MEV bukan takdir melainkan pilihan yang harus dihadapi oleh blockchain

Penulis: Da Hongfei Sumber: cointelegraph Terjemahan: Shanuopa, Jinse Caijing

MEV bukanlah sesuatu yang tak terhindarkan, melainkan perilaku eksploitasi buatan yang disamarkan sebagai sesuatu yang pasti. Masa depan blockchain tergantung pada kemampuan kita untuk menghilangkan pajak tersembunyi ini terhadap pengguna.

Decentralisasi, tanpa izin, transparansi. Prinsip-prinsip ini menarik banyak dari kita untuk masuk ke ekosistem blockchain. Namun, visi ini masih terus digerogoti oleh kekuatan licik dan sering kali tersembunyi: Nilai Ekstraksi Maksimal (MEV).

MEV bukanlah sesuatu yang tak terhindarkan, melainkan sebuah pilihan. Banyak orang menganggapnya sebagai produk sampingan yang tak terelakkan dari blockchain, tetapi kenyataannya tidak demikian. MEV dirancang secara sengaja ke dalam mekanisme insentif, dan juga dapat dihilangkan melalui desain. Jika tidak dibatasi, ia akan berkembang menjadi pajak tersembunyi, bentuk sensor, yang langsung mengancam keadilan dan desentralisasi.

Toleransi terhadap MEV akan menguras kepercayaan pengguna dan menghambat adopsi aplikasi. Sebaliknya, menghilangkan MEV dapat melindungi pengguna dan menegaskan nilai infrastruktur yang andal dan berorientasi masa depan. Membangun sistem yang adil berarti menciptakan ekosistem yang lebih kompetitif dan bernilai investasi.

Pengembang, pembangun, pengguna, dan investor perlu menyadari ancaman ini dan bekerja sama untuk menghilangkannya. Ini adalah tanggung jawab moral sekaligus strategi penting untuk perkembangan Web3 di masa depan.

Tindakan Sensor yang Jelas

Nilai Ekstraksi Maksimal merujuk pada keuntungan terbesar yang dapat diperoleh oleh produsen blok melalui manipulasi urutan transaksi. Ada yang berpendapat bahwa MEV memiliki bentuk netral, seperti arbitrase di bursa terdesentralisasi, tetapi sebagian besar MEV bersifat merugikan. “MEV berbahaya” ini termasuk bentuk sensor keuangan yang merusak keamanan, tanpa izin, dan desentralisasi.

Contoh paling umum meliputi penahanan blok, serangan perampokan waktu, transaksi prioritas, dan serangan sandwich. Setiap tindakan ini melalui pengurutan ulang transaksi dengan mengorbankan kepentingan pengguna demi meraup keuntungan. Ini bukan sekadar teknik industri yang tidak berbahaya, melainkan manipulasi sengaja yang bertentangan dengan niat pengguna dan merusak kepercayaan. Mengizinkan tindakan ini adalah pilihan kebijakan, bukan hukum alam.

Pajak Tersembunyi dan Sentralisasi Tak Terduga

MEV yang merugikan adalah gejala munculnya kecenderungan sentralisasi dalam sistem yang seharusnya melawan sentralisasi. Tidak ada entitas tunggal yang seharusnya mengendalikan urutan transaksi, tetapi MEV memusatkan kekuasaan pada sedikit pihak yang mengeksploitasi, dan mereka mendapatkan keuntungan darinya.

Akibatnya, terciptalah lingkungan kompetisi yang tidak adil. Ketika pengguna khawatir mengalami transaksi prioritas atau serangan sandwich, kepercayaan terhadap integritas sistem pun menurun. Defisit kepercayaan ini bisa menjadi faktor fatal dalam adopsi jangka panjang. Lebih parah lagi, MEV mengacaukan mekanisme insentif: ia tidak memberi penghargaan kepada pembangun yang memperkuat jaringan, melainkan mengalihkan keuntungan kepada mereka yang mengeksploitasi jaringan. Ketidakseimbangan insentif ini mengancam kredibilitas blockchain.

Bagi investor, ini bukan hanya masalah teknis, melainkan sinyal peringatan dari aspek tata kelola. Blockchain yang toleran terhadap MEV menunjukkan kerentanannya, sementara yang mampu mengendalikan MEV menunjukkan ketahanan. Mengatasi masalah MEV bukan hanya soal moral, tetapi juga keunggulan kompetitif.

Skala Besar dan Penutupan Secara Sengaja

Label “pajak tersembunyi” sangat tepat. Biaya MEV meskipun tersembunyi, namun nyata adanya, dan setiap tahun miliaran dolar mengalir keluar dari peserta keuangan terdesentralisasi.

Hanya di Ethereum, skala ekstraksi MEV meningkat dari 78 juta dolar pada awal 2021 menjadi 600 juta dolar pada 2023. Pada 2022, setidaknya 133 juta dolar diekstraksi. Ini adalah perkiraan konservatif. Karena adanya strategi tidak transparan seperti MEV multi-blok, lindung nilai off-chain, dan serangan ekor panjang yang sulit dilacak, skala sebenarnya jauh lebih besar. Penutupan sengaja ini memperburuk masalah. Jika MEV menjadi norma, pengguna mungkin tidak pernah tahu berapa banyak yang mereka kehilangan. Menerima ketidaktransparanan ini juga merupakan sebuah pilihan.

MEV Bukanlah Sesuatu yang Wajib dan Tidak Dapat Dihindari

Ada yang berpendapat bahwa MEV adalah kejahatan yang perlu diterima, tetapi ini bukan alasan yang sah untuk tidak bertindak.

Pendukungnya berargumen bahwa MEV dapat meningkatkan likuiditas, tetapi sebenarnya arbitrase dan market making dapat berkembang pesat dalam sistem yang transparan tanpa bergantung pada urutan transaksi istimewa. Eksperimen memori pool dan pengacakan urutan sudah membuktikan bahwa efisiensi dan keadilan dapat berjalan beriringan.

Ada juga yang berpendapat bahwa MEV dapat memberi insentif kepada produsen blok, tetapi pembangun sudah mendapatkan hadiah blok dan biaya transaksi. MEV adalah keuntungan berlebih yang tidak seharusnya didapatkan, dan diperoleh dengan mengorbankan kepentingan pengguna.

Mungkin kesalahpahaman paling berbahaya adalah anggapan bahwa “MEV tak terhindarkan.” Solusi sudah ada: transaksi terenkripsi, protokol pengurutan adil, teknologi enkripsi threshold, dan eksperimen pemisahan antara pengusul dan pembangun menunjukkan bahwa MEV berbahaya dapat dihilangkan atau diminimalkan tanpa mengorbankan kinerja. Memilih untuk tidak menerapkan solusi ini hanyalah menutupi keangkuhan dengan kedok realisme.

Seruan Moral dan Tindakan Kolektif

Selain dari aspek teknis, ini adalah perjuangan yang menyangkut inti dari semangat blockchain. Jika desentralisasi memiliki arti, maka harus secara tegas melawan MEV yang merugikan.

Pembuat Layer-1 harus merancang protokol yang mampu melawan MEV sejak awal. Pengembang harus menghindari platform yang bergantung pada mekanisme eksploitasi. Pengguna harus memahami bahwa keadilan dan moralitas bukanlah tambahan yang bisa diabaikan, melainkan fondasi dari jaringan yang desentralisasi. Investor harus menyadari bahwa mendukung blockchain yang berupaya mengatasi MEV adalah pilihan yang sesuai prinsip dan juga bijaksana.

Blockchain yang lebih adil bukan hanya mungkin, tetapi juga sangat diperlukan. Blockchain ini akan memberi penghargaan kepada mereka yang membangunnya dan mendukungnya, serta menentukan apakah teknologi ini mampu memenuhi janji kepercayaan dan desentralisasi.

Pada akhirnya, yang akan menentukan kita bukanlah MEV—melainkan pilihan kita.