Aset Kripto bull run telah berakhir? Ben Cowen membahas alts: Jangan lagi percaya portofolio investasi Anda akan berlipat ganda.

Dalam beberapa tahun terakhir, pasar kripto telah mengalami fluktuasi yang tajam, aliran dana yang gila, dan kekecewaan gelembung yang menyertainya. Kini, dengan pengetatan kuantitatif (QT) mendekati akhir, Bitcoin berjuang di sekitar level 100K dolar, dan altcoin terus terdepresiasi, banyak investor mulai meragukan: apakah bull run ini telah berakhir? Pendiri Into The Cryptoverse dan analis siklus pasar terkenal, Ben Cowen, dalam wawancara eksklusif dengan Bonnie Blockchain, menganalisis secara mendalam struktur pasar saat ini dan berbagi prediksinya untuk pasar kripto dalam setahun ke depan hingga 2026.

Bukan perbaikan, melainkan pasar beruang? Harga Bitcoin membunyikan alarm

Dua minggu berturut-turut jatuh menguji rata-rata bergerak 50 minggu, 100K adalah garis pertahanan terakhir?

Menurut analisis Ben Cowen, ketika Bitcoin menunjukkan beberapa minggu berturut-turut dengan harga penutupan di bawah rata-rata bergerak 50 minggu (50W MA), biasanya merupakan sinyal penting bahwa bull run telah berakhir dan pasar bearish telah dimulai. Saat ini, Bitcoin sedang berjuang di kisaran kunci tersebut, jika jatuh lebih lanjut di bawah batas $100K, maka kemungkinan besar akan mengkonfirmasi masuk ke dalam siklus pasar bearish tahun 2026.

Dia menambahkan, berdasarkan pengalaman sejarah, sebelum akhir pengetatan kuantitatif dan sebelum Federal Reserve (Fed) beralih ke fase penurunan suku bunga, kinerja Bitcoin sering kali tidak baik. Cowen menunjukkan, “Siklus sebelumnya juga demikian, setelah QT berakhir, Bitcoin turun terlebih dahulu, dan pemulihan yang nyata baru dimulai setelah QE (pelonggaran kuantitatif) sepenuhnya diluncurkan.”

Apakah bull run altcoin tidak pernah datang? Kali ini “tidak ada yang terlibat”

“Kami sama sekali tidak mengalami musim altcoin, hanya lonjakan pilihan.”

Cowen dengan tegas mengatakan: “Kami sama sekali tidak mengalami musim altcoin kali ini.” Meskipun beberapa token mengalami lonjakan harga dalam jangka pendek, seperti SOL, BNB, dan lainnya, sebagian besar altcoin terus menunjukkan kinerja yang lemah dibandingkan Bitcoin, dan pasar secara keseluruhan tidak mengalami kemakmuran yang menyeluruh seperti pada tahun 2017 atau 2021. Dia menekankan bahwa musim altcoin yang sebenarnya adalah ketika sebagian besar altcoin menunjukkan kenaikan yang berkelanjutan terhadap BTC, “tetapi pada siklus ini, yang kami lihat adalah serangkaian spekulasi dan pemulihan yang selektif, bukan bull run yang menyeluruh.”

alts bukan investasi jangka panjang: pelajari untuk mengambil pelajaran

“Jangan percaya lagi bahwa portofolio investasi Anda akan berlipat ganda” Cowen memberikan pengingat hangat kepada para ritel.

Bagi para investor ritel yang masih memegang alts namun mengalami penurunan drastis, Cowen menyarankan, “Anggap saja ini sebagai biaya pendidikan. Kita semua pernah terkena imbas, tetapi investasi tidak seharusnya ditinggalkan karena itu.” Dia menyerukan kepada investor untuk belajar mengukur portofolio investasi dengan Satoshi (satuan terkecil Bitcoin), bukan hanya melihat nilai bersih dalam dolar. Dengan cara ini, mereka dapat dengan jelas menilai apakah suatu altcoin benar-benar layak untuk dipegang.

“Jika altcoin yang Anda investasikan terus-menerus terdepresiasi terhadap BTC, maka itu bukan investasi, melainkan utang.” Cowen lebih lanjut menunjukkan bahwa dalam sejarah, banyak proyek seperti Litecoin, Dash, dan lainnya, setelah melonjak secara singkat di bull run, mengalami penurunan “kematian spiral” yang berlangsung selama bertahun-tahun.

Kemana dana mengalir? Institusionalisasi membuat pasar lebih “membosankan”

Meskipun institusionalisasi Aset Kripto membawa stabilitas, hal ini juga melemahkan peluang spekulasi dan lonjakan harga. Cowen menjelaskan bahwa dana institusional mengejar pengelolaan risiko, lebih memilih aset utama seperti Bitcoin dan Ethereum, ditambah lagi kurangnya laporan pendapatan yang jelas (seperti laporan keuangan di pasar saham), sehingga alts lebih sulit menarik dana jangka panjang di lingkungan makro saat ini.

AI gelembung vs. musim dingin kripto: dana lebih memilih teknologi baru?

Cowen menyebutkan bahwa teknologi AI sedang mempercepat peningkatan efisiensi perusahaan dan pengurangan tenaga kerja, banyak pengembang yang awalnya berinvestasi di Aset Kripto juga beralih ke bidang AI. “Tetapi inovasi teknologi semacam itu pada akhirnya dapat membawa resesi ekonomi.” Dia menganalisis bahwa ketika terlalu banyak pekerja menganggur dan permintaan keseluruhan menurun, maka akan terbentuk siklus negatif yang pada akhirnya justru memberikan tekanan pada pasar.

Observasi Siklus Pasar: 2026 Mungkin Menjadi Kunci

Cowen percaya bahwa jika Bitcoin mencapai puncaknya pada kuartal keempat tahun ini, maka kesempatan masuk berikutnya dapat terlihat pada musim panas 2026. Ia menyatakan, “Pasar bear biasanya bertahan sekitar satu tahun, tetapi jika tidak ada euforia yang jelas tahun ini, penurunan mungkin lebih moderat.”

Ia menyarankan para investor untuk memperhatikan saat “indikator risiko” (Risk Metric) di bawah 0,2 sebagai sinyal untuk penempatan jangka panjang, rentang seperti ini biasanya berarti titik beli yang sangat menarik. Strategi yang digunakannya adalah “DCA dinamis (Dollar Cost Averaging)”, yaitu meningkatkan investasi saat risiko rendah, dan mengurangi investasi saat risiko tinggi, sehingga pengendalian biaya rata-rata lebih efektif.

Kondisi pasar yang lesu tidak berarti pasar sudah mati

Meskipun banyak investor merasa kecewa dengan pasar saat ini, Cowen tetap memiliki optimisme yang hati-hati. Dia mengingatkan: “Pasar itu sendiri tidak memiliki alasan untuk naik, tetapi juga tidak memerlukan terlalu banyak alasan untuk naik. Gelembung tidak akan pecah dalam sekejap, dan mungkin bisa tertunda selama bertahun-tahun.”

Dalam lingkungan likuiditas yang masih ketat dan tingkat partisipasi ritel yang lesu, mungkin sulit untuk melihat pasar yang sangat bersemangat sebelum akhir 2025. Namun, seiring dengan kemungkinan perubahan kebijakan makro dan aset berisiko kembali diminati, pasar masih mungkin menyambut siklus kenaikan baru pada pertengahan 2026.

Artikel ini Aset Kripto bull run telah berakhir? Ben Cowen berbicara tentang altcoin: Jangan lagi percaya bahwa portofolio Anda akan berlipat ganda Pertama kali muncul di Berita Blockchain ABMedia.