Sygnum: 61% lembaga berencana menambah kepemilikan aset kripto di Q4, kebangkitan narasi ETF dan tokenisasi

Berdasarkan laporan “Keuangan Masa Depan 2025” yang dirilis oleh Bank Sygnum pada 11 November, 61% investor institusi berencana menambah alokasi aset digital di kuartal keempat, dan 38% secara tegas akan melaksanakan peningkatan posisi dalam kuartal ini. Tema investasi mengalami perubahan kunci—diversifikasi telah menggantikan narasi “Mega Trend” sebagai logika utama dalam alokasi, menunjukkan bahwa mata uang kripto sedang bertransformasi dari alat spekulasi menjadi komponen portofolio yang matang.

Namun, suasana optimisme ini memiliki batas waktu: mayoritas investor memandang prospek hingga 2026 menjadi netral atau berhati-hati, dengan perkiraan bahwa periode tingkat suku bunga datar dan kondisi makroekonomi yang menguntungkan akan melemahkan pertumbuhan. Di kalangan investor dengan kekayaan tinggi, 91% masih melihat mata uang kripto sebagai alat jangka panjang untuk menjaga kekayaan, tetapi pengaturan taktis menjadi lebih rasional.

Perkembangan Perilaku Institusi: Dari Pendekatan Eksploratif ke Alokasi Strategis

Survei Sygnum terhadap lebih dari 1.000 profesional dan investor kekayaan tinggi dari 43 negara menunjukkan bahwa cara institusi berpartisipasi di pasar kripto mengalami perubahan kualitas. Strategi manajemen aktif kini mencapai 42%, melebihi taruhan pada satu token (39%) untuk pertama kalinya, mencerminkan preferensi investor terhadap solusi yang fleksibel dan mampu beradaptasi dengan perubahan kebijakan serta volatilitas pasar. Perubahan ini didorong oleh tiga faktor utama: kejelasan regulasi yang meningkatkan kepercayaan kepatuhan, infrastruktur kustodian yang matang mengurangi risiko operasional, dan teknologi tokenisasi yang menciptakan sumber pendapatan baru. Sekarang, institusi tidak lagi bertanya “haruskah mengalokasikan”, melainkan “bagaimana mengoptimalkan alokasi”.

Perlu dicatat bahwa struktur skala alokasi menunjukkan peningkatan yang signifikan: keluarga kantor rata-rata mengalokasikan 4,2% dari portofolio mereka ke aset digital, naik 1,8 poin persentase dari tahun 2023; dan eksposur hedge fund mencapai 6,7%. Peningkatan ini, meskipun moderat, memiliki arti penting—menandakan bahwa mata uang kripto kini telah masuk ke dalam model alokasi aset utama melalui pengujian rasio Sharpe dan korelasi. Analis Bank Sygnum, Lucas Schweiger, menyatakan, “Institusi tidak lagi memandang mata uang kripto sebagai alat pertahanan, melainkan sebagai jalur penting dalam evolusi struktur keuangan global.” Perubahan persepsi ini memiliki dampak jangka panjang yang lebih besar daripada fluktuasi harga jangka pendek.

Ekspansi ETF dan Kebangkitan Tokenisasi

Selain ETF spot Bitcoin dan Ethereum, permintaan terhadap ETF lainnya menunjukkan pertumbuhan pesat, dengan 81% responden menginginkan eksposur ETF yang lebih luas, dan 70% menyatakan akan menambah alokasi jika ETF tersebut mendukung fitur staking. Permintaan ini terbukti dari ETF Solana (SOL) spot di AS—minggu pertama pencatatannya, aliran dana bersih melebihi 200 juta dolar AS, dengan masuknya dana selama 10 hari berturut-turut. ETF kripto multi-aset (mengandung 5-10 token utama) juga sangat dinantikan, terutama versi yang menawarkan fitur penggabungan otomatis (auto-compounding).

Tokenisasi merupakan aspek menarik lainnya: minat investor terhadap tokenisasi aset dunia nyata (RWA) melonjak dari 6% pada 2024 menjadi 26%. Pertumbuhan ini didorong oleh tiga jenis produk utama: tokenisasi obligasi pemerintah (misalnya, token obligasi AS), kepemilikan dana swasta (seperti dana properti), dan token komoditas (seperti token emas). Institusi sangat menghargai kemampuan transaksi 24/7, likuiditas yang lebih baik, dan kepatuhan yang dapat diprogramkan dari produk ini. Diperkirakan, hingga 2026, pasar RWA akan tumbuh dari 45 miliar dolar AS saat ini menjadi 200 miliar dolar AS.

Data Kunci Preferensi Alokasi Institusi

Minat Investasi

• Rencana peningkatan posisi: 61% (keseluruhan), 38% (Q4)
• Strategi aktif: 42%
• Eksposur indeks: 39%
• Taruhan pada satu token: 19%

Preferensi Produk

• Menginginkan ETF lebih luas: 81%
• Permintaan ETF staking: 70%
• Minat RWA: 26% (tahun lalu 6%)
• Opportunity cost cash vs Bitcoin: 70% merasa biaya memegang kas tinggi

Prospek 2026: Dari Euforia ke Manajemen Siklus yang Rasional

Meskipun optimisme jangka pendek, ekspektasi institusi terhadap 2026 menunjukkan penurunan yang signifikan. Sikap berhati-hati ini didasarkan pada tiga pertimbangan utama: pertama, siklus penurunan suku bunga Federal Reserve diperkirakan akan mencapai puncaknya pada awal 2026, mengurangi dorongan likuiditas; kedua, ketidakpastian regulasi mungkin meningkat kembali setelah pemilihan presiden AS; dan ketiga, valuasi saat ini sudah mencerminkan sebagian besar faktor positif yang diketahui. Sygnum mendefinisikan 2025 sebagai tahun “penyeimbangan risiko dan katalis permintaan yang kuat,” sementara 2026 membutuhkan narasi baru untuk mendorong pertumbuhan.

Analisis posisi siklus mendukung pandangan ini: berdasarkan siklus pengurangan setengah Bitcoin (halving), 2026 kemungkinan berada dalam “fase pasca-halving yang bergejolak,” di mana data historis menunjukkan pengembalian rata-rata lebih rendah secara signifikan dibandingkan 12 bulan sebelum halving. Lebih penting lagi, investor institusi sendiri telah menjadi penstabil pasar daripada sumber volatilitas—perilaku rebalancing dan manajemen risiko mereka secara alami akan membatasi fluktuasi ekstrem. Ini bukan berarti pasar bearish, melainkan kemungkinan memasuki mode “pertumbuhan dengan volatilitas rendah,” mirip dengan kinerja teknologi besar yang matang.

Keseimbangan Antara Keyakinan Jangka Panjang dan Penyesuaian Taktis

Investor kekayaan tinggi tetap teguh pada keyakinan jangka panjang: 91% menganggap mata uang kripto sebagai alat utama pelestarian kekayaan, 81% menganggap Bitcoin sebagai cadangan devisa yang layak, dan 70% berpendapat bahwa biaya peluang memegang kas selama lima tahun ke depan lebih tinggi daripada memegang Bitcoin. Keyakinan ini didasarkan pada tren struktural: transformasi uang digital, peningkatan efisiensi blockchain, dan fragmentasi sistem pembayaran global. Namun, pelaksanaan taktis menjadi lebih halus—62% institusi menerapkan strategi “core-satellite” (menggunakan Bitcoin dan Ethereum sebagai inti, didukung oleh altcoin), dan 45% menggunakan derivatif untuk mengelola eksposur beta.

Dalam hal operasional, saran utama adalah fokus pada tiga bidang utama di kuartal keempat: pertama, protokol DeFi yang patuh dan menghasilkan pendapatan nyata; kedua, infrastruktur blockchain (Layer 2 dan blockchain modular); dan ketiga, platform tokenisasi. Rata-rata periode kepemilikan diperpanjang dari 8,2 bulan pada 2023 menjadi 13,5 bulan, menunjukkan kerangka kerja investasi yang lebih jangka panjang. Dalam manajemen risiko, 88% institusi kini menggunakan solusi kustodian profesional, dan 76% membeli asuransi, menandakan prioritas keamanan operasional yang meningkat.

Penutup

Laporan Sygnum menggambarkan gambaran matang dari adopsi institusional terhadap mata uang kripto: alokasi menjadi kebiasaan, strategi menjadi lebih terperinci, dan pengelolaan ekspektasi menjadi lebih rasional. Meskipun sikap berhati-hati terhadap 2026 dapat menahan euforia jangka pendek, rasionalitas ini justru menjadi indikator kesehatan pasar. Bagi investor individu, mengikuti fokus institusi—diversifikasi, manajemen aktif, dan aplikasi dunia nyata—mungkin menjadi kunci keberhasilan dalam siklus baru ini. Mata uang kripto sedang beralih dari spekulasi berbasis tema menuju investasi berbasis nilai, proses ini mungkin tidak mengasyikkan, tetapi lebih berkelanjutan.