UAE Meningkatkan Regulasi Secara Signifikan: Keuangan Desentralisasi dan Web3 Resmi Masuk ke Dalam Pengawasan Bank Sentral

UAE secara resmi mengimplementasikan “Peraturan Federal No. 6” pada 16 September 2025, yang sepenuhnya memasukkan Keuangan Desentralisasi (DeFi) dan proyek Web3 ke dalam kerangka regulasi Bank Sentral. Hukum ini menetapkan bahwa platform DeFi yang terlibat dalam pembayaran, perdagangan, pinjaman, dan bisnis lain harus mengajukan lisensi, dengan pelanggar menghadapi denda maksimum 1 miliar Dirham (sekitar 272 juta USD), dan memberikan perusahaan tenggang waktu satu tahun hingga September 2026 untuk menyelesaikan penyesuaian kepatuhan. Langkah ini menandai kemajuan penting UAE dalam regulasi aset digital, tidak hanya mengisi kekosongan hukum DeFi, tetapi juga berpotensi merombak lanskap persaingan pasar kripto global.

Analisis Kerangka Regulasi: Dari “Kode adalah Hukum” ke Kepatuhan Menyeluruh

Terobosan inti dari “Peraturan Federal No. 6” adalah sepenuhnya membalikkan logika pembelaan “kode adalah hukum” yang telah lama diandalkan di bidang DeFi. Berdasarkan Pasal 61 dan 62 dari peraturan tersebut, setiap protokol, platform DeFi, penyedia middleware, dan infrastruktur yang beroperasi di dalam UEA, selama terlibat dalam bisnis seperti pembayaran, pertukaran, pinjaman, kustodian, atau layanan investasi, harus mengajukan lisensi yang sesuai kepada Bank Sentral UEA (CBUAE). Ini berarti bahkan bursa yang sepenuhnya terdesentralisasi, jika kontrak pintarnya melibatkan pertukaran stablecoin atau layanan routing likuiditas, juga akan dimasukkan dalam ruang lingkup regulasi. Misalnya, DEX yang mendukung perdagangan USDT mungkin perlu menjalani pemeriksaan kecukupan modal dan anti pencucian uang seperti lembaga keuangan tradisional.

Kerangka regulasi ini merancang mekanisme kepatuhan berlapis. Untuk dompet yang dikelola sendiri oleh pengguna individu, hukum masih memperbolehkan operasi bebas; tetapi perusahaan yang menyediakan layanan pembayaran atau transfer melalui dompet semacam itu perlu mengevaluasi kewajiban regulasi secara ketat. Perlu dicatat bahwa undang-undang ini menetapkan periode transisi hingga September 2026 untuk proyek yang ada, sambil berjanji untuk menyelesaikan persetujuan lisensi dalam waktu 60 hari, yang merupakan efisiensi yang cukup langka dalam regulasi keuangan tradisional. Dari sisi teknis, ruang lingkup regulasi juga mencakup jembatan lintas rantai, oracle, dan lapisan middleware lainnya sebagai infrastruktur blockchain, menunjukkan pemahaman mendalam dari otoritas regulasi tentang tumpukan teknologi Web3.

Ahli hukum Irina Heaver menilai ini sebagai “perubahan regulasi paling berpengaruh di kawasan Timur Tengah”. Sebenarnya, penerbitan peraturan ini telah melalui masa persiapan selama dua tahun, di mana Bank Sentral UEA telah beberapa kali berkonsultasi dengan CEX utama seperti Coinbase. Dibandingkan dengan aturan Otoritas Regulasi Aset Virtual Dubai (VARA) 2023, undang-undang baru ini pertama kali mengklarifikasi status hukum dari protokol DeFi, yang tidak hanya menghindari larangan “satu ukuran untuk semua”, tetapi juga membangun lingkungan inovasi yang terkontrol melalui sistem lisensi.

Ketentuan Kunci Regulasi DeFi di Uni Emirat Arab

Tanggal berlaku: 16 September 2025

Denda maksimum: 1 miliar dirham (sekitar 272 juta dolar AS)

Batas waktu transisi: Selesaikan kepatuhan sebelum September 2026

Persetujuan lisensi: keputusan akan dibuat dalam waktu 60 hari

Objek pengawasan: protokol DeFi, DEX, layanan dompet, jembatan lintas rantai, oracle

Ruang lingkup pengecualian: dompet yang dikelola sendiri oleh individu

Ketentuan Khusus: Aset digital yang sesuai dengan hukum Islam

Analisis Dampak Industri yang Mendalam: Peluang dan Tantangan Proyek DeFi

Untuk proyek DeFi yang beroperasi di UEA, regulasi baru membawa kepastian kepatuhan sekaligus berarti biaya operasional meningkat. Mengambil contoh protokol pinjaman desentralisasi Aave, jika bisnis deposito stablecoin di platformnya dianggap sebagai “layanan tabungan”, maka perlu mengajukan lisensi keuangan yang sesuai. Ini dapat menyebabkan pemegang token tata kelola protokol perlu memberikan suara untuk memutuskan apakah akan mendirikan entitas hukum, bahkan menyesuaikan parameter protokol untuk memenuhi persyaratan modal. Begitu juga, DEX seperti Uniswap yang terlibat dalam perdagangan aset fisik yang tertokenisasi mungkin menghadapi kewajiban pengungkapan yang serupa dengan pialang tradisional.

Dari struktur pasar, regulasi baru mungkin mempercepat konsolidasi di bidang Keuangan Desentralisasi. Protokol kecil mungkin memilih untuk keluar dari pasar UAE atau diakuisisi oleh proyek besar karena kesulitan dalam menanggung biaya kepatuhan. Sementara itu, protokol utama seperti Curve dan Compound memiliki kesempatan untuk mendapatkan lebih banyak pengguna institusi melalui proses kepatuhan. Perlu dicatat bahwa undang-undang tersebut secara khusus menyebutkan layanan “nilai simpan digital”, yang langsung ditujukan kepada penerbit stablecoin. Saat ini, proyek Arab yang aktif di kawasan Timur Tengah mungkin perlu mengevaluasi kembali pengaturan audit cadangan.

Praktik industri menunjukkan bahwa proyek-proyek telah mulai menyesuaikan arsitektur teknis. Beberapa protokol Keuangan Desentralisasi sedang menjelajahi desain “ramah regulasi”, seperti memisahkan aliran bisnis yang melibatkan kepatuhan ke dalam kontrak pintar tertentu, atau menggunakan teknologi bukti nol untuk mencapai keseimbangan antara perlindungan privasi dan transparansi regulasi. Pendiri firma hukum Karm Legal, Kokila Alagh, menunjukkan: “Perusahaan sekarang harus melakukan penilaian risiko hukum pada setiap baris kode, sama seperti yang dilakukan terhadap bisnis keuangan tradisional.” Perubahan ini meskipun meningkatkan biaya pengembangan, namun dalam jangka panjang membantu DeFi untuk berintegrasi ke dalam sistem keuangan arus utama.

Perbandingan Regulasi Global: Bagaimana UEA Menguasai Puncak Kripto

Membandingkan peraturan baru Uni Emirat Arab dengan MiCA (Regulasi Pasar Aset Kripto) Eropa, terlihat perbedaan filosofi regulasi yang signifikan antara kedua daerah. MiCA mengadopsi prinsip “netralitas teknologi”, mengklasifikasikan kategori regulasi berdasarkan fungsi, bukan bentuk teknologi, dan implementasi penuhnya baru akan dimulai setelah tahun 2026; sementara undang-undang Uni Emirat Arab dirancang secara langsung berdasarkan karakteristik teknologi blockchain dan segera berlaku. Dalam hal sanksi, denda tertinggi MiCA adalah 5% dari omzet tahunan, sedangkan Uni Emirat Arab menetapkan batas absolut sebesar 1 miliar dirham, yang lebih menakutkan bagi proyek-proyek besar. Selain itu, Uni Emirat Arab secara khusus memasukkan persyaratan kepatuhan keuangan Islam, membuka jalan untuk tokenisasi Sukuk (obligasi Islam), di mana volume penerbitan global Sukuk telah mencapai 65,6 miliar dolar AS tahun lalu dan diperkirakan akan meningkat menjadi 25 triliun dolar AS pada tahun 2029.

Reaksi dari pusat kripto utama di Asia juga patut diperhatikan. Otoritas Moneter Singapura (MAS) meskipun telah mengeluarkan undang-undang layanan pembayaran pada tahun 2020, tetap mempertahankan sikap menunggu terkait dengan Keuangan Desentralisasi (DeFi); Komisi Sekuritas dan Futures Hong Kong lebih fokus pada token sekuritas, sementara regulasi terhadap token utilitas lebih longgar. Pendekatan menyeluruh seperti yang diterapkan di Uni Emirat Arab, mungkin mendorong lebih banyak proyek untuk memindahkan entitas operasional mereka ke pusat keuangan internasional Dubai (DIFC) dan zona ekonomi khusus lainnya. Data menunjukkan bahwa sejak 2024, lebih dari 50 proyek Web3 telah mendirikan kantor pusat regional di Uni Emirat Arab, termasuk protokol lintas rantai terkenal Polygon dan proyek privasi Aztec.

Marina D’Angelo, kepala DLT Law Eropa, mengatakan: “UAE telah mendefinisikan ulang batas regulasi aset digital melalui langkah ini.” Penataan yang visioner ini terkait erat dengan strategi transformasi ekonominya - UAE berencana untuk meningkatkan proporsi ekonomi digital menjadi 20% sebelum tahun 2030. Kerjasama dengan proyek mata uang digital “Aber” di Arab Saudi, serta serangkaian inisiatif seperti strategi blockchain Dubai, semuanya sedang membangun dasar untuk menciptakan pusat kripto global. Namun, kejelasan regulasi juga membawa tantangan baru, bagaimana menyeimbangkan inovasi dan risiko masih perlu diamati.

Panduan Praktik Kepatuhan: Strategi dan Jalur Implementasi Perusahaan

Menghadapi lingkungan regulasi baru, perusahaan Web3 yang beroperasi di UAE perlu segera meluncurkan rencana kepatuhan tiga tahap. Tahap pertama (sebelum Oktober 2025) harus melakukan diagnosis bisnis menyeluruh, untuk mengidentifikasi layanan mana yang termasuk dalam “kegiatan berlisensi” yang didefinisikan oleh undang-undang. Misalnya, CertiK yang menyediakan layanan audit kontrak pintar mungkin tidak memerlukan lisensi, tetapi platform seperti Opensea yang mengintegrasikan fungsi pembayaran dompet harus mengajukan lisensi lembaga pembayaran. Disarankan agar perusahaan menyewa konsultan kepatuhan lokal untuk membuat peta regulasi, terutama untuk lini bisnis yang melibatkan aset fisik yang ter-tokenisasi (RWA) harus diperiksa secara mendalam.

Tahap kedua (sebelum Maret 2026) perlu menyelesaikan penyesuaian arsitektur teknis. Ini termasuk: 1) menyematkan modul pemantauan transaksi dalam kontrak pintar untuk memenuhi persyaratan anti pencucian uang; 2) mendirikan entitas hukum independen untuk bisnis yang diatur; 3) mengembangkan produk aset digital yang sesuai dengan hukum Syariah, khususnya untuk pasar keuangan Islam. Tim teknis harus memperhatikan bahwa peraturan mengharuskan semua transaksi enkripsi menyimpan catatan setidaknya selama 5 tahun, yang mungkin memerlukan perluasan basis data yang ada atau migrasi ke layanan cloud yang memenuhi kepatuhan.

Tahap ketiga (sebelum September 2026) harus mengajukan permohonan lisensi dan mempersiapkan pemeriksaan operasional. Meskipun jalur persetujuan cepat yang disediakan oleh Bank Sentral UEA hanya memerlukan 60 hari, persiapan dokumen seringkali memerlukan waktu yang lebih lama. Dokumen kunci meliputi: opini hukum tentang buku putih proyek, penilaian risiko model ekonomi token, laporan audit keamanan siber, dan lainnya. Untuk proyek Keuangan Desentralisasi, juga perlu menyiapkan dokumen bukti tingkat desentralisasi, yang mungkin melibatkan pengakuan hukum struktur tata kelola DAO. Perusahaan yang berhasil mendapatkan lisensi akan dapat berpartisipasi dalam sandbox regulasi Bank Sentral dan menikmati manfaat kebijakan seperti insentif pajak.

Reformasi regulasi di Uni Emirat Arab ini jauh dari peristiwa yang terisolasi, tetapi merupakan tonggak penting dalam evolusi tata kelola aset digital global. Ketika Keuangan Desentralisasi secara bertahap beralih dari eksperimen tepi menuju arus utama keuangan, keseimbangan dinamis antara regulasi dan inovasi akan menjadi kunci untuk perkembangan sehat industri. Uni Emirat Arab melalui aturan yang jelas tidak hanya memberikan kepastian bagi perusahaan, tetapi juga menetapkan paradigma referensi bagi pasar baru yang muncul. Dalam dua tahun ke depan, seiring dengan semakin dekatnya tenggat waktu kepatuhan, kita mungkin akan menyaksikan “perombakan besar” di industri Keuangan Desentralisasi - proyek-proyek yang berhasil beradaptasi dengan regulasi baru akan mendapatkan ruang pengembangan yang lebih luas, sedangkan peserta yang menolak untuk berubah mungkin terpaksa keluar dari panggung sejarah. Reformasi ini pada akhirnya akan membawa Keuangan Desentralisasi ke arah mana, tergantung pada kebijaksanaan bersama regulator, pengembang, dan pengguna.