Kekhawatiran sebenarnya bukan tentang kekuatan—melainkan kelemahan. Israel, Arab Saudi, dan Qatar kurang khawatir tentang kemampuan Iran dan lebih cemas tentang kemungkinan keruntuhannya.

Inilah paradoksnya: Serangan militer Amerika Serikat yang tegas sebenarnya bisa menstabilkan rezim saat ini dengan memberikan musuh eksternal yang nyaman. Itu menggalang dukungan domestik dan membeli waktu. Tapi bagaimana jika gagal? Rezim alternatif bisa menimbulkan ketidakpastian yang jauh lebih besar terhadap stabilitas regional dan pasar global.

Bagi siapa saja yang mengikuti risiko geopolitik sebagai bagian dari tesis makro mereka, ini patut dicatat. Ketika kekuatan besar takut terhadap yang tidak diketahui lebih dari ancaman yang diketahui, pasar cenderung menyesuaikan harga risiko asimetris sesuai.