"شراء التوقعات وبيع الحقائق" يظهر مرة أخرى؟ بعد جذب 69 مليون دولار بقوة من Bitwise Solana ETF، انخفض سعر SOL بنسبة 5%

بعد وقت طويل من انتظار السوق، وبعد فترة وجيزة من إطلاق Bitwise Solana Staking ETF (BSOL)، لم يرتفع سعر عملة Solana (SOL) بل انخفض تقريبًا بنسبة 5%، مما أظهر سيناريو نموذجي “اشترِ التوقعات، وبيع الحقائق”. على الرغم من أن BSOL جذب تدفقات مالية تصل إلى 69.45 مليون دولار في يومه الأول، إلا أن المتداولين بدوا وكأنهم اختاروا جني الأرباح. بالإضافة إلى ذلك، أشار خبراء ETF إلى خطر هيكلي محتمل: تخطط Bitwise لاستخدام 100% من SOL في الصندوق للتكديس، مما قد يؤدي إلى تفاقم ضغوط السيولة في حالة حدوث استردادات كبيرة.

BSOL يظهر بشكل لامع: تدفقات قوية ولكن المخاطر موجودة

حقق صندوق Bitwise Solana Staking ETF (BSOL) أداءً ممتازًا في يوم إطلاقه، حيث جذب ما يقرب من 70 مليون دولار من التدفقات النقدية، مما جعل إجمالي أصوله يصل إلى 289 مليون دولار، مما يظهر بلا شك الجاذبية القوية لـ Solana للمستثمرين.

• جذب قوي للسيولة: تدفق صافي قدره 69.45 مليون دولار في اليوم الأول، هو دليل قوي على اعتراف المؤسسات بـ Solana كهدف استثماري للأصول الرقمية.
• المخاطر الهيكلية: ومع ذلك، أكد خبير ETF نيت جيراسي على المخاطر المحتملة للصندوق. تخطط Bitwise لاستخدام 100% من SOL التي تمتلكها في التكديس. في شبكة Solana، يتطلب إلغاء التكديس فترة تبريد، مما يعني أنه خلال فترة الاسترداد الكبير، قد لا يتمكن الصندوق من الحصول على السيولة SOL على الفور، مما يؤدي إلى ضيق السيولة.
• آلية حل السيولة: وفقًا لوثائق Bitwise المسجلة، قد يقوم الصندوق الاستثماري بتحويل SOL المعلقة إلى SOL عالي السيولة من خلال تداول طرف ثالث لمواجهة الاسترداد، ولكن قد يؤدي هذا الإجراء إلى تقليل طفيف في صافي قيمة أصول الصندوق (NAV) خلال فترات الاسترداد المرتفعة.

السوق “بيع الحقائق”: SOL ضعف الزخم على المدى القصير

في غضون ساعات قليلة من إدراج BSOL ، انخفض سعر Solana إلى حوالي 194 دولارًا ، بانخفاض يقرب من 5% عن ذروته قبل الإطلاق.

• جني الأرباح: تشير الشمعة الحمراء الكبيرة على الرسم البياني لمدة ساعة وزيادة حجم التداول إلى أن المتداولين يقومون بتأمين المكاسب السابقة من أجل البيع بكميات كبيرة.
• المؤشرات الفنية تضعف: يشير مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى تراجع الزخم، بينما يشير حجم التداول المتوازن (OBV) أيضًا إلى انخفاض نشاط الشراء.

على الرغم من أن تدفقات الأموال إلى ETF كانت قوية، إلا أن الآفاق قصيرة المدى لـ SOL لا تزال غير واضحة، حيث تهيمن على المشاعر السوقية سلوك جني الأرباح.

إنشاء الرفع: لا يزال البائعون على المدى القصير في الصدارة

على الرغم من انخفاض السعر، إلا أن العقود المفتوحة لـ Solana (Open Interest) زادت إلى 4.36 مليار دولار، مما يشير إلى أن المتداولين يعيدون بناء مراكز الرافعة المالية بعد إطلاق ETF.

ومع ذلك، لا يزال معدل التمويل (Funding Rate) في القيم السلبية (-0.18%)، مما يعني أن عدد المراكز القصيرة (التي تراهن على انخفاض الأسعار) لا يزال يتجاوز عدد المراكز الطويلة، ويميل المزاج العام في السوق إلى الحذر، ولا يزال العديد من المتداولين يراهنون على المزيد من الانخفاض.

بالنسبة لـ SOL، فإن تحول معدل التمويل إلى قيمة موجبة واستمرار نمو العقود غير المغلقة سيكونا من العلامات الرئيسية لعودة الثقة الصعودية.

الخاتمة

إطلاق ETF Bitwise Solana هو خطوة مهمة نحو مؤسسية بيئة Solana، حيث كان أداء تدفقات الأموال في اليوم الأول قوياً، مما يثبت جاذبيتها في السوق. ومع ذلك، كانت ردود فعل السوق على هذا الخبر الإيجابي في الأجل القصير هي البيع، بالإضافة إلى المخاطر المحتملة للسيولة الناتجة عن نموذج التكديس الخاص بـ ETF، مما وضع ضغطاً كبيراً على سعر Solana. يجب على المستثمرين متابعة تغيرات معدل التمويل عن كثب لتحديد ما إذا كانت مشاعر السوق ستتحول من نظرة سلبية حذرة إلى نظرة إيجابية متفائلة.

إخلاء المسؤولية: هذه المقالة هي أخبار ومعلومات، ولا تشكل أي نصيحة استثمارية. سوق التشفير يشهد تقلبات شديدة، وينبغي على المستثمرين اتخاذ قرارات بحذر.