Paradox Stablecoin: Mengapa Kesuksesan Ripple $789 Million RLUSD Merupakan Kemenangan Besar bagi Ethereum, Bukan XRP

Stablecoin RLUSD milik Ripple telah mencapai pertumbuhan spektakuler pada tahun 2025, melonjak ke kapitalisasi pasar hampir $789 juta dan menarik mitra institusional besar. Namun, di balik kisah sukses ini terdapat paradoks yang mendalam: lebih dari 88% pasokan RLUSD berada di blockchain Ethereum, bukan di XRP Ledger asli Ripple (XRPL). Kenyataan ini memicu kekecewaan di antara holder XRP yang mengharapkan kesuksesan stablecoin ini dapat meningkatkan utilitas dan permintaan untuk token XRP itu sendiri.

🌉 Dominasi Ethereum vs. Narasi XRPL

Diluncurkan pada akhir 2024 untuk mendukung pembayaran lintas batas, DeFi, dan tokenisasi, RLUSD telah mengamankan kemitraan profil tinggi dengan entitas keuangan besar seperti DBS dan Franklin Templeton. Meskipun Ripple membingkai XRPL sebagai infrastruktur inti untuk aset digitalnya, data menunjukkan gambaran yang berbeda: Bagian Ethereum: Lebih dari $700 juta (sekitar 88% dari total pasokan) RLUSD dicetak dan beredar di Ethereum. Peran Terbatas XRPL: Kurang dari $90 juta dari pasokan stablecoin aktif di XRPL. Penerbitan Baru: Penerbitan RLUSD baru sejak awal 2025 hampir secara eksklusif diluncurkan di Ethereum, menunjukkan prioritas strategis terhadap likuiditas DeFi besar ekosistem tersebut.

🛑 Pemutusan: Mengapa RLUSD Tidak Meningkatkan XRP

Kecenderungan berat terhadap Ethereum menciptakan titik perdebatan utama bagi komunitas XRP, yang lama memegang tesis bahwa adopsi stablecoin Ripple akan memerlukan lebih banyak transaksi di XRPL, sehingga meningkatkan laju pembakaran dan utilitas token XRP ( karena biaya transaksi XRPL memerlukan XRP). Dampak Nol pada Utilitas XRP: Di blockchain Ethereum, XRP tidak berperan dalam transaksi RLUSD. Seperti yang diungkapkan oleh para analis, RLUSD sebagian besar menggantikan kebutuhan akan XRP dalam transaksi lintas batas, dan pertumbuhannya memiliki efek yang sangat kecil pada tingkat pembakaran XRP. Kekecewaan: Bagi holder XRP yang mengantisipasi keuntungan utilitas dari produk unggulan Ripple, fakta bahwa lebih dari 80% nilai terakumulasi di rantai saingan (Ethereum) memicu perdebatan tentang "tujuan Ripple" bagi para pemegang token aslinya. Lanskap Kompetitif: Sementara RLUSD adalah salah satu stablecoin yang tumbuh paling cepat, persaingannya tetap ketat, tertinggal dari saingan seperti PYUSD milik PayPal dan BUIDL dari BlackRock dalam kapitalisasi pasar secara keseluruhan.

📌 Kesimpulan: Ethereum adalah Pemenang Stablecoin yang Sebenarnya

Pertumbuhan fenomenal RLUSD secara tak terbantahkan membuktikan kemampuan Ripple untuk menarik adopsi institusional di pasar stablecoin. Namun, dengan memilih untuk memanfaatkan likuiditas yang luas dan ekosistem keuangan terdesentralisasi Ethereum, Ethereum muncul sebagai pemenang yang jelas dalam saga stablecoin ini. Pertumbuhan RLUSD sebagian besar mendukung jaringan Ethereum dan ekosistemnya, yang menghasilkan utilitas langsung atau dorongan permintaan yang minimal untuk token XRP asli. Pilihan strategis ini menyoroti dilema yang terus berlangsung bagi blockchain layer-1 seperti XRPL ketika bersaing dengan efek jaringan yang superior dari raksasa industri seperti Ethereum.

🔐 Penafian

Artikel ini merangkum berita dan analisis keuangan dan hanya untuk tujuan informasi. Ini tidak merupakan nasihat keuangan. Pasar cryptocurrency sangat volatil, dan investasi pada token tertentu seperti XRP membawa risiko kehilangan yang signifikan. Kinerja stablecoin RLUSD terkait dengan operasi penerbitnya dan permintaan pasar, tidak selalu nilai token XRP. Anda harus selalu melakukan penelitian Anda sendiri (DYOR) dan berkonsultasi dengan penasihat keuangan profesional sebelum membuat keputusan investasi.