Bitcoin menghadapi risiko penyesuaian saat investor institusi lelah, CEO 10x Research memperingatkan

Menurut Markus Thielen, CEO 10x Research dan mantan manajer portofolio, gelombang pembelian yang kuat dari institusi sejak awal tahun 2024 telah berkontribusi pada peningkatan harga Bitcoin, tetapi juga dapat memperbesar momentum penyesuaian jika pasar terus lelah.

Dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg, Thielen menyatakan bahwa pasar crypto, terutama Bitcoin, sedang menunjukkan semua tanda jelas kelelahan, setelah bulan Oktober yang sulit dengan peristiwa likuidasi terbesar dalam sejarah industri. Dia menekankan bahwa kerugian ini telah memperburuk risiko makro yang sudah ada, yang semakin jelas tercermin dalam Bitcoin.

Dengan aliran modal dari institusi, terutama dana ETF Bitcoin spot, menjadi pendorong utama untuk kenaikan harga tahun 2024, Thielen memperingatkan bahwa kelompok investor ini juga dapat meningkatkan tekanan penurunan jika aktivitas pasar terus melambat.

“Pada suatu saat, manajemen risiko dapat campur tangan dan mengatakan: 'Anda perlu mengurangi atau menghapus posisi Anda,'” kata Thielen. “Ada risiko bahwa Bitcoin akan terus turun karena orang-orang perlu menyeimbangkan kembali portofolio mereka.”

Pernyataan ini muncul dalam konteks dana ETF Bitcoin spot di AS yang mengalami aliran keluar modal yang meningkat pesat. Menurut data dari CoinShares, dana tersebut mencatat total 939 juta USD yang ditarik minggu lalu, mencerminkan penurunan permintaan dari investor institusi.

Bitcoin lebih lemah pada tahun 2025

Sungguh mengejutkan, Bitcoin kinerja lebih buruk dibandingkan sebagian besar aset besar lainnya sejak awal tahun — sebuah perkembangan tidak biasa dalam tahun setelah siklus halving terbaru. Koin digital terbesar di dunia telah tertinggal di belakang emas, saham teknologi, dan bahkan beberapa indeks saham Asia sejak Januari, meskipun pernah mencapai banyak level tertinggi, termasuk puncak lebih dari 126.000 USD pada awal bulan Oktober.

Namun, 10x Research tidak sepenuhnya pesimis tentang Bitcoin, perusahaan ini berpendapat bahwa menjual pendek ETH bisa menjadi langkah perlindungan yang lebih efektif dibandingkan dengan bertaruh langsung pada Bitcoin, yang tetap menjadi aset favorit bagi para investor institusi yang ingin terpapar pada pasar crypto.

Bitcoin telah unggul dibandingkan emas dalam hal keuntungan tahunan selama sebagian besar sejarah, tetapi tahun 2025 tampaknya akan berbeda. Bitcoin telah meningkat lebih dari 8% sejak awal tahun ini, sementara emas spot meningkat 57% | Sumber: CurvoSebagian besar pelemahan Bitcoin baru-baru ini diyakini berasal dari “ikan paus” — mereka yang memegang besar — saat mereka mengambil keuntungan di atas 100.000 USD. Alex Saunders dari Citigroup berbagi dengan Bloomberg bahwa jumlah dompet yang memegang lebih dari 1.000 BTC telah berkurang dalam beberapa minggu terakhir.

Vương Tiễn