Pi Network big dump 90% masih memiliki 60 juta pengguna setia? Penambangan di ponsel eyewash atau kesempatan

Pi Network sejak diluncurkan pada tahun 2019, mengklaim memiliki hampir 60 juta pengguna di seluruh dunia, tetapi harga turun 90% dari 3 dolar menjadi 0,21 dolar, Mainnet mengalami latensi beberapa tahun sebelum diluncurkan, dan kontrol terpusat oleh tim inti menimbulkan keraguan mirip skema ponzi.

Kelahiran dan Janji Pi Network

Pi Network didirikan oleh pendiri yang lulus dari Universitas Stanford pada tahun 2019, bertujuan untuk merombak penambangan cryptocurrency. Penambangan Bitcoin tradisional membutuhkan perangkat keras ASIC yang mahal dan konsumsi daya yang besar, sehingga orang biasa sama sekali tidak dapat berpartisipasi. Pi mengajukan visi revolusioner: pengguna tidak perlu menggunakan perangkat keras yang menghabiskan energi, melainkan "menambang" koin Pi (PI) melalui aplikasi smartphone.

Proyek ini bergantung pada protokol konsensus Stellar (SCP) dan "lingkaran keamanan" sosial, alih-alih bukti kerja (PoW). Desain ini diharapkan dapat mencapai inklusivitas yang lebih luas dalam kompetisi daya hashing, memungkinkan siapa pun di seluruh dunia yang memiliki smartphone untuk berpartisipasi dalam ekonomi cryptocurrency. Visi ini sangat menarik pada tahun 2019, terutama untuk pengguna di negara berkembang, yang mungkin tidak mampu membeli peralatan penambangan profesional, tetapi hampir semua orang memiliki smartphone.

Pada bulan Februari 2025, setelah bertahun-tahun memenuhi komitmen awal, Pi akhirnya membuka Mainnet yang telah lama ditunggu-tunggu untuk perdagangan eksternal dan transfer token. Namun, kemajuan proyek berjalan lambat dan penuh dengan kemunduran. Masalah seperti keterlambatan migrasi, penumpukan KYC, dan akses yang tidak merata membuat banyak pendukung awal merasa frustrasi. Meskipun demikian, spekulasi pasar tetap kuat: harga Pi sempat naik setelah Mainnet dibuka, mendekati 3 dolar, tetapi pada bulan September 2025 kembali turun sekitar 0,21 dolar, dengan penurunan mencapai 90%.

Hingga saat ini, Pi Network tetap mempertahankan semangat yang signifikan meskipun menghadapi masalah operasional dan struktural yang semakin serius. Fenomena kontradiktif ini menimbulkan satu masalah inti: mengapa suara keraguan terus berlanjut namun semangat tidak berkurang?

Lima Fokus Kritik Para Kritikus

Meskipun Pi Network terus menarik banyak pengguna sehari-hari, para kritikus berpendapat bahwa dasarnya dipenuhi dengan cacat yang belum terpecahkan. Kritik ini bukan berasal dari serangan sembarangan oleh orang luar, tetapi berdasarkan pengamatan mendalam terhadap struktur dan cara kerja proyek.

1. Penyimpangan antara kontrol terpusat dan janji desentralisasi

Meskipun Pi mengklaim sebagai "jaringan terbuka", namun kontrol tetap terpusat di tangan tim inti mereka. Semua node validator masih dioperasikan oleh pengembang proyek, bukan anggota komunitas independen. Struktur ini secara fundamental merusak dasar desentralisasi yang dibangun oleh sebagian besar cryptocurrency. Desentralisasi yang sebenarnya harus berarti bahwa siapa pun dapat menjalankan node untuk berpartisipasi dalam konsensus, dan bukan dikendalikan secara monopoli oleh tim pendiri.

Lebih mengkhawatirkan adalah ketidaktransparanan dalam distribusi token. Pi menetapkan total pasokan maksimum sebesar 100 miliar token, yang dibagi menjadi empat bagian: 65% untuk hadiah penambangan komunitas, 20% untuk tim inti, 10% untuk cadangan yayasan, dan 5% untuk likuiditas. Secara teori, ini tampak sederhana, tetapi jumlah sirkulasi aktual tergantung pada berapa banyak token yang dipindahkan ke Mainnet. Kecepatan pembukaan setiap kategori disinkronkan dengan hadiah penambangan migrasi yang terverifikasi (MMR), tetapi mekanisme pembukaan dan jadwal yang spesifik kurang diungkapkan dengan jelas.

Para kritikus sangat memperhatikan 20% (yaitu 20 miliar Pi) yang dimiliki oleh tim inti. Jika tim memutuskan untuk menjual token-token ini, itu akan memberikan dampak yang menghancurkan bagi pasar. Dan dalam struktur saat ini, pengguna biasa tidak dapat melacak pergerakan dompet tim melalui data on-chain, ketidakpastian informasi ini menempatkan investor dalam posisi yang sangat tidak menguntungkan.

2. Mekanisme rekomendasi yang mirip MLM memicu pertanyaan

(sumber: CoinTelegraph)

Penambangan Pi sangat bergantung pada rekomendasi dan "lingkaran keamanan". Pengguna dapat memperoleh tambahan kecepatan penambangan dengan mengundang anggota baru untuk bergabung, di mana setiap undangan yang valid dapat memberikan peningkatan 25% dalam tingkat penambangan. Membangun "lingkaran keamanan" (mengundang 5 anggota tepercaya) dapat memberikan peningkatan hadiah hingga 100%.

Para kritikus berpendapat bahwa sistem perekrutan bertingkat ini mencerminkan karakteristik dari rencana pemasaran berlapis (MLM). Dalam model MLM, pendapatan peserta sebagian besar berasal dari merekrut anggota baru, bukan dari nilai nyata produk atau layanan. Dinamika rekomendasi Pi Network memiliki kesamaan mencolok—peserta awal memperoleh tingkat penambangan yang lebih tinggi dengan membangun jaringan anggota baru yang besar, sementara peserta yang lebih baru harus merekrut orang lain untuk menikmati keuntungan yang sama.

Masalah yang lebih penting adalah keberlanjutan. Ketika pertumbuhan pengguna baru melambat, pola pertumbuhan yang bergantung pada rekomendasi ini akan sulit dipertahankan. Data tahun 2025 menunjukkan bahwa laju pertumbuhan pengguna baru Pi Network telah jelas melambat, yang mungkin menjadi salah satu penyebab mendalam dari harga big dump 90%.

3. Pembatasan Pencatatan dan Tantangan Likuiditas

Bahkan setelah peluncuran Mainnet Pi pada bulan Februari 2025, platform perdagangan Pi masih terbatas pada bursa seperti Gate. Putaran baru CEX telah ditangguhkan karena adanya masalah ekonomi token dan sentralisasi yang belum diselesaikan.

Pembatasan listing ini secara langsung mempengaruhi penemuan harga dan likuiditas Pi. Ketidakhadiran bursa utama berarti, sebagian besar calon investor tidak dapat membeli atau menjual Pi dengan mudah, dan kedalaman pasar sangat kurang. Dalam lingkungan seperti ini, bahkan order beli atau jual berukuran menengah dapat menyebabkan fluktuasi harga yang tajam. Proses penurunan Pi dari 3 dolar menjadi 0,21 dolar, kekurangan likuiditas jelas merupakan faktor penting—ketika sejumlah besar penambang awal mencoba untuk mencairkan, pasar sama sekali tidak dapat menyerap tekanan jual ini.

4, Aktivitas ikan paus yang mencurigakan dan kekhawatiran manipulasi

（sumber：CoinTelegraph）

Data di blockchain mengungkapkan fenomena yang lebih mengkhawatirkan. Sebuah dompet kripto bernama "GAS…ODM" secara diam-diam telah mengumpulkan 331 juta Pi coin, yang merupakan proporsi yang cukup besar dari total pasokan yang beredar saat ini. Konsentrasi token dalam skala besar ini memicu kecurigaan adanya manipulasi oleh orang dalam.

Jika dompet ini milik tim inti atau orang dalam awal, mereka mungkin memiliki keunggulan informasi dan pengaruh pasar yang tidak dapat dijangkau oleh pengguna biasa. Dalam dunia kripto yang terdesentralisasi, struktur kepemilikan token yang terpusat seperti ini adalah sinyal merah yang serius. Yang lebih buruk, karena pengungkapan informasi blockchain Pi Network tidak cukup transparan, pengguna biasa bahkan tidak dapat memastikan berapa banyak dompet paus serupa yang ada.

5, Risiko privasi KYC terpusat

Untuk memindahkan Pi yang ditambang ke Mainnet, pengguna harus terlebih dahulu melalui "kenali pelanggan Anda" (KYC). Ini berarti perlu mengunggah identifikasi yang dikeluarkan pemerintah dan menyelesaikan pemeriksaan "swafoto langsung" untuk pengenalan wajah. Masalahnya adalah bahwa data ini disimpan di server terpusat, bukan di sistem yang dikendalikan pengguna, yang memicu kritik tentang risiko privasi dan keamanan.

Tuduhan sebelumnya mengenai masalah penyedia KYC pihak ketiga telah memicu pertanyaan berkelanjutan tentang bagaimana Pi menangani informasi sensitif pengguna. Di era di mana kebocoran data sering terjadi, menyimpan identitas dan data biometrik puluhan juta orang dalam satu sistem terpusat, tentu saja, merupakan risiko keamanan yang besar. Lebih banyak kritik menunjukkan bahwa data ini sendiri mungkin menjadi sumber pendapatan proyek—melalui monetisasi dengan menjual atau menyewakan data pengguna kepada pihak ketiga.

Lima Alasan Utama yang Tidak Pernah Surut

Jadi, di tengah begitu banyak keraguan dan kritik, mengapa Pi Network tetap bisa mempertahankan hampir pengikut yang fanatik? Di balik ini terdapat faktor psikologi, ekonomi, dan sosiologi yang kompleks.

1、aksesibilitas keuangan tanpa batas

Penambangan Pi membutuhkan perhatian, bukan dana. Pengguna hanya perlu membuka aplikasi sekali sehari untuk mengonfirmasi aktivitas, tanpa perlu membeli GPU, tanpa membayar biaya listrik, bahkan tanpa perlu memahami konsep teknologi yang kompleks. Kerangka ini mengurangi risiko yang dirasakan, memungkinkan siapa pun yang memiliki smartphone untuk mengakses jaringan. Bagi pengguna di negara berkembang, ini mungkin satu-satunya cara nyata mereka untuk terhubung dengan cryptocurrency.

Mekanisme insentif berlapis akan mengubah pengalaman menjadi permainan, mengubah klik acak menjadi kemajuan yang bertahap. Setiap kali mengundang dengan sukses, setiap kali membangun lingkaran aman, setiap kali menyelesaikan tugas, akan memberikan umpan balik positif yang instan. Desain psikologis ini mirip dengan mekanisme suka di media sosial atau sistem peningkatan dalam permainan ponsel, yang dapat secara efektif mempertahankan keterlibatan pengguna.

2, Keunggulan Era Desain Berbasis Ponsel

Pi memposisikan dirinya sebagai "mata uang kripto di era smartphone." Ini mengabaikan dompet dan perangkat penambangan, mengubah partisipasi menjadi operasi satu tombol. Para analis menekankan bahwa inilah inovasi sejati dari Pi: ia mengubah pengguna non-teknis, yang tidak memiliki akun bank atau tertarik pada mata uang kripto, menjadi peserta melalui sistem yang ringan dan hemat energi (berbasis SCP, bukan PoW).

Pada tahun 2025, pengguna smartphone di seluruh dunia akan melebihi 6,9 miliar, yang berarti pasar potensial untuk eksperimen kripto berbasis mobile seperti Pi mungkin lebih besar daripada dompet Bitcoin (sekitar 460 juta). Perbedaan skala ini membuat pendukung Pi percaya bahwa meskipun saat ini ada masalah, selama hambatan teknis dan regulasi dapat diatasi, ruang pertumbuhan Pi di masa depan akan sangat mengejutkan.

3. Identitas komunitas sebagai kekuatan emosional

Label sangat penting. Pengguna Pi menyebut diri mereka sebagai "Pelopor" (Pioneers), dan ritual seperti klik harian, rekomendasi, dan pembangunan tim menciptakan kohesi sosial. Kegiatan seperti PiFest dan "Peta Pi" memperkuat aktivitas orang-orang, memberi peserta rasa memiliki.

Ketika identitas komunitas ini terbentuk, itu akan menciptakan daya tarik yang kuat. Orang-orang tidak hanya berinvestasi dalam proyek kripto, tetapi juga berpartisipasi dalam gerakan sosial global. Ketika para kritikus menyerang Pi, banyak pengguna akan secara naluriah membela, karena menolak Pi sama dengan menolak investasi waktu dan emosi mereka selama beberapa tahun terakhir. Mekanisme psikologis ini memungkinkan Pi Network untuk mempertahankan basis pengguna inti yang loyal di tengah kontroversi.

Meskipun angka "60 juta pengguna" Pi ini kontroversial, tetapi sekitar 12 juta akun yang telah diverifikasi tetap merupakan skala yang besar. Analisis jaringan terbaru menunjukkan bahwa negara pengunjung utama minepi.com adalah: Vietnam (10,2%), Korea Selatan (8,2%), India (6,66%), Amerika Serikat (6,6%), dan Ethiopia (5,2%). Distribusi pengguna yang global ini menunjukkan penetrasi Pi di pasar yang sedang berkembang.

4, eksperimen dan harapan mengalahkan utilitas langsung

Narasi Pi Network secara sengaja memfokuskan pada jangka panjang: pertama membangun peta pengguna, lalu memperluas kegunaan. Urutan ini memungkinkan penundaan latensi atau sedikitnya aplikasi dapat didefinisikan kembali sebagai hambatan sementara. Bagi para pendukung proyek, visi lebih penting daripada masalah yang ada saat ini. Mereka percaya, setelah masalah teknologi teratasi dan lingkungan regulasi menjadi jelas, basis pengguna besar yang terakumulasi oleh Pi akan berubah menjadi nilai jaringan yang besar.

Berbagai langkah dalam ekosistem juga tetap dinamis: hackathon, pendanaan untuk pengembang, dan dana untuk pembangun. Meskipun ini bukan hasil akhir, mereka menyediakan tonggak yang dapat dilacak dan dibahas oleh komunitas, membantu menjaga interaksi selama periode volatilitas pasar. Setiap kali tim inti merilis pembaruan peta jalan atau mengumumkan fitur baru, harapan komunitas kembali menyala, percaya bahwa "Pi akan segera meledak".

5、Model Pendapatan Iklan Dalam Aplikasi yang Kontroversial

Para kritikus menyebut proyek ini "mementingkan keuntungan", dengan alasan bahwa ia bergantung pada iklan dalam aplikasi, pertumbuhan yang didorong oleh rekomendasi, dan kontrol terpusat atas token. Beberapa orang bahkan mengklaim bahwa persyaratan KYC-nya dapat memungkinkan monetisasi data pengguna.

Memang, ada banyak iklan dalam aplikasi Pi Network. Pengguna sering melihat berbagai konten iklan saat mengklik penambangan atau melihat informasi setiap hari. Ke mana aliran pendapatan iklan ini mengalir? Apakah digunakan untuk mendukung pengembangan proyek, atau masuk ke kantong tim pendiri? Karena kurangnya transparansi informasi keuangan, orang luar tidak dapat mengetahuinya.

Jika Pi Network terutama bergantung pada pendapatan iklan daripada ekonomi token itu sendiri untuk mempertahankan operasional, maka ia lebih mirip dengan platform iklan yang dibalut dengan pakaian kripto, bukan proyek kripto terdesentralisasi yang sebenarnya. Model bisnis ini tidak berbeda secara substansial dari aplikasi media sosial tradisional (yang memonetisasi perhatian pengguna), hanya saja ditambahkan dengan kemasan gamifikasi "penambangan".

Poin Observasi Masa Depan Pi Network

Ketahanan Pi tidak pernah tercermin dalam harga jangka pendek. Ujian yang sebenarnya adalah apakah ia dapat mengubah rasa ingin tahu masyarakat menjadi fungsi praktis dari jaringan terbuka. Bagi pengamat yang mencoba menilai prospek Pi Network, beberapa sinyal berikut sangat penting:

Praktik desentralisasi: membuktikan bahwa "jaringan terbuka" bukan sekadar omong kosong. Jumlah validator independen, keragaman geografis distribusi node, dan apakah tim inti bersedia melepaskan kontrol secara bertahap, semuanya merupakan indikator kunci untuk menilai tingkat desentralisasi. Integrasi yang sebenarnya (dan bukan hanya pengiriman pesan dalam aplikasi) adalah yang dapat membuktikan nilai teknis proyek.

Pertukaran utama terdaftar: Sebelum intervensi dari bursa besar lainnya, penemuan harga dan kepercayaan pengguna masih terbatas. CEX besar memiliki standar yang sangat ketat untuk penambahan koin, jika Pi dapat memenuhi persyaratan mereka dan berhasil terdaftar, ini akan menjadi dukungan yang kuat untuk legitimasi proyek. Sebaliknya, jika bursa utama terus menolak untuk menambahkan koin dalam jangka panjang, itu sendiri menunjukkan adanya masalah.

Pengiriman ekosistem: hackathon yang dibiayai, aplikasi instan, dan penggunaan aktif lebih penting daripada pembaruan blog. Pi mengklaim memiliki 210+ DApp dan 23.000 proyek yang sedang dikembangkan, tetapi kuncinya adalah apakah aplikasi ini benar-benar digunakan oleh orang. Jumlah pengguna aktif harian, volume transaksi, tingkat retensi pengembang, dan indikator keras lainnya akan lebih menjelaskan kesehatan ekosistem daripada pengumuman yang mewah.

KYC dan kemajuan migrasi: Jumlah pengguna on-chain yang transparan dan terus tumbuh akan membentuk dasar dari ekonomi fungsional apa pun. Jika masalah penumpukan KYC berlanjut, banyak pengguna yang tidak dapat mentransfer hasil penambangan mereka ke Mainnet, seluruh model ekonomi tidak akan berfungsi dengan baik.

Jika tonggak ini dapat dipromosikan dengan lancar, spekulasi Pi mungkin mulai beralih ke kegunaan yang telah teruji. Jika kemajuan terhenti, maka produk utama proyek ini tetaplah kepercayaan (bukan fundamental), yang pada akhirnya akan sulit terhindar dari nasib pecahnya gelembung.