تحليل بيانات التضخم في الولايات المتحدة لعام 2025: استقر مؤشر أسعار المستهلكين عند مستوى 2.7%

أظهرت البيانات التي تم نشرها مؤخرًا أن معدل التضخم في الولايات المتحدة سيعود تدريجيًا إلى الاستقرار في عام 2025، مع توقعات في أكتوبر أن تبقى حوالي 2.7%. ومن المتوقع أن يبقى معدل التضخم الأساسي (باستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة) أيضًا عند 2.7%، مما يدل على تراجع الضغط العام على الأسعار. بالنسبة لي، هذه إشارة واضحة على أن السوق بدأت أخيرًا في التعافي من موجة التضخم الجنونية التي شهدناها في السنوات القليلة الماضية.

الحقيقة وراء بيانات التضخم

عند فتح تفاصيل البيانات، اكتشفت أن معدل التضخم الأساسي في الولايات المتحدة في يوليو كان 3.1% على أساس سنوي، وتضخم الطاقة كان -1.6%، وتضخم الغذاء كان 2.9%. وبلغ تضخم الإيجارات السكنية 3.7%، وحافظ تضخم قطاع الخدمات على 3.8%. ماذا تخبرنا هذه الأرقام؟ لا يزال قطاع الخدمات وتكاليف السكن هما المحركان الرئيسيان لارتفاع الأسعار، بينما يؤدي انخفاض أسعار الطاقة إلى كبح جماح التضخم العام.

في رأيي، هذه الفروق الهيكلية هي النقطة التي تستحق الانتباه حقًا. عندما تدعي السلطات أن التضخم "مسيطر عليه"، لا تزال تكاليف المعيشة - خاصة الإسكان والخدمات - في ارتفاع مستمر.

مأزق الاحتياطي الفيدرالي

مع انخفاض بيانات التضخم إلى 2.7%، بالقرب من الهدف الطويل الأمد البالغ 2% للاحتياطي الفيدرالي، تواجه السياسة النقدية توازنًا دقيقًا. تُظهر بيانات CPI لشهر مارس أن معدل النمو السنوي هو فقط 2.4%، وهو أقل من توقعات السوق، مما يمنح الاحتياطي الفيدرالي مزيدًا من المرونة في تعديل أسعار الفائدة.

لكن لا أستطيع إلا أن أسأل: هل يمكن للاحتياطي الفيدرالي حقًا السيطرة تمامًا على التضخم؟ هذا العام، تزايدت المخاطر الجيوسياسية، وخاصة أزمة البحر الأحمر التي أدت إلى ارتفاع تكاليف الشحن، بالإضافة إلى التغييرات المحتملة في سياسة التجارة التي قد تأتي مع الانتخابات الأمريكية المقبلة، جميعها قد تؤدي مرة أخرى إلى ارتفاع الأسعار.

ردود الفعل في السوق وتأثير الاستثمار

بعد نشر بيانات التضخم، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي على المدى القصير، وانخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات بشكل طفيف، مما يعكس تفاؤل السوق بشأن تراجع التضخم.

أعتقد أن الوقت الحالي هو لحظة حاسمة للمستثمرين لإعادة تقييم محفظتهم الاستثمارية. إن تراجع ضغوط التضخم يعني أن الاحتياطي الفيدرالي قد يستمر في خفض أسعار الفائدة، مما يكون عادةً في صالح سوق الأسهم (خاصة أسهم التكنولوجيا). ومع ذلك، يجب أن نكون حذرين من أن السياسة النقدية المفرطة قد تؤدي مرة أخرى إلى انتعاش التضخم في المستقبل.

توقعات التضخم لعام 2025

وفقًا للبيانات المتاحة، أتوقع أن يستمر معدل التضخم في الولايات المتحدة في الحفاظ على مستوى مستقر نسبيًا يتراوح بين 2.5% و3% بحلول عام 2025. ومع ذلك، قد تتعرض هذه الاستقرار للانهيار بسبب عدة عوامل رئيسية:

1. قد يؤدي استمرار الضغط على سوق العمل إلى رفع الأجور، مما يؤثر لاحقًا على أسعار قطاع الخدمات.
2. تأثير الزيادة في تكلفة السكن لا يزال يتفاعل
3. لا تزال مخاطر انقطاع سلسلة التوريد العالمية قائمة

على الرغم من أن بيانات التضخم تبدو مستقرة، إلا أن المشاكل الهيكلية الكامنة وراءها لا تزال بحاجة إلى مراقبة دقيقة. بالنسبة لي، ما هو مهم حقًا ليس البيانات الرسمية، ولكن كيف تؤثر هذه الأرقام على تكلفة المعيشة الفعلية للناس.