Gelombang Emas RWA Saham Hong Kong: Perusahaan Terdaftar Bersaing untuk "Menggandeng Rantai", Sebuah Migrasi Digital Aset Senilai 3 Miliar

Sejak 2025, pasar kapital Hong Kong telah memicu "demam RWA". Dalam konteks percepatan proses kepatuhan antara industri enkripsi dan RWA (aset dunia nyata), banyak perusahaan yang terdaftar di Hong Kong dengan lisensi TradFi, aset fisik, atau dasar bisnis yang ada, sedang memasukkan tokenisasi RWA ke dalam strategi inti mereka, merencanakan perjalanan transformasi nilai dari "off-chain" ke "on-chain". Perusahaan-perusahaan ini tidak lagi puas dengan model operasional aset tradisional, tetapi berusaha memanfaatkan teknologi blockchain untuk "membangunkan" aset yang tertidur, memberikan mereka likuiditas baru dan nilai pasar.

Pasar Modal Hong Kong RWA Dua Kelompok: Pihak Penerbit Produk dan Pihak Layanan Bisnis

Saat ini, perusahaan publik yang terlibat dalam ekosistem RWA dapat dibagi menjadi dua kategori. Yang pertama adalah penerbit produk, yang menggunakan aset mereka sendiri sebagai jangkar untuk menerbitkan produk terkait; yang kedua adalah penyedia layanan bisnis, yang menawarkan layanan bisnis RWA seperti teknologi, keuangan, dan konsultasi. PANews telah merangkum perusahaan publik yang aktif dengan konsep RWA di pasar baru-baru ini, mari kita lihat cerita keuangan baru apa yang mereka ceritakan.

Penerbit Produk: Dari "Aset Tidur" ke "Token Likuid"

Penerbit produk menggunakan aset inti yang dimiliki sebagai jangkar, melalui tokenisasi untuk mengaktifkan aset yang ada, meningkatkan likuiditasnya dan mengeksplorasi model bisnis baru.

Coolpad Group: Raksasa Manajemen Properti Memulai Eksperimen RWA. Sebagai perusahaan yang berfokus pada bisnis smartphone, Coolpad Group telah terus menghadapi tantangan kinerja dalam beberapa tahun terakhir, sementara mereka juga memiliki sejumlah besar aset properti. Pengumuman menyebutkan bahwa hingga akhir 2024, nilai real estat investasi mereka mencapai 31,51 miliar HKD, tetapi nilai pasar perusahaan secara jangka panjang berada di bawah nilai buku aset bersih. Untuk mengatasi situasi ini, Coolpad Group telah mendirikan "Departemen Tokenisasi Aset Dunia Nyata", yang berencana untuk men-tokenisasi dua aset properti inti mereka - kepemilikan Coolpad Building yang terletak di Nanshan, Shenzhen dan Coolpad Technology Ecological Park yang terletak di Songshan Lake, Dongguan.

Kota Baru China: Memanfaatkan aliansi dan platform berlisensi, fokus pada tokenisasi properti komersial. Hingga akhir 2024, nilai properti investasi perusahaan mencapai sekitar 4,337 miliar RMB, namun nilai pasar perusahaan tetap di bawah nilai buku aset bersih dalam jangka panjang. Kota Baru China mengadopsi dua langkah: pertama, pada 30 Juli, sebagai unit pendiri bersama, terlibat dalam pendirian "Aliansi Industri Global RWA Hong Kong"; kedua, perusahaan pada 15 September bekerja sama dengan platform perdagangan berlisensi Hong Kong EXIOIOIO dan portofolio aset lainnya, yang akan menyediakan layanan penerbitan token.

Derlin Holdings: Cerminan migrasi "on-chain" dari TradFi. Ini adalah perusahaan keuangan yang memiliki lisensi nomor 1, 4, 6, dan 9 dari Otoritas Sekuritas Hong Kong. Masuknya Derlin Holdings ke RWA bukanlah memulai dari awal, melainkan menjadikannya sebagai "paket peningkatan" untuk bisnis TradFi, melalui investasi di perusahaan teknologi keuangan RWA, Asseto, untuk membangun kemitraan strategis, dan "tokenisasi" layanan manajemen aset, perdagangan sekuritas, serta kantor keluarga.

Guofu Quantum: Penangkap "Tokenisasi Aset" dalam Transformasi Lintas Sektor. Mengoperasikan layanan keuangan dan secara aktif berinvestasi dalam industri teknologi kuantum, telah menetapkan strategi ganda "Kuantum + Aset Digital", di mana dalam pengumumannya, memasuki RWA didefinisikan sebagai "menguasai pintu masuk awal untuk tokenisasi aset on-chain". Guofu Quantum melalui anak perusahaan penuh yang tidak langsung membeli saham penyedia layanan teknologi RWA, Rtree, untuk tokenisasi asetnya, termasuk karya seni bernilai tinggi, piutang perdagangan, dan aset operasional rantai pasokan.

Penyedia Layanan Bisnis: "Pemberdaya" dalam Ekosistem

Penyedia layanan bisnis biasanya melintasi berbagai industri, menggunakan tokenisasi sebagai alat, dan tidak hanya terbatas pada tokenisasi aset, tetapi juga sesuai dengan keunggulan mereka dalam teknologi finansial, sumber daya industri, atau kepatuhan lisensi, untuk memberikan dukungan teknis dan layanan yang penting bagi ekosistem RWA.

HuaJian Medical: Membangun ekosistem RWA di bidang vertikal. Strategi RWA HuaJian Medical memiliki ciri khas tersendiri, tidak hanya terbatas pada tokenisasi aset, tetapi juga berkomitmen untuk membangun ekosistem vertikal "IVDNewCo Exchange", dengan "aset teknologi tinggi obat inovatif medis" dan "hak kekayaan intelektual obat inovatif medis" sebagai aset inti, serta menerbitkan stablecoin "IVDDollar" (IVDD) sebagai pendukung.

Yunfeng Finance: Fokus pada pembangunan "infrastruktur keuangan baru" tingkat institusi. Masuknya Yunfeng Finance melambangkan pengakuan lembaga keuangan tradisional terkemuka terhadap RWA. Jalur strateginya bukan tokenisasi suatu kelas aset, tetapi investasi langsung pada blockchain dasar, seperti fokus pada pembangunan aplikasi "aset dunia nyata tingkat institusi" di blockchain Pharos, dan bekerja sama dengan raksasa teknologi untuk "membangun infrastruktur keuangan RWA bersama."

Jelly Trading Treasure: "Pelopor" Infrastruktur RWA. Ini adalah perusahaan fintech yang menyediakan layanan platform transaksi keuangan, memiliki lisensi Kategori 1 dan Kategori 7 dari Otoritas Keuangan Hong Kong. Strategi RWA Jelly Trading Treasure adalah dengan membentuk perusahaan patungan atau menjalin kemitraan untuk memasuki segmen layanan ekosistem RWA, berfungsi sebagai "penyedia infrastruktur."

Tiga Motivasi Perusahaan Terdaftar di Hong Kong Masuk ke RWA

Dari berbagai kasus di atas, dapat diketahui bahwa motivasi perusahaan yang terdaftar di bursa saham Hong Kong untuk terjun ke RWA memiliki kesamaan yang beragam dan saling terkait, yang bersama-sama membentuk logika dasar dari "demam emas" RWA.

Pengaktifan Aset: Menghadapi tantangan penilaian dan likuiditas. Banyak perusahaan yang terdaftar di Hong Kong memiliki nilai pasar yang secara jangka panjang berada di bawah nilai buku aset bersih mereka, dengan banyak aset fisik yang memiliki nilai buku yang signifikan tetapi likuiditas yang buruk di neraca. Tokenisasi RWA akan membangun mekanisme penetapan harga waktu nyata yang terpasar untuk aset fisik yang sebelumnya kurang likuid, sehingga nilai mereka dapat lebih objektif dan tepat waktu tercermin di pasar sekunder, membantu perusahaan menilai kembali nilai pasar.

Transformasi Strategi: Menenun "pelampung" untuk penurunan kinerja dan penurunan industri. Ketika pertumbuhan bisnis tradisional perusahaan yang terdaftar terhenti, mencari kurva pertumbuhan kedua adalah kebutuhan umum mereka. RWA sebagai bidang perbatasan antara ekonomi enkripsi dan TradFi, menyimpan potensi pasar yang sangat besar, yang dapat membantu perusahaan melepaskan citra negatif dari penurunan industri asalnya, dan menggambarkan kembali kepada pasar modal sebuah "inovasi, pertumbuhan tinggi" yang baru.

Narasi baru "peminjaman cangkang" di era digital: Beberapa perusahaan kecil yang terdaftar dengan nilai pasar rendah sedang aktif memasuki RWA, bukan untuk mengembangkan bisnis RWA, tetapi untuk menggunakan RWA "mendefinisikan kembali identitas". Dengan mengadopsi RWA, perusahaan-perusahaan ini dapat bertransformasi dari "cangkang" biasa atau bahkan berkinerja buruk, menjadi "pelopor aset virtual" atau "inovator keuangan digital".

RWA bertindak sebagai "jembatan" yang menghubungkan TradFi dengan pasar enkripsi. Selain beberapa perusahaan yang terdaftar di pasar saham Hong Kong di atas, ada juga lebih dari sepuluh perusahaan lain, seperti Xincheng Development, Kaisa Group, dan Zhong Shouyou yang juga sedang berlari untuk masuk. Namun, jalan dari "niat" ke "pelaksanaan" masih dipenuhi dengan duri, sebagian besar perusahaan yang terdaftar di pasar saham Hong Kong adalah "pengumuman sukarela", dan dengan jelas menyatakan "tidak mengikat secara hukum" atau "masih dalam tahap eksplorasi", menunjukkan bahwa pelaksanaan bisnis RWA masih memiliki banyak ketidakpastian.