السوق الآسيوية مرتفعة اليوم على التفاؤل بعد خطاب باول يوم الجمعة، على عكس بيتكوين، الذي يبدو أنه يتحرك بشكل مستقل في الوقت الحالي.

رد فعل السوق على اجتماع جاكسون هول يوم الجمعة كان بهذا الشكل.

من المقلق قليلاً أن البائعين الكبار يظهرون على التبادلات الذين لا يبدو أنهم على علم بـ TWAP.
بشكل عام، لا يزال تدفق الشبكة في CEX أخضر، لكنه يقترب من النقطة التي سيفوق فيها البائعون المشترين.
الوقت الحالي سيكون مثالياً لكي يتقدم Saylor & Co. في الشراء، لكن القطاع الشركات قد حول تركيزه إلى ETH.

💡الرؤية #58 حية:
ATH جانبي $111–117K، Spot US ETF -2.4K BTC، الدببة لا تزال تضغط على سوق العقود الآجلة.
🙌 احصل على التحليل الكامل في تقريري الأخير.

GM!
حجم الإنفاق (BTC)- هو إجمالي حجم العملات المنفقة يوميًا. تعكس هذه المقياس تدفق السيولة، على الرغم من أنه يظل حساسًا للتحويلات الداخلية من قبل البورصات والخدمات. هذا الأسبوع، انخفض متوسط قيمته إلى حد أدنى يبلغ 529K BTC يوميًا.
هذا يشير إلى أن الموجة الرئيسية من البائعين عند مستويات السعر الحالية قد جفت.

هذا الأسبوع، شهد السوق ضغطًا قويًا من الدببة، حيث تحول هيمنة التصفية إلى منطقة إيجابية وتزايدت لتصل إلى +18%. هيمنت عمليات الإغلاق القسري للمراكز الطويلة طوال الأسبوع.
تشير مؤشرات القياس الحالية إلى اقتراب التصفية الكاملة للمراكز الطويلة، مما قد يبدأ في تشكيل انعكاس في القياس.

اليوم، ينتظر السوق خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في اجتماع جاكسون هول للحصول على إشارات جديدة بشأن آفاق السياسة.
الخطاب مقرر في الساعة 10 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة في نزل جاكسون ليك في حديقة غراند تيتون الوطنية، وايومنغ.

على مدار الأيام القليلة الماضية، انتعشت قوة سوق المشتقات من مستويات منخفضة للغاية. بعد أن انخفضت إلى −559K، ارتفع المؤشر إلى −420K، مما يعكس أقوى ضغط دببي منذ أبريل 2021. هذا الضغط يتراجع تدريجياً الآن: معدلات التمويل تتراجع، وتوازن أوامر المشتري يضيق، ويتم إغلاق بعض المراكز القصيرة.
تشكل المؤشر كقيمة مجمعة يومية لـ OI × التمويل × عدم التوازن في الآخذ، حيث أن OI هو إجمالي الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة، والتمويل هو متوسط معدل التمويل المرجح، وعدم التوازن في الآخذ هو نسبة تدفقات الشراء والبيع الصافية في السوق.
لذلك، يعكس DMP اتجاه وقوة تأثير المشتقات على السوق الفورية: القيم السلبية العميقة

توقف مؤشر الدولار حيث ينتظر المستثمرون خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول في جاكسون هول للحصول على دلائل حول الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة.

لقد انخفضت حصة التحويلات بالتجزئة من 0 إلى 10 آلاف دولار في إجمالي دوران البيتكوين بالدولار الأمريكي طوال الدورة بأكملها: من ذروتها البالغة 2.7٪ إلى 0.6٪ الحالية. في الوقت نفسه، تظل الأنشطة، من حيث القيم المطلقة، كبيرة حيث تتجاوز 400 مليون دولار يوميًا، ولكن هذا يمثل فقط 0.6٪ من إجمالي الحجم الذي يمر عبر الشبكة.
تمت ملاحظة تراجع الطلب بالتجزئة في نهاية دورة السوق الصاعدة في خريف عام 2021، عندما انخفض المؤشر إلى أدنى حد تاريخي له وهو 0.19%.
تزامن انخفاض حصة التجزئة في الماضي مع المراحل النهائية من دورات الصعود، والتي يمكن تفسيرها على أنها إشارة تحذير مبكرة لسوق متضخم.

لقد وقع الذهب في فخ نطاق جانبي منذ مايو، وهذا نتيجة للسائقين المجمدين. بعد موجة الصعود العمودية إلى ATH، كان السوق قد حدد بالفعل دورة تخفيف الاحتياطي الفيدرالي والطلب القوي من البنك المركزي. من هناك، وصلت الصورة إلى هضبة: العوائد الحقيقية في الولايات المتحدة والدولار مقيدان، وتوقعات التضخم غير مؤكدة، وسرعة تخفيض المعدلات لا تزال غير واضحة. في ظل هذه الظروف، لا يمتلك الذهب زخمًا صعوديًا جديدًا ولا سببًا لانخفاض عميق.
للكسر من النطاق الجانبي، هناك حاجة إلى تحول في اتجاه واحد - إما ضعف أعمق وأكثر وضوحًا للدولار أو انخفاض في العوائد، أو صدمة جديدة في الطلب/جيوسياسية. إن انخفاض العوائد الحقيقية وضع

في ظل تراجع الأسعار، نرى تدفقاً صافياً متزايداً للخارج: أصبح متوسط تدفق الصرف لمدة 30 يوماً أكثر سلبية من -1.7K إلى -3.4K BTC/يوم. هذا يعني أن العملات على تبادلات CEX تُشترى بشكل أسرع مما تُباع.
مثل هذا التحول في سوق متراجع هو تباين صعودي، حيث يقوم المشاركون باستخدام الانخفاض لشراء العملات مرة أخرى.

مؤشر المشاعر في سوق العقود الآجلة قد انخفض إلى 36% تحت المنطقة المحايدة. بعد الارتفاعات في الفترة من 11 إلى 14 أغسطس، عندما انتقل المؤشر لفترة وجيزة إلى 70% بسبب قفزات الأسعار إلى 123K.
حالياً، السعر مستقر عند 115K، بينما الزخم في المؤشر في انخفاض: ضمن تكوين المؤشر، يهيمن البائعون في اللحظة القصيرة ( صافي سالب والفرق في الحجم ) مع اهتمام مفتوح محايد. وهذا يعني أن السوق قد انتقل من النشوة عند القمة إلى مرحلة تداول ضمن نطاق.
يعني مثل هذا الملف الشخصي أنه بينما يظل المؤشر دون 45-50%، من المحتمل أن يتم بيع الارتدادات ويميل السعر إلى التذبذب في ممر ضيق. إن استمرار اكتئاب المؤشر خلال الارتدادات الضع

الرسم البياني يظهر حصة STH (<6m) في القيمة المدركة (الخط البرتقالي) وتغيرها على مدى 30 يوم STH 30d Δ (الخط الأزرق).
يمثل المنحنى الأزرق صافي هجرة القيمة نحو العملات الشابة على مدار الثلاثين يومًا الماضية. يشير النمو إلى تسارع دوران القيمة وتوزيعها من الحائزين القدامى إلى الجدد، بينما يشير الانخفاض إلى شيخوخة العملات وتعزيز الأيدي الماسية.
حالياً، السعر عند ATH، حصة STH = 47%، و Δ STH لمدة 30 يوم = 0، مما يعني أنه لم يكن هناك تدفق ملحوظ بين الفئات العمرية الشابة والقديمة على مدار الشهر.
تزامنت الارتفاعات في Δ إلى 10+ نقاط مئوية مع overheating المحلية والقمم (علامات حمراء)، بينما حدثت الانخفاضات

حالياً، يتم تداول BTC بالقرب من ATH. مؤشر تركيز فئة العمر (HHI Norm SMA-30) كان في انخفاض منذ أبريل ويبقى عند مستويات منخفضة، بينما تظل علاقة سعر BTC اللوجاريتمي مع HHI سلبية ( فقط بدأت في الارتداد بعد قيم منخفضة للغاية ).
هذا الجمع بين نمو الأسعار وسط انخفاض التركيز - يشير إلى توسيع المشاركة عبر فئات STH العمرية، مما يجعل الاتجاه عادةً أكثر استدامة من ارتفاع ضيق مدفوع من قبل فئتين شابتين.

خلال تراجع سعر الأمس، تم إرسال 16.8 ألف BTC إلى التبادلات بخسارة من حاملي المدى القصير - وهذا أقل بكثير من التراجعات السابقة. يظهر الرسم البياني اتجاهًا في انخفاض سعة بيع الاستسلام ( الأسهم الزرقاء ).
هذا يشير أساسًا إلى تراجع الضغط من حاملي العملات على المدى القصير.