📍 توقعات بأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في ديسمبر تواصل التراجع

📌 بعد سلسلة من البيانات حول انخفاض التضخم في الخدمات والتصريحات القوية من دالي ( الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ) و هاماك ( الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند )، أعاد السوق بسرعة تسعير توقعات سياسة النقد. احتمالية خفض الفيدرالي لأسعار الفائدة في ديسمبر أصبحت الآن حوالي 40%، مما يعكس مزاجًا أكثر حذرًا مقارنةً بالفترة المبكرة من الربع.

📌 مؤشر أسعار المستهلك الأساسي ( يستبعد تأثير الرسوم الجمركية ) لا يزال يظهر اتجاهًا هبوطيًا، وقد أدى تباطؤ سوق العمل إلى تراجع الطلب الاستهلاكي - وهي جميعها ظروف يأخذها الاحتياطي الفيدرالي في الاعتبار عند التفكير في تغيير السياسة.

📌 وفقًا لبيانات من بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو استنادًا إلى 150 عامًا من بيانات الضرائب، تظهر أن صدمات الضرائب في التاريخ لا تسبب التضخم، بل بالعكس، غالبًا ما تخلق تأثير الانكماش من خلال قناة ضعف الطلب.
الاحتياطي الفيدرالي لديه المزيد من الهامش لتخفيض أسعار الفائدة دون القلق بشأن حلقة أسعار طويلة الأمد.

📌 لذلك، فإن التوقعات بخفض سعر الفائدة في ديسمبر وبدء التيسير الكمي تنتظر تأكيد البيانات الاقتصادية:
– إذا استمرت خدمات التضخم في الانخفاض → ستزداد احتمالية التخفيض.
– إذا ضعف سوق العمل بشكل أسرع من المتوقع → فإن الاحتياطي الفيدرالي لديه دافع لتخفيف السياسة.
– إذا استمرت التدابير الجمركية في أن تكون انكماشية → فإن الاحتياطي الفيدرالي لديه مزيد من المجال للسياسة.