كاثي وود شراء الانخفاض! آرك إنفست تنفق 30 مليون لشراء أسهم CRCL

على الرغم من إعلان Circle عن أداء قوي في الربع الثالث، إلا أن سهم CRCL انخفض بشكل حاد بنسبة 12.2% في 12 نوفمبر، ليغلق عند 86.3 دولار. ومع ذلك، قامت Ark Invest التابعة لكاثي وود بشراء أسهم Circle بقيمة 30.5 مليون دولار من خلال ثلاثة صناديق متداولة في البورصة. وقد قيم المحللون سهم CRCL بأنه “يتفوق على السوق”، مشجعين على بناء مركز عند الانخفاض.

الفجوة الدرامية بين البيانات المالية وسعر السهم

! التقرير المالي للربع الثالث من الدائرة

（المصدر: Circle）

أعلنت Circle يوم الأربعاء عن نتائج قوية للربع الثالث، حيث تجاوزت البيانات توقعات السوق تقريبًا بالكامل. بلغت الإيرادات الإجمالية للشركة 740 مليون دولار، بزيادة سنوية قدرها 66%، وهذه السرعة في النمو نادرة جدًا في مجال التكنولوجيا المالية. وما هو أكثر إثارة للإعجاب هو أن صافي الربح قفز بنسبة 202% ليصل إلى 214 مليون دولار، مما يعني أن Circle لم تحقق فقط توسعًا في الحجم، بل حققت أيضًا قفزة نوعية في الربحية. حتى نهاية الربع، بلغ إجمالي تداول USDC 73.7 مليار دولار، بزيادة قدرها 108% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، وهذا الرقم يعكس مباشرة معدل اعتماد USDC كعملة مستقرة وثقة السوق بها.

ومع ذلك، كانت ردود فعل السوق على هذه التقارير المالية اللامعة غير متوقعة. وفقًا لصفحة الأسعار في The Block، بعد إعلان Circle، الجهة المصدرة لعملة USDC المستقرة، عن تقريرها المالي، انخفضت أسهم CRCL يوم الأربعاء بنسبة 12.2% لتغلق عند 86.3 دولار. إن ظاهرة تقارير مالية قوية ولكن انخفاض أسعار الأسهم ليست نادرة في الأسواق المالية، وعادة ما تكون هناك عدة أسباب محتملة لذلك:

أولاً، تأثير “تحقيق الفوائد”. قد يكون السوق قد توقع بالفعل الأداء القوي قبل إصدار التقرير المالي، حيث عكست أسعار الأسهم هذه التوقعات مسبقًا. عندما يتم الإعلان عن التقرير المالي فعليًا، حتى لو كانت الأرقام رائعة، فإنها لا تستطيع تقديم مفاجآت إضافية، بل تثير سلوك جني الأرباح “شراء التوقعات، وبيع الحقائق”. ثانيًا، قد يركز المستثمرون على بعض التفاصيل في التقرير المالي أو تعبيرات الإدارة حول التوقعات المستقبلية، حيث قد تشير هذه المعلومات إلى تباطؤ في النمو أو مخاطر محتملة. ثالثًا، قد تؤثر البيئة الكلية أو المشاعر العامة في الصناعة على أداء الأسهم الفردية، حتى مع الأساسيات القوية، يصعب عليها الارتفاع عكس الاتجاه.

منطق قاع الشراء المعاكس لـ Ark Invest

في وقت انهيار سعر سهم CRCL، قامت Ark Invest التابعة لكاثي وود بشراء كميات كبيرة، مما يظهر أسلوبها التقليدي في الاستثمار العكسي. يوم الأربعاء، اشترت ARK Innovation ETF (ARKK) 245,830 سهم من أسهم Circle، كما زاد ARK Next Generation Internet ETF (ARKW) بمقدار 70,613 سهم من أسهم Circle، واشترت ARK Fintech Innovation ETF (ARKF) أيضًا 36,885 سهم من أسهم Circle. إجمالي القيمة التي اشترتها ETFs الثلاثة بلغت 30.5 مليون دولار، وهو مبلغ كبير نسبيًا في عملية يوم واحد.

كاثي وود معروفة باستثماراتها الاستشرافية في التقنيات المبتكرة، حيث حققت Ark Invest التي تديرها نجاحات كبيرة في مجالات مثل البيتكوين وتيسلا، بالطبع واجهت أيضًا العديد من الجدل. هذه المرة، من خلال شراء كبير أثناء هبوط سهم CRCL، يظهر أن Ark Invest تعتقد أن رد فعل السوق كان مبالغًا فيه، وأن سعر السهم قد انخفض بالفعل عن قيمته الجوهرية. من المنطق الاستثماري، قد تركز Ark على النقاط التالية:

أرك إنفست متفائلة بالأسباب الرئيسية لسركل

الريادة في سوق العملات المستقرة: USDC هي ثاني أكبر عملة مستقرة بعد USDT، وحصة السوق ثابتة وتستمر في النمو.

قدرة الربح مذهلة: صافي الربح زاد بنسبة 202% سنويًا، مما يثبت استدامة نموذج العمل وتأثير الحجم.

تعزيز تأثير الشبكة: زادت كمية تداول USDC بنسبة 108% سنويًا، مما شكل دورة إيجابية

البنية التحتية الاستراتيجية: قد تصبح شبكة Circle Payments و Arc blockchain البنية التحتية المالية من الجيل التالي

قال المحللون في بنك ويليام بلير الاستثماري في تقرير بحث الأسهم الذي صدر يوم الأربعاء إنهم يشجعون المستثمرين على بناء مركز مع انخفاض سعر سهم Circle بنسبة 12%، وقد منح المحللون سهم CRCL تصنيف “يتفوق على السوق”. هذه التأييد من المؤسسات المهنية يوفر دعمًا إضافيًا لحكم Ark Invest. قال المحللون: “نعتقد أنه مع بناء Circle للبنية التحتية الشبكية الرئيسية Circle Payments Network و Arc، أصبحت في السوق الذي يحكمه الفائزون واضحة كقائد واضح.”

استراتيجية Circle والتخطيط والعوامل المحفزة المحتملة

يوم الأربعاء، ذكرت Circle أنها تستكشف إمكانية إصدار رمز أصلي لسلسلتها Arc كجزء من استراتيجيتها المالية القابلة للبرمجة على السلسلة. في الشهر الماضي، أطلقت الشركة شبكة اختبار عامة لـ Arc لسلسلة الكتل المستقرة Layer 1 الخاصة بها. أثار هذا الخبر مناقشات واسعة بين مستثمري أسهم CRCL، حيث إن إصدار الرموز الأصلية قد يفتح آليات جديدة لالتقاط القيمة لـ Circle.

تتمثل الأهمية الاستراتيجية لبلوكشين Arc في أنها مصممة خصيصًا للعملات المستقرة والأصول المرمّزة كبلوكشين Layer 1. على عكس البلوكشين العام، تم تحسين Arc لسيناريوهات التطبيقات المالية، مما يمكنها من تقديم أداء أعلى، وتكلفة أقل، وامتثال أفضل. إذا استطاعت Arc جذب عدد كبير من المؤسسات المالية والشركات لبناء التطبيقات عليها، فسيتحول Circle من مزود بنية تحتية إلى مشغل منصة، وسيؤدي هذا التحول في الدور إلى زيادة علاوة التقييم.

إن إصدار الرموز الأصلية المحتمل يضيف مساحة تخيل لنظام Arc البيئي. يمكن استخدام الرموز في حوكمة الشبكة، ودفع رسوم المعاملات، ومكافآت الرهان، وغيرها من الاستخدامات المتعددة، مما يحفز المشاركين الأوائل، ويخلق مصادر دخل جديدة ل Circle. بالاستناد إلى نماذج تقييم سلاسل الكتل العامة مثل Ethereum وSolana، بمجرد أن تنجح Arc في إنشاء النظام البيئي وإصدار الرموز، قد يشهد التقييم العام ل Circle زيادة بمقدار كبير.

شبكة مدفوعات سيركل هي أصل استراتيجي رئيسي آخر. تهدف هذه الشبكة المدفوعة إلى ربط النظام المالي التقليدي مع نظام البلوكشين البيئي، وتقديم حلول مدفوعات متوافقة على السلسلة للشركات. مع سعي المزيد والمزيد من الشركات نحو تقنية البلوكشين لتحسين المدفوعات عبر الحدود وعمليات التسوية، يمكن أن تصبح شبكة مدفوعات سيركل معيار البنية التحتية في هذا السوق. وعلق المحلل ويليام بلير على أن هذه “سوق يفوز فيها الرابحون فقط”، مما يوحي بأن ميزة سيركل الأولية وتأثير الشبكة ستشكل حواجز عالية.

عوامل المخاطر والاعتبارات الاستثمارية

حلل محللو ويليام بلير بصدق المخاطر الرئيسية التي يجب على مستثمري أسهم CRCL تقييمها بجدية. أولاً، عدم اليقين التنظيمي، حيث لا يزال إطار تنظيم العملات المستقرة يتطور على مستوى العالم، وأي سياسة تنظيمية سلبية قد تؤثر بشكل كبير على أعمال Circle. ثانيًا، تزايد التنافس وتوزيع الصناعة، على الرغم من أن USDC هي حاليًا في المرتبة الثانية في السوق، إلا أن عمالقة مثل PayPal وRipple يطلقون منتجات عملات مستقرة خاصة بهم، مما قد يغير من مشهد المنافسة.

ثالثًا، هناك نقص في بنية تحتية للعملات المستقرة، ولا تزال قابلية توسيع الشبكات blockchain وأمانها وتوافقها تواجه تحديات تقنية. رابعًا، هناك كسل من الشركات، حيث أن سرعة المؤسسات المالية التقليدية في اعتماد التكنولوجيا الجديدة غالبًا ما تكون أبطأ من المتوقع، وقد تواجه توسعات Circle في أعمال B2B بعض المقاومة. أخيرًا، الضغط الناتج عن انخفاض أسعار الفائدة، حيث أن جزءًا من دخل Circle يأتي من الفوائد المكتسبة من احتفاظها بأصول احتياطي USDC، وإذا استمر انخفاض أسعار الفائدة، فسيتأثر هذا الجزء من الإيرادات.

ومع ذلك، فإن الحكم المشترك لشركة Ark Invest وويليام بلير هو أن نسبة المخاطر إلى العوائد لأسهم CRCL عند الأسعار الحالية مواتية. وتثبت بيانات التقارير المالية أن نموذج أعمال Circle قابل للتطبيق ويتوسع بسرعة، بينما يوفر انخفاض سعر السهم بنسبة 12.2% فرصة نادرة للدخول. بالنسبة للمستثمرين ذوي القدرة على تحمل المخاطر العالية، قد تكون هذه فرصة استثمار عكسي جديرة بالاهتمام.