‘برنشتاين تبدأ تغطية SharpLink بتصنيف أداء متفوق لإثيريوم تريزوري

باختصار

• بدأت بيرنشتاين تغطية شارب لينك بتصنيف “أفضل من الأداء”.
• قال المحللون إن الإيثيريوم هو أصل مثالي لاستراتيجيات خزينة العملات المشفرة.
• يجب أن تتداول أسهم SharpLink بسعر أعلى من قيمة ممتلكاتها من Ethereum، أضافوا.

مركز فنون الموضة والترفيه لـ Decrypt.

اكتشف SCENE

بدأ محللو شركة الاستثمارات بيرنشتاين تغطية شركة شارب لينك غامينغ بتصنيف “أداء متفوق” يوم الخميس، قائلين إن أسهم شركة خزانة الإيثيريوم يمكن أن تتضاعف تقريبًا مع خفض الاحتياطي الفيدرالي لتكاليف الاقتراض.

أصدر محللو بيرنشتاين هدف سعر قدره $24 لكل سهم لشركة شارب لينك، مما يمثل زيادة بنسبة 80% عن الأسعار الحالية. وقد تغيرت أسهم الشركة مؤخرًا حول 13.08 دولار، بعد أن بلغت ذروتها عند 124.12 دولار في وقت سابق من هذا العام، وفقًا لياهو فاينانس.

“نتوقع أن يظهر SBET كأداة استثمارية تركز على المؤسسات والامتثال للوصول إلى Ethereum كاستثمار وأصل يحقق العائدات”، كتب المحللون. “بينما نتجه نحو نظام معدلات أقل، نتوقع شهية كبيرة من المستثمرين لقدرة SBET على تقديم عائد مستدام على Ethereum يتجاوز العائد على الرهن العقاري في الصناعة.”

مثل استراتيجية، أكبر حائز مؤسسي لبيتكوين في العالم، تسعى شارب لينك إلى زيادة كمية العملات المشفرة التي تمتلكها لكل سهم مخفف لتعظيم القيمة للمساهمين. تمتلك شارب لينك حاليًا 859,400 إيثيريوم كانت قيمتها مؤخرًا 12.65 مليار دولار.

<br>

على عكس البيتكوين، يمكن رهن الإيثيريوم بشكل أصلي، مما يسمح لأي شخص بكسب المكافآت من خلال المشاركة في عملية التحقق من المعاملات. هذا عامل واحد يجعل الإيثيريوم “مثالي لاستراتيجية الأصول الرقمية”، كما كتبوا، إلى جانب السيولة القوية للأصل.

“تسمح عوائد التخزين الأصلية المستدامة لـ Ethereum ( وفرص العوائد المعتمدة على blockchain الأخرى ) لنموذج خزانة الأصول الرقمية ببناء أرباح تشغيلية مستدامة من استراتيجية الخزانة الأساسية فوق عمليات الاستحواذ الممولة من سوق رأس المال,” كتبوا.

أكد بيرنشتاين على فريق إدارة شارب لينك، بما في ذلك رئيسه، المؤسس المشارك لإيثيريوم جوزيف لوبي، الذي أنشأ أيضًا كونسينسيس، الشركة وراء ميتا ماسك. (إخلاء مسؤولية: كونسينسيس هي واحدة من 22 مستثمرًا في ديكريبت المستقلة تحريرياً. )

أشار المحللون إلى أن فريق إدارة SharpLink “متماسك بقوة مع نظام إيثريوم البيئي”. في وقت سابق من هذا الأسبوع، أشارت SharpLink إلى أنها ستقوم في النهاية بنشر $200 مليون من قيمة ممتلكاتها من إيثريوم في خط طبقة إيثريوم 2 Linea، الذي أنشأته Consensys.

قالت الشركة إن ذلك سيمكنها من تحقيق عائد معزز، والذي يشمل المكافآت من تأمين خدمات EigenCloud المستقلة القابلة للتحقق من خلال عملية تُعرف بإعادة الرهان.

“من المرجح أن يمكنهم ذلك من تحقيق عائد إضافي من مصادر متعددة”، كتب محللو بيرنشتاين. “على المدى الطويل، نعتقد أن تميز SBET يمكن أن يؤدي إلى اقتصاديات أكثر استدامة وقدرة أكبر على الوصول إلى أسواق الدين والأسهم المؤسسية.”

'مُقَوَّم بأقل من قيمته بشكل ملحوظ'

على الرغم من أن SharpLink يمكن أن تنمو احتياطياتها من Ethereum بشكل مستدام من خلال التخزين والأنشطة المرتبطة به، إلا أن أداة شائعة بين منافسيها لم تكن متاحة باستمرار.

تنمو معظم شركات الخزينة كمية العملات المشفرة التي تمتلكها لكل سهم من خلال إصدار الأسهم العادية. عندما يتم تداول أسهم الشركة بسعر أعلى من قيمة ممتلكاتها من العملات المشفرة، فإن هذه الخطوة تتيح للشركات زيادة ممتلكاتها من خلال الاستفادة من الفرق.

غالبًا ما يُشار إلى هذه العلاوة باسم mNAV، أو النسبة المتعددة إلى صافي قيمة الأصول. يرى البعض أن هذه المقياس يدل على إيمان المستثمرين برؤية الشركة في تنفيذ استراتيجيتها، سواء كان ذلك يتعلق بـ Bitcoin أو Ethereum أو أصول رقمية أخرى.

تشير توقعات سعر برنشتاين إلى علاوة بنسبة 15% على ممتلكاته من العملات المشفرة، مما يعكس القدرة على تحقيق عائد بمعدل نمو سنوي مركب قدره 3.4% على مدى العقد المقبل. كما أنه يستفيد من عائد بنسبة 2.4% من إيثريوم و1% من إيثريوم وشراء الأسهم، كما كتبوا.

يوم الخميس، كان لدى SharpLink قيمة mNAV تبلغ 0.88، وفقًا لاحتياطي الإيثيريوم الاستراتيجي. هذا يعني أن الشركة كانت تُقدَّر بخصم قدره 19% بالنسبة لحيازاتها من العملات المشفرة.

“نعتقد أن العلاوة على صافي قيمة الأصول لشركة SBET من الإيثريوم مبررة، مدفوعة بقدرتها على استخدام الرافعة المالية وعائدات تخزين الإيثريوم،” كتب المحللون، مع الاعتراف بأن مشاعر السوق قد تلعب أيضًا دورًا وتؤدي إلى تقلبات في سعر سهم SharpLink.

انخفض سعر سهم الشركة بنسبة 70% في وقت سابق من هذا العام بعد أن اعتبرت هيئة الأوراق المالية والبورصات أن تسجيل الأسهم قد أصبح ساري المفعول. في تلك المرحلة، كان لدى المستثمرين الذين مولوا تحول الشركة بعيدًا عن تسويق القمار فرصة لبيع أسهمهم.

في الشهر الماضي، قامت SharpLink بإعادة شراء مليون سهم مقابل $32 مليون، قائلة إنها تعتقد أن أسهمها العادية كانت “مُقدّرة بأقل من قيمتها” في السوق. في أغسطس، قالت الشركة إنها حصلت على موافقة لإعادة شراء أسهم عادية بقيمة تصل إلى 1.5 مليار دولار.

في النهاية، يمكن أن تصدر SharpLink ديونها الخاصة، مما يعكس الاستراتيجية، وفقًا لما كتبه محللو بيرنشتاين. لقد قامت الشركة التي تشتري البيتكوين تاريخياً بإصدار ديون قابلة للتحويل كوسيلة لجمع المزيد من الأصول وفعلياً تحمل الرافعة المالية.

“نتوقع أن تواصل SBET تنفيذ عمليات إعادة شراء الأسهم لسد الفجوة في الخصم”، كتبوا. “وبعد ذلك نتوقع أن تقوم SBET بتوسيع استراتيجيتها للديون تدريجياً، مع استقرار قيمة سهم SBET مقارنةً بصافي قيمة الأصول في الإيثيريوم.”

تم تداول الإيثيريوم مؤخرًا بحوالي 3,780 دولار، بانخفاض قدره 5.3% خلال الأربع والعشرين ساعة الماضية. وقد ارتفع بنسبة 13.5% منذ بداية العام.

في سوق توقعات Myriad، يعتقد 7% فقط من المستجيبين أن SharpLink ستحتفظ بمزيد من Ethereum مقارنة بـ BitMine Immersion، الذي يمتلك حالياً أكبر خزينة ETH. Myriad هي وحدة من Dastan، الشركة الأم لـ Decrypt.