIによる大量解雇の波はありませんが、ChatGPTの登場以来、エントリーレベルの採用は約14%減少しています。

🚨 モルガン・スタンレーがマイナー#Bitcoinに$500M を投資
モルガン・スタンレーは、Core Scientificに$500M の融資を行い、必要に応じて$1B まで拡大可能です。
この融資は364日の期限で、金利はSOFR＋2.5％であり、AI向けのデータセンターの開発に使用されます。これには、機器の購入、土地、電力インフラの整備、新しいデータセンターの建設が含まれます。
この動きは、マイナーがビットコインのマイニングからAI/HPCインフラへと移行し、既存の電力とデータセンターを活用してGPUやAIコンピューティングに対応しようとする傾向を反映しています。
Core Scientificは現在、ビジネスモデルの再構築を進めており、大部分のマイニング施設をAIホスティングサービスに転換しています。この分野は、従来のマイニングよりも高い利益率をもたらすと考えられています。
現在の状況は、価格がピーク時から半分に下落したことで、マイナーたちが利益最大化のためにAIインフラ企業へと徐々に変貌しつつあることを示しています。

🚨 Sau Blue Owl、BlackRockはプライベートクレジットファンドからの引き出しを制限
BlackRockは、投資家が約12億ドルの引き出しを要求した後、プライベートクレジットファンドからの資金引き出しを制限しましたが、ファンドは約半分のみの引き出しを許可しています。
この動きは、直接企業に貸し付けるファンドが多いプライベートクレジット分野で流動性圧力が生じていることを示しています。
以前、Blue Owl CapitalやBlackstoneも同様の仕組みを採用しています。プライベートクレジットは現在1兆ドル以上の市場となっていますが、これらのファンドの資産の大部分は流動性が低いです。
明らかにプライベートクレジットには問題が生じており、その程度はまだ不明です。

3月のFRBの利下げの割合は依然として4.5％前後

バークシャー・ハサウェイは2024年以来初めて自己株式の買い戻しを開始します。
新CEOのグレッグ・エイベルも自ら$15M 株のバークシャー株を購入しています。

📍BlackRockはプライベートクレジットの一部の融資を消し去り、プライベートクレジットのリスクに対する懸念を高めています。
融資$25M は、Infinite Commerce Holdingsに対してBlackRockによって価値が100から0に減額され、わずか3ヶ月の間に行われました。それ以前は、この債務はほぼ完全に帳簿に記録されていました。
Infinite CommerceはAmazonアグリゲーターであり、Amazon上の複数のショップを買収し、リテールエコシステムにまとめるモデルです。このモデルは、コロナ禍で電子商取引の急増と非常に低い資本コストにより爆発的に拡大しました。しかし、金利の上昇と消費需要の低迷により、多くの企業が問題に直面し始めています。Amazonの広告費が増加し、在庫コストが高騰し、利益率が侵食され、キャッシュフローが債務返済に十分でなくなっています。
これは初めてのことではありません。以前、BlackRockはRenovo Home Partnersに対する融資$150M を破産後に消し去っています。
このような事例は、市場にプライベートクレジットの透明性に対する懸念を引き起こしています。公開取引される債券とは異なり、これらの融資は内部モデルに基づいて評価されることが多く、長期間安定した価格を維持できる一方、リスクが明らかになると価値が一気に0

📍アメリカは今週、グローバルに15％の関税を課す予定です。ベッセントは、アメリカが今週、グローバルに15％の輸入関税を課すと述べました。この水準は現在の10％から引き上げられます。特に変更がなければ、アメリカの関税は約5ヶ月後の2019年8月頃に「相互関税」の以前の水準に戻るでしょう。

多くの分析者は、トランプが戦争をできるだけ早く終わらせようとする理由は、原油価格の上昇が米国のインフレを急激に引き起こすのを避けたいからだと考えています。
実際には、ホルムズ海峡周辺の戦争による圧力は米国の原油価格にはほとんど影響していません。
世界トップクラスの精製技術を持つ米国は、軽質原油を高価で輸出し(価値が高い)一方、重質原油を安価で輸入し(大量に輸入しています)、全世界最大の生産量は1,370万バレル/日です。
米国に最も多く原油を輸出している2つの国は、他の国々を合計した数倍の量を輸出しています(単位：バレル/日 - bpd)：
🇨🇦 カナダ：4,068,000
🇲🇽 メキシコ：465,000
🇸🇦 サウジアラビア：273,000
🇻🇪 ベネズエラ：228,000
🇧🇷 ブラジル：218,000
🇨🇴 コロンビア：213,000
🇮🇶 イラク：198,000
カナダとメキシコはすぐ隣にあるため、ホルムズ海峡からの原油供給圧力は米国にとって問題になったことはありません。

💥ヒーティングオイルの価格が2022年11月以来の最高値に急上昇しました。この戦いはエネルギー価格をどこまで引き上げるのでしょうか？

💥BitcoinスポットETFは5日連続で15億ドルの流入を記録し、昨日も強い資金流入のセッションを迎えました。
注目すべきは、最初の10のスポットETFのほぼすべてにおいて、単一のファンドだけでなく資金流入が見られることです。これは、資金が#BTCの底値と考えられるこのエリアを合理的なディップと信じていることを示しています。
おそらく、ここで少し蓄積を行い、その後に顕著な反発の波を迎える必要があるでしょう。

📌韓国株式市場は急落し、コスピは取引開始後に-8%の下落を続け、市場は売り急ぎを抑えるためにサーキットブレーカーが発動され、20分間取引が停止されました。

🚨 イランはサウジアラビアの石油施設を攻撃しました
イランのドローンがサウジアラムコのラス・タンジュラ石油精製所（1日あたり55万バレル）を攻撃しました。
これはサウジアラビアの最も重要な輸出の一つです。原油は+10%で上昇した後、+5%に下落し、その後再び+8%に急騰しています。

💥現在の市場状況：
- ホルムズ海峡は通常通り
- スエズ運河は再開
- 原油価格 +12%
- $BTC -5% からスタート地点に戻る
- 金は5500から5275 (トークナイズ)
リスククリアリングイベントで市場を絞り込み、みんなはニュースやWW3の期待に追随して損失を出している。
もちろん、ヒズボラが戦闘に参加すると宣言したばかりで、来週何が起こるかはまだわからない。

中国はインドの輸入減少に伴い、ロシア産原油の買い付けを大幅に増やしています。
2月の最初の18日間で、中国は1日あたり209万バレルを購入し、わずか2ヶ月で50%増加しました。
一方、インドは2023年6月の輸入ピーク時と比較して約40%削減しています。