📍 フェデラルリザーブのバランスシートが再び膨らんでいます

2月、フェデラルリザーブのバランスシートは420億ドル増加し、6.63兆ドルとなり、8月以来の2番目に高い水準となりました。
12月にRMPプログラムが開始されて以来、フェデラルリザーブは約0.1928374656574839201兆ドルの流動性をシステムに注入しています。主にTビルの購入によるもので、月に約400億ドルです。
一方、MBSは引き続き縮小しており、現在は2.01兆ドルで、フェデラルリザーブが担保資産の償還を進めているため、ピーク時より27%低くなっています。
注目すべきは、バランスシートの構造が変化していることです。フェデラルリザーブはMBSを減らしつつも、Tビルの保有を増やしており、流動性は引き続き金融システムに注入されています。ただし、その形態は異なっています。簡単に言えば、フェデラルリザーブは表面上はQTを行っているが、実際には静かにバランスシートを拡大し続けているのです。