1011 peristiwa likuidasi: pasar kripto sangat membutuhkan aturan sistemik

Penulis: Lucas Kiely

Kompilasi: Felix, PANews

Masalah terbesar cryptocurrency adalah kurangnya nilai yang dapat diukur seperti yang dimiliki oleh saham tradisional, yang bersifat sepenuhnya spekulatif. Selain itu, investor dapat melakukan perdagangan dengan leverage dalam beberapa cara, dan pasar bisa kehilangan miliaran dolar dalam semalam.

Pendukung industri yang gigih di balik teknologi blockchain percaya bahwa infrastruktur inovatif blockchain memberinya nilai. Namun, hampir tidak ada bukti yang menunjukkan bahwa ini dapat memberikan keuntungan yang nyata dan konkret bagi pemegang token.

Investor profesional dari sektor keuangan tradisional sering kali kesulitan untuk beradaptasi dengan situasi ini. Untuk token, tidak ada rasio harga terhadap laba yang dapat dijadikan acuan, tidak ada rantai pasokan yang dapat dilacak, dan pada kenyataannya, tidak ada hal yang berwujud sama sekali. Inilah yang membuat cryptocurrency unik dibandingkan dengan semua kategori aset lainnya: ia sepenuhnya didorong oleh emosi — dan sering kali emosi tersebut sangat sulit diprediksi.

Kryptocurrency adalah perwujudan dari kekuatan pasar bebas yang sesungguhnya. Bitcoin mungkin menjadi satu-satunya pengecualian karena pasokannya terbatas dan kepemilikannya semakin didominasi oleh investor institusi yang kompleks. Namun, cara pergerakan naik turunnya sebagian besar cryptocurrency sangat sulit diprediksi, yang terutama dipengaruhi oleh para trader.

Kepercayaan, saluran, dan kekuatan tanpa batas

Beberapa orang mungkin mengatakan bahwa banyak valuasi saham juga tidak berdasarkan nilai nyata. Memang, valuasi saham teknologi seperti Apple, Meta, dan Nvidia telah lama tinggi. Namun, selain label harga yang tinggi, perusahaan-perusahaan ini masih memiliki beberapa fundamental untuk diandalkan: laba, arus kas, rantai pasokan, dan produk. Sebagian besar aset digital tidak memiliki hal tersebut.

Pada saat yang sama, cryptocurrency dapat membawa imbal hasil yang mengubah hidup, dan memang ada kemungkinan untuk itu terwujud. Melihat cerita sukses ini tercatat secara permanen di blockchain dan disebarluaskan secara luas di platform media sosial, berarti tidak ada investor yang dapat mengabaikan pasar yang kini telah mencapai 4,3 triliun dolar AS ini. Namun, dalam dunia crypto yang sebagian besar tidak diatur ini, investor sering kali bertindak tidak rasional dan membuat kesalahan besar.

Kesalahan ini biasanya muncul dalam bentuk leverage. Tentu saja, leverage bukanlah konsep baru dalam bidang investasi. Investor ritel juga dapat menggunakan leverage dalam keuangan tradisional, tetapi ini diatur. Misalnya, Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) di AS menetapkan batas maksimum leverage untuk akun margin ritel pada saham sebesar 2:1; perdagangan leverage forex hanya dapat dilakukan melalui platform profesional dan dikenakan batasan ketat; sementara instrumen derivatif ditujukan terutama untuk investor yang memenuhi syarat.

Rumah Kartu

Sementara itu, di bidang kripto, setiap investor dapat dengan mudah melakukan perdagangan di bursa dengan leverage 100 kali lipat atau bahkan lebih tinggi. Saat ini, masalah ini lebih serius daripada sebelumnya—karena institusi terbesar di dunia kini juga terlibat dalam bidang kripto. Situasi tanpa batasan leverage ini menyebabkan likuidasi berantai, yang sering kali dapat membuat pasar menguap puluhan miliaran dolar dalam hitungan jam atau bahkan menit.

Ingatlah peristiwa likuidasi besar-besaran pada akhir September dan awal Oktober 2025. Dalam peristiwa likuidasi akhir September, lebih dari 1,8 miliar dolar posisi leverage dilikuidasi, sementara pada awal Oktober, lebih dari 19 miliar dolar posisi dilikuidasi hanya dalam beberapa jam. Meskipun ada berbagai pendapat tentang penyebab sebenarnya dari peristiwa likuidasi awal Oktober, yang jelas adalah bahwa ketika sentimen pasar berbalik, posisi leverage long terjebak dalam situasi likuidasi berantai.

Beberapa trader cerdas pasti mendapatkan keuntungan dari volatilitas ini. Namun, sebagian besar investor bahkan belum sempat login ke akun trading mereka sebelum terkena stop loss. Dalam bidang kripto, kerugian akibat kesalahan ini jauh lebih parah dibandingkan dengan bidang keuangan tradisional, karena hampir tidak ada aturan di sini. Ketika arah pasar berbalik, posisi-posisi ini runtuh seperti rumah kartu, menghilangkan puluhan miliar dolar.

lebih cerdas, lebih cepat

Cryptocurrency terus berkembang. Saat ini, perusahaan manajemen aset terkemuka di dunia telah terlibat, dan lingkungan regulasi juga semakin bersahabat. Namun, masih kurang adanya langkah perlindungan yang dapat mencegah terjadinya peristiwa pasar besar secara instan.

Ini sebagian besar terkait dengan pemanfaatan leverage tanpa batas, harapan yang tidak realistis, dan masuknya institusi yang sekarang dapat mengguncang pasar hanya dengan satu transaksi. Setiap investor harus mulai memperlakukan pasar dengan lebih serius. Mereka yang menghasilkan jutaan dolar dari Bitcoin adalah orang-orang yang beruntung, tetapi ada jauh lebih banyak orang yang merugi dibandingkan yang mendapatkan keuntungan di altcoin seperti Dogecoin.

Saat ini, seiring dengan kematangan industri, predator besar mengintai, kepercayaan diri yang berlebihan dan pengungkit yang berlebihan telah menjadi risiko besar yang dihadapi industri kripto. Setiap investor perlu mengadopsi pendekatan yang lebih sistematis untuk menghadapi kenyataan ini.

Baca Juga: “Buku Hijau” Perdagangan Kripto: Kebenaran Pasar yang Harus Diakui

BTC-1%
DOGE-0.7%
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
  • Hadiah
  • Komentar
  • Posting ulang
  • Bagikan
Komentar
0/400
Tidak ada komentar
  • Sematkan
Perdagangkan Kripto Di Mana Saja Kapan Saja
qrCode
Pindai untuk mengunduh aplikasi Gate
Komunitas
Bahasa Indonesia
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)