رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول ألقى خطابًا هامًا في 14 أكتوبر في مؤتمر الجمعية الوطنية للأعمال التجارية الأمريكية في فيلادلفيا، حيث أوضح أن التخفيف الكمي (QT) سينتهي في الأشهر المقبلة. بعد خطاب باول، ارتفع سعر بيتكوين على الفور بنسبة 3%، بعد أن شهدت السوق الأسبوع الماضي حدث تخفيض الرافعة المالية بقيمة 20 مليار دولار، ونجحت في بناء قاع عند مستوى 110,000 دولار.
النقاط الأساسية في حديث باول: QT على وشك الانتهاء
(المصدر: زيرو هيدج)
في ظل الظروف الخاصة التي أدت إلى نقص البيانات الاقتصادية الحيوية بسبب استمرار إغلاق الحكومة الأمريكية، أصبحت الاحتياطي الفيدرالي (FED) مصدرًا مهمًا للمعلومات حول آفاق السوق. يوم الثلاثاء، ألقى رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) جيروم باول (Jerome Powell) خطابًا في المؤتمر السنوي لجمعية الاقتصاد التجاري الوطنية الأمريكية (NABE) الذي أقيم في فيلادلفيا، وأصدر إشارات سياسية حاسمة.
أكثر ما يلفت الانتباه في حديث باول هو: "من المحتمل أن ينتهي انكماش ميزانيتنا في الأشهر القادمة." هذه العبارة تعلن فعليًا عن نهاية سياسة التشديد الكمي (Quantitative Tightening، QT). منذ منتصف عام 2022، قام الاحتياطي الفيدرالي (FED) بتقليص ميزانيته من خلال عدم تجديد السندات المستحقة، وتسمى هذه العملية بالتشديد الكمي، والهدف منها هو سحب السيولة من النظام المالي لمواجهة التضخم.
ماذا يعني انتهاء التيسير الكمي؟ التأثير الأكثر مباشرة هو أن سيولة السوق لن يتم سحبها بنشاط من قبل الاحتياطي الفيدرالي (FED). على الرغم من أن هذا لا يعني استئناف التيسير الكمي (QE) على الفور، إلا أنه على الأقل أوقف وتيرة التقلص. بالنسبة للأصول ذات المخاطر، هذه نقطة تحول مهمة. على مدى العامين الماضيين، كان سوق العملات المشفرة يكافح تحت ظل سياسة التقلص للاحتياطي الفيدرالي (FED)، حيث أدى تضييق السيولة إلى قمع أداء الأصول المضاربية.
توقعات خفض الفائدة وتضارب التضخم
المعلومة الرئيسية الأخرى في حديث باول هي أن آفاق السوق لم تتغير كثيرًا منذ اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، مما يشير إلى مزيد من خفض أسعار الفائدة في المستقبل. هذا البيان يعكس موقف الاحتياطي الفيدرالي الداعم منذ نهاية العام الماضي، حيث يتوقع السوق بشكل عام حدوث عدة تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2025.
ومع ذلك، أطلق باول تحذيرًا. وأشار إلى أن السياسة الجمركية المستمرة ترفع الأسعار في ظل معاناة سوق العمل. يبرز هذا التناقض المأزق السياسي الذي يواجهه الاحتياطي الفيدرالي: من ناحية، يحتاج تباطؤ الاقتصاد إلى دعم سياسة ميسرة، ومن ناحية أخرى، فإن ضغوط التضخم الهيكلية (وخاصة التضخم المستورد الناجم عن الرسوم الجمركية) تحد من مساحة خفض أسعار الفائدة.
بالنسبة لسوق العملات المشفرة، قد تكون هذه الحالة من عدم اليقين في السياسة بمثابة عامل إيجابي لبيتكوين. تُظهر التجارب التاريخية أنه عندما يواجه النظام المالي التقليدي تحديات معقدة، غالبًا ما يرتفع جاذبية بيتكوين كعملة غير سيادية. قد تؤدي توقعات التضخم الناتجة عن حرب التعريفات إلى دفع المستثمرين للبحث عن أدوات تحوط، وبيتكوين أصبحت في السنوات الأخيرة تُعتبر من قبل عدد متزايد من الناس كأصل "ذهب رقمي".
تحليل الجانب الفني لسعر البيتكوين: 110,000 دولار يمثل دعمًا رئيسيًا
بعد حديث باول، استجاب سوق العملات المشفرة على الفور. وفقًا لبيانات سوق TradingView، ارتفع سعر البيتكوين بعد الخطاب بنسبة 3% في مرحلة ما، مما قاد السوق بأكمله للعملات المشفرة إلى انتعاش معتدل. حدث هذا الانتعاش بعد الحدث التاريخي للرفع المالي الأسبوع الماضي، حيث تم تصفية عقود غير مسبوقة بقيمة حوالي 20 مليار دولار، وشهد السوق تقلبات حادة.
من الناحية الفنية، وجدت البيتكوين دعمًا قويًا بالقرب من 110,000 دولار. تم إعادة اختبار مستوى السعر هذا ثلاث مرات خلال الأربع ساعات الماضية، حيث تم الحفاظ عليه بنجاح في كل مرة، مما يدل على وجود كمية كبيرة من الطلب. والأهم من ذلك، ظهرت حالة تباعد صعودي في مؤشر القوة النسبية (RSI) عند هذا السعر.
تشير الانحرافات الصعودية إلى إشارات مهمة في التحليل الفني. وهي تشير إلى أن الأسعار تسجل أدنى مستويات جديدة بينما لا يسجل مؤشر RSI أدنى مستويات جديدة، مما يدل على أن الزخم الهبوطي يتقلص. غالبًا ما تشير هذه الانحرافات إلى أن الاتجاه قد يكون على وشك الانعكاس. بالجمع بين الاختبارات المتعددة عند 110,000 دولار والانحراف الصعودي لـ RSI، تشير الجوانب الفنية إلى أن بيتكوين قد تكون قد أكملت بناء القاع، وهي مستعدة لبدء جولة جديدة من الارتفاع.
زيادة حيازة الحيتان تصل إلى أعلى مستوى تاريخي
توفر بيانات سلسلة الكتل دعماً أقوى لنقاط الرؤية الصعودية. وفقًا لتحليل CryptoQuant، فإن حيتان البيتكوين (العناوين التي تمتلك كميات كبيرة من البيتكوين) كانت نشطة مؤخرًا في زيادة حيازتها، وقد سجلت كميات الزيادة مستويات قياسية تاريخية. هذه الإشارة مهمة جدًا، لأن الحيتان عادةً ما تمتلك معلومات سوقية أكثر ورؤية استثمارية طويلة الأجل، وسلوكها غالبًا ما يسبق الاتجاه العام للسوق.
ماذا يعني احتفاظ الحيتان؟ أولاً، يُظهر أن الثقة في القيمة طويلة الأجل لبيتكوين من قبل الأموال الكبيرة لم تتأثر. على الرغم من الانخفاض الكبير الأسبوع الماضي، لم يقم هؤلاء المستثمرون الأذكياء بالتخلص من ممتلكاتهم، بل اختاروا زيادة استثماراتهم عند انخفاض الأسعار. ثانياً، ستقلل عمليات الشراء الكبيرة من قبل الحيتان من العرض المتداول في السوق، مما سيوفر دعماً للأسعار أو حتى يدفعها للارتفاع في حالة عدم تغير الطلب أو زيادته.
تظهر البيانات التاريخية أنه كلما وصلت كمية حيازة الحيتان إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، يميل سعر بيتكوين إلى الارتفاع بشكل ملحوظ في الأسابيع أو الأشهر التالية. هذه العلاقة ليست مصادفة، بل تعكس سلوك تخصيص الاستراتيجيات للأموال الكبيرة في مناطق قاع السوق. حاليًا، سجلت الحيتان زيادة تاريخية في حيازتها، ومع الإشارات الصادرة عن حديث باول حول تخفيف السياسات، توفر دعمًا قويًا من الناحيتين الأساسية والفنية لانتعاش بيتكوين.
توقعات دوران الأموال بين الذهب والبيتكوين
بجانب سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) والبيانات على السلسلة، يركز السوق أيضًا على عامل رئيسي آخر: الدوران النقدي بين الذهب و بِتكوين. في الوقت الحالي، تتداول أسعار الذهب عند مستويات ذروة الشراء العالية على الأطر الزمنية الأكبر (الأسبوعية والشهرية). تظهر المؤشرات الفنية أن مؤشر القوة النسبية للذهب قد دخل منطقة ذروة الشراء الشديدة، وهو ما يُشير عادةً إلى احتمالية التصحيح أو التماسك على المدى القصير.
حالة الشراء المفرط للذهب خلقت فرصًا لبيتكوين. في السنوات الأخيرة، اعتبر المزيد والمزيد من المستثمرين بيتكوين كبديل أو تكملة للذهب. يُنظر إلى كلاهما كأدوات للحد من التضخم وانخفاض قيمة العملة، لكن بيتكوين تتمتع بسيولة أعلى، وتكاليف معاملات أقل، وإمكانيات صعود أكبر. عندما تصل أسعار الذهب إلى مستويات مرتفعة، فإن بعض الأموال ستبحث بشكل طبيعي عن بدائل ذات قيمة أفضل، وقد تكون بيتكوين عند مستوى 110,000 دولار بعد التصحيح جذابة للغاية لهذه الأموال.
منطق دوران رأس المال مدعوم أيضًا بالبيئة الكلية. تأكيد باول على أن QT على وشك الانتهاء يعني أن بيئة السيولة العالمية ستتحسن بشكل طفيف. في بيئة السيولة الواسعة، عادة ما تتفوق الأصول ذات المخاطر على الأصول الآمنة. على الرغم من أن الذهب يستفيد أيضًا من توقعات التضخم، إلا أن خصائصه المتحفظة في العائد قد لا تكون أكثر جاذبية للمستثمرين الباحثين عن عوائد عالية مقارنةً بمرونة البيتكوين.
تيسير الكمي وفائدة خفض الفائدة المزدوجة
مع التطلع إلى المستقبل، ستعزز مجموعة السياسات القادمة من الاحتياطي الفيدرالي (FED) الآفاق الصاعدة لعملة البيتكوين بشكل أكبر. لقد أشار حديث باول بوضوح إلى أن QT ستنتهي في الأشهر القليلة القادمة، في حين أن توقعات خفض أسعار الفائدة قوية أيضًا. إن الجمع بين هذين العاملين يعني أن السياسة النقدية ستتحول من "ثنائي مشدد" (تقليص الميزانية + أسعار فائدة مرتفعة) إلى "ثنائي مريح" (وقف تقليص الميزانية + خفض أسعار الفائدة).
توقف تقليص الميزانية يعني أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) لم يعد يقوم بنقل السيولة من السوق بشكل نشط. على الرغم من أن هذا لا يعني البدء فورًا في طباعة النقود لشراء الأصول (أي إعادة تشغيل QE)، إلا أن سرعة تقلص السيولة في السوق ستتباطأ بشكل كبير على الأقل. والأهم من ذلك، أن السوق قد بدأت بالفعل في توقع أنه بمجرد أن تظهر علامات واضحة على الركود الاقتصادي، قد يُضطر الاحتياطي الفيدرالي (FED) إلى إعادة تشغيل QE. هذه التوقعات نفسها ستدفع الأموال إلى تخصيص الأصول المستفيدة من السياسات التوسعية مسبقًا، وبيتكوين بلا شك واحدة من هذه الأصول.
تؤدي خفض أسعار الفائدة إلى تقليل تكلفة الفرصة البديلة لحيازة النقد والسندات بشكل مباشر. عندما تنخفض أسعار الفائدة، يكون المستثمرون أكثر استعدادًا لتوجيه أموالهم إلى الأسهم والعملات المشفرة وغيرها من الأصول ذات المخاطر العالية سعياً لتحقيق عوائد أعلى. تظهر البيانات التاريخية أن البيتكوين غالبًا ما يحقق أداءً ممتازًا خلال فترات خفض أسعار الفائدة. بعد أن تحول الاحتياطي الفيدرالي (FED) إلى خفض أسعار الفائدة في عام 2019، ارتفع سعر البيتكوين من حوالي 4000 دولار ليصل إلى ذروة قريبة من 69000 دولار في عام 2021. على الرغم من أن نقطة البداية والبيئة هذه المرة مختلفة، إلا أن تغيير الاتجاه في السياسة لا يزال يستحق التوقع.
استراتيجيات الاستثمار في ظل عدم اليقين في السوق
على الرغم من أن حديث باول والجانب الفني أطلقا إشارات إيجابية، إلا أن المستثمرين لا يزالون بحاجة إلى التحلي بالحذر. فإن ضغوط التضخم الناجمة عن سياسات التعريفات، والمخاطر الجيوسياسية، وعوامل مثل إغلاق الحكومة الأمريكية، يمكن أن تسبب تقلبات في السوق على المدى القصير. على الرغم من أن البيتكوين وجد دعمًا عند 11 ألف دولار، إلا أنه لا يزال يتعين مراقبة تغيرات حجم التداول ومشاعر السوق لمعرفة ما إذا كان يمكنه الاستمرار في التقدم نحو الأعلى.
بالنسبة للمتداولين على المدى القصير، فإن 110,000 دولار هو خط الدفاع الرئيسي. طالما أن هذا المستوى من الدعم لا يتم كسره، يمكن التفكير في الدخول في السوق عند الانخفاض. بعد الاختراق للأعلى من منطقة المقاومة بين 115,000 و 120,000 دولار، قد يكون الهدف التالي نحو 130,000 دولار أو حتى أعلى. ولكن إذا انخفض السعر دون 110,000 دولار، فيجب الحذر من خطر التراجع إلى مستوى 100,000 دولار النفسي.
بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، قد تكون التصحيحات الحالية فرصة جيدة للتخصيص الاستراتيجي. إن زيادة الحيتان في الملكية إلى مستوى قياسي جديد تعتبر إشارة قوية، ورؤية هذه الأموال الكبيرة عادة ما تكون على مدى سنوات. بال结合 مع التحول المتوقع في سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) نحو التيسير، وتأثير تقليل مكافأة البيتكوين، وزيادة معدل اعتماد المؤسسات، فإن نسبة القيمة إلى السعر الحالية قد تثبت أنها ملحوظة جدًا في المستقبل.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحدث باول مشيرًا إلى نهاية QT! سعر بيتكوين الانتعاش، بعد 200 مليار دولار من الدماء عكس الاتجاه
رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول ألقى خطابًا هامًا في 14 أكتوبر في مؤتمر الجمعية الوطنية للأعمال التجارية الأمريكية في فيلادلفيا، حيث أوضح أن التخفيف الكمي (QT) سينتهي في الأشهر المقبلة. بعد خطاب باول، ارتفع سعر بيتكوين على الفور بنسبة 3%، بعد أن شهدت السوق الأسبوع الماضي حدث تخفيض الرافعة المالية بقيمة 20 مليار دولار، ونجحت في بناء قاع عند مستوى 110,000 دولار.
النقاط الأساسية في حديث باول: QT على وشك الانتهاء
(المصدر: زيرو هيدج)
في ظل الظروف الخاصة التي أدت إلى نقص البيانات الاقتصادية الحيوية بسبب استمرار إغلاق الحكومة الأمريكية، أصبحت الاحتياطي الفيدرالي (FED) مصدرًا مهمًا للمعلومات حول آفاق السوق. يوم الثلاثاء، ألقى رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) جيروم باول (Jerome Powell) خطابًا في المؤتمر السنوي لجمعية الاقتصاد التجاري الوطنية الأمريكية (NABE) الذي أقيم في فيلادلفيا، وأصدر إشارات سياسية حاسمة.
أكثر ما يلفت الانتباه في حديث باول هو: "من المحتمل أن ينتهي انكماش ميزانيتنا في الأشهر القادمة." هذه العبارة تعلن فعليًا عن نهاية سياسة التشديد الكمي (Quantitative Tightening، QT). منذ منتصف عام 2022، قام الاحتياطي الفيدرالي (FED) بتقليص ميزانيته من خلال عدم تجديد السندات المستحقة، وتسمى هذه العملية بالتشديد الكمي، والهدف منها هو سحب السيولة من النظام المالي لمواجهة التضخم.
ماذا يعني انتهاء التيسير الكمي؟ التأثير الأكثر مباشرة هو أن سيولة السوق لن يتم سحبها بنشاط من قبل الاحتياطي الفيدرالي (FED). على الرغم من أن هذا لا يعني استئناف التيسير الكمي (QE) على الفور، إلا أنه على الأقل أوقف وتيرة التقلص. بالنسبة للأصول ذات المخاطر، هذه نقطة تحول مهمة. على مدى العامين الماضيين، كان سوق العملات المشفرة يكافح تحت ظل سياسة التقلص للاحتياطي الفيدرالي (FED)، حيث أدى تضييق السيولة إلى قمع أداء الأصول المضاربية.
توقعات خفض الفائدة وتضارب التضخم
المعلومة الرئيسية الأخرى في حديث باول هي أن آفاق السوق لم تتغير كثيرًا منذ اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، مما يشير إلى مزيد من خفض أسعار الفائدة في المستقبل. هذا البيان يعكس موقف الاحتياطي الفيدرالي الداعم منذ نهاية العام الماضي، حيث يتوقع السوق بشكل عام حدوث عدة تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2025.
ومع ذلك، أطلق باول تحذيرًا. وأشار إلى أن السياسة الجمركية المستمرة ترفع الأسعار في ظل معاناة سوق العمل. يبرز هذا التناقض المأزق السياسي الذي يواجهه الاحتياطي الفيدرالي: من ناحية، يحتاج تباطؤ الاقتصاد إلى دعم سياسة ميسرة، ومن ناحية أخرى، فإن ضغوط التضخم الهيكلية (وخاصة التضخم المستورد الناجم عن الرسوم الجمركية) تحد من مساحة خفض أسعار الفائدة.
بالنسبة لسوق العملات المشفرة، قد تكون هذه الحالة من عدم اليقين في السياسة بمثابة عامل إيجابي لبيتكوين. تُظهر التجارب التاريخية أنه عندما يواجه النظام المالي التقليدي تحديات معقدة، غالبًا ما يرتفع جاذبية بيتكوين كعملة غير سيادية. قد تؤدي توقعات التضخم الناتجة عن حرب التعريفات إلى دفع المستثمرين للبحث عن أدوات تحوط، وبيتكوين أصبحت في السنوات الأخيرة تُعتبر من قبل عدد متزايد من الناس كأصل "ذهب رقمي".
تحليل الجانب الفني لسعر البيتكوين: 110,000 دولار يمثل دعمًا رئيسيًا
بعد حديث باول، استجاب سوق العملات المشفرة على الفور. وفقًا لبيانات سوق TradingView، ارتفع سعر البيتكوين بعد الخطاب بنسبة 3% في مرحلة ما، مما قاد السوق بأكمله للعملات المشفرة إلى انتعاش معتدل. حدث هذا الانتعاش بعد الحدث التاريخي للرفع المالي الأسبوع الماضي، حيث تم تصفية عقود غير مسبوقة بقيمة حوالي 20 مليار دولار، وشهد السوق تقلبات حادة.
من الناحية الفنية، وجدت البيتكوين دعمًا قويًا بالقرب من 110,000 دولار. تم إعادة اختبار مستوى السعر هذا ثلاث مرات خلال الأربع ساعات الماضية، حيث تم الحفاظ عليه بنجاح في كل مرة، مما يدل على وجود كمية كبيرة من الطلب. والأهم من ذلك، ظهرت حالة تباعد صعودي في مؤشر القوة النسبية (RSI) عند هذا السعر.
تشير الانحرافات الصعودية إلى إشارات مهمة في التحليل الفني. وهي تشير إلى أن الأسعار تسجل أدنى مستويات جديدة بينما لا يسجل مؤشر RSI أدنى مستويات جديدة، مما يدل على أن الزخم الهبوطي يتقلص. غالبًا ما تشير هذه الانحرافات إلى أن الاتجاه قد يكون على وشك الانعكاس. بالجمع بين الاختبارات المتعددة عند 110,000 دولار والانحراف الصعودي لـ RSI، تشير الجوانب الفنية إلى أن بيتكوين قد تكون قد أكملت بناء القاع، وهي مستعدة لبدء جولة جديدة من الارتفاع.
زيادة حيازة الحيتان تصل إلى أعلى مستوى تاريخي
توفر بيانات سلسلة الكتل دعماً أقوى لنقاط الرؤية الصعودية. وفقًا لتحليل CryptoQuant، فإن حيتان البيتكوين (العناوين التي تمتلك كميات كبيرة من البيتكوين) كانت نشطة مؤخرًا في زيادة حيازتها، وقد سجلت كميات الزيادة مستويات قياسية تاريخية. هذه الإشارة مهمة جدًا، لأن الحيتان عادةً ما تمتلك معلومات سوقية أكثر ورؤية استثمارية طويلة الأجل، وسلوكها غالبًا ما يسبق الاتجاه العام للسوق.
ماذا يعني احتفاظ الحيتان؟ أولاً، يُظهر أن الثقة في القيمة طويلة الأجل لبيتكوين من قبل الأموال الكبيرة لم تتأثر. على الرغم من الانخفاض الكبير الأسبوع الماضي، لم يقم هؤلاء المستثمرون الأذكياء بالتخلص من ممتلكاتهم، بل اختاروا زيادة استثماراتهم عند انخفاض الأسعار. ثانياً، ستقلل عمليات الشراء الكبيرة من قبل الحيتان من العرض المتداول في السوق، مما سيوفر دعماً للأسعار أو حتى يدفعها للارتفاع في حالة عدم تغير الطلب أو زيادته.
تظهر البيانات التاريخية أنه كلما وصلت كمية حيازة الحيتان إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، يميل سعر بيتكوين إلى الارتفاع بشكل ملحوظ في الأسابيع أو الأشهر التالية. هذه العلاقة ليست مصادفة، بل تعكس سلوك تخصيص الاستراتيجيات للأموال الكبيرة في مناطق قاع السوق. حاليًا، سجلت الحيتان زيادة تاريخية في حيازتها، ومع الإشارات الصادرة عن حديث باول حول تخفيف السياسات، توفر دعمًا قويًا من الناحيتين الأساسية والفنية لانتعاش بيتكوين.
توقعات دوران الأموال بين الذهب والبيتكوين
بجانب سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) والبيانات على السلسلة، يركز السوق أيضًا على عامل رئيسي آخر: الدوران النقدي بين الذهب و بِتكوين. في الوقت الحالي، تتداول أسعار الذهب عند مستويات ذروة الشراء العالية على الأطر الزمنية الأكبر (الأسبوعية والشهرية). تظهر المؤشرات الفنية أن مؤشر القوة النسبية للذهب قد دخل منطقة ذروة الشراء الشديدة، وهو ما يُشير عادةً إلى احتمالية التصحيح أو التماسك على المدى القصير.
حالة الشراء المفرط للذهب خلقت فرصًا لبيتكوين. في السنوات الأخيرة، اعتبر المزيد والمزيد من المستثمرين بيتكوين كبديل أو تكملة للذهب. يُنظر إلى كلاهما كأدوات للحد من التضخم وانخفاض قيمة العملة، لكن بيتكوين تتمتع بسيولة أعلى، وتكاليف معاملات أقل، وإمكانيات صعود أكبر. عندما تصل أسعار الذهب إلى مستويات مرتفعة، فإن بعض الأموال ستبحث بشكل طبيعي عن بدائل ذات قيمة أفضل، وقد تكون بيتكوين عند مستوى 110,000 دولار بعد التصحيح جذابة للغاية لهذه الأموال.
منطق دوران رأس المال مدعوم أيضًا بالبيئة الكلية. تأكيد باول على أن QT على وشك الانتهاء يعني أن بيئة السيولة العالمية ستتحسن بشكل طفيف. في بيئة السيولة الواسعة، عادة ما تتفوق الأصول ذات المخاطر على الأصول الآمنة. على الرغم من أن الذهب يستفيد أيضًا من توقعات التضخم، إلا أن خصائصه المتحفظة في العائد قد لا تكون أكثر جاذبية للمستثمرين الباحثين عن عوائد عالية مقارنةً بمرونة البيتكوين.
تيسير الكمي وفائدة خفض الفائدة المزدوجة
مع التطلع إلى المستقبل، ستعزز مجموعة السياسات القادمة من الاحتياطي الفيدرالي (FED) الآفاق الصاعدة لعملة البيتكوين بشكل أكبر. لقد أشار حديث باول بوضوح إلى أن QT ستنتهي في الأشهر القليلة القادمة، في حين أن توقعات خفض أسعار الفائدة قوية أيضًا. إن الجمع بين هذين العاملين يعني أن السياسة النقدية ستتحول من "ثنائي مشدد" (تقليص الميزانية + أسعار فائدة مرتفعة) إلى "ثنائي مريح" (وقف تقليص الميزانية + خفض أسعار الفائدة).
توقف تقليص الميزانية يعني أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) لم يعد يقوم بنقل السيولة من السوق بشكل نشط. على الرغم من أن هذا لا يعني البدء فورًا في طباعة النقود لشراء الأصول (أي إعادة تشغيل QE)، إلا أن سرعة تقلص السيولة في السوق ستتباطأ بشكل كبير على الأقل. والأهم من ذلك، أن السوق قد بدأت بالفعل في توقع أنه بمجرد أن تظهر علامات واضحة على الركود الاقتصادي، قد يُضطر الاحتياطي الفيدرالي (FED) إلى إعادة تشغيل QE. هذه التوقعات نفسها ستدفع الأموال إلى تخصيص الأصول المستفيدة من السياسات التوسعية مسبقًا، وبيتكوين بلا شك واحدة من هذه الأصول.
تؤدي خفض أسعار الفائدة إلى تقليل تكلفة الفرصة البديلة لحيازة النقد والسندات بشكل مباشر. عندما تنخفض أسعار الفائدة، يكون المستثمرون أكثر استعدادًا لتوجيه أموالهم إلى الأسهم والعملات المشفرة وغيرها من الأصول ذات المخاطر العالية سعياً لتحقيق عوائد أعلى. تظهر البيانات التاريخية أن البيتكوين غالبًا ما يحقق أداءً ممتازًا خلال فترات خفض أسعار الفائدة. بعد أن تحول الاحتياطي الفيدرالي (FED) إلى خفض أسعار الفائدة في عام 2019، ارتفع سعر البيتكوين من حوالي 4000 دولار ليصل إلى ذروة قريبة من 69000 دولار في عام 2021. على الرغم من أن نقطة البداية والبيئة هذه المرة مختلفة، إلا أن تغيير الاتجاه في السياسة لا يزال يستحق التوقع.
استراتيجيات الاستثمار في ظل عدم اليقين في السوق
على الرغم من أن حديث باول والجانب الفني أطلقا إشارات إيجابية، إلا أن المستثمرين لا يزالون بحاجة إلى التحلي بالحذر. فإن ضغوط التضخم الناجمة عن سياسات التعريفات، والمخاطر الجيوسياسية، وعوامل مثل إغلاق الحكومة الأمريكية، يمكن أن تسبب تقلبات في السوق على المدى القصير. على الرغم من أن البيتكوين وجد دعمًا عند 11 ألف دولار، إلا أنه لا يزال يتعين مراقبة تغيرات حجم التداول ومشاعر السوق لمعرفة ما إذا كان يمكنه الاستمرار في التقدم نحو الأعلى.
بالنسبة للمتداولين على المدى القصير، فإن 110,000 دولار هو خط الدفاع الرئيسي. طالما أن هذا المستوى من الدعم لا يتم كسره، يمكن التفكير في الدخول في السوق عند الانخفاض. بعد الاختراق للأعلى من منطقة المقاومة بين 115,000 و 120,000 دولار، قد يكون الهدف التالي نحو 130,000 دولار أو حتى أعلى. ولكن إذا انخفض السعر دون 110,000 دولار، فيجب الحذر من خطر التراجع إلى مستوى 100,000 دولار النفسي.
بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، قد تكون التصحيحات الحالية فرصة جيدة للتخصيص الاستراتيجي. إن زيادة الحيتان في الملكية إلى مستوى قياسي جديد تعتبر إشارة قوية، ورؤية هذه الأموال الكبيرة عادة ما تكون على مدى سنوات. بال结合 مع التحول المتوقع في سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) نحو التيسير، وتأثير تقليل مكافأة البيتكوين، وزيادة معدل اعتماد المؤسسات، فإن نسبة القيمة إلى السعر الحالية قد تثبت أنها ملحوظة جدًا في المستقبل.