رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، باولسون، يتبنى سياسة ميسرة! "يجب خفض أسعار الفائدة مرتين أخريين بحلول عام 2025، والرسوم الجمركية هي مجرد إجراء قصير الأمد"

رئيس الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا آنا بولسون (Anna Paulson) أعربت عن دعمها لخفض الفائدة مرتين إضافيتين هذا العام، وأكدت على تجاهل تأثير الرسوم الجمركية على التضخم على المدى القصير، مما يضع نغمة حمائمية للسياسة في النصف الثاني من العام (ملخص سابق: محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر يشير إلى الصقور: هناك خفضان آخران للفائدة في 2025، لكن التأثير على التضخم ليس كافياً). (معلومات خلفية: مفاجأة! انخفض عدد الوظائف في تقرير الوظائف غير الزراعية الصغير في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر بمقدار 32,000، وهو أكبر انخفاض في عامين ونصف، وارتفعت احتمالية خفض الفائدة في أكتوبر إلى 99%). رئيس الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا الجديد آنا بولسون، ظهرت علنًا لأول مرة في 13 أكتوبر بتوقيت الولايات المتحدة، وأعطت أقوى إشارة بشأن موقف السياسة النقدية: تدعم خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية مرتين قبل نهاية عام 2025، بمجموع 50 نقطة أساس، وأكدت أن صانعي القرار يجب أن "يروا من خلال" التأثير المؤقت للرسوم الجمركية على الأسعار. هذه التصريحات أرسلت على الفور إشارة حمائمية إلى الأسواق العالمية، وأعادت تشكيل توقعات اتجاه أسعار الفائدة قبل نهاية العام. إشارة حمائمية واقتراح خفض الفائدة، أشارت بولسون في بيان علني إلى أن خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الذي تم بالفعل هذا العام "كان في وقته"، وأن خفض الفائدة مرتين قبل نهاية العام سيجمع 75 نقطة أساس في التخفيف على مدار عام 2025، وهو ما يتماشى بشكل أساسي مع القيمة المتوسطة لتوقعات الاحتياطي الفيدرالي (SEP). وهذا يعني أن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية قد يقترب أكثر من 4% في النطاق، مما يوفر تخفيفًا ملموسًا لتكاليف التمويل للشركات والأسر. تأثير الرسوم الجمركية "مجرد مؤقت"، وأشارت تحديدًا إلى سياسة الرسوم الجمركية في البيت الأبيض، حيث بلغت نسبة الرسوم الجمركية الفعالة لعام 2024 فقط 2.3%، بينما ارتفعت هذا العام إلى 13.1%. ترى بولسون أن الارتفاع في الأسعار الناتج عن الرسوم الجمركية يمثل صدمة من جانب العرض، ولها تأثير محدود على الطلب الكلي وتوقعات التضخم على المدى الطويل. قالت: يجب على السياسة أن تميز بين ضجيج الأسعار المؤقت، ولا ينبغي أن تتفاعل بشكل مفرط مع الأوهام التضخمية القصيرة الأجل. هذه التصريحات واضحة في توصيل أن قرار السياسة النقدية لا ينبغي أن يضغط على المكابح بسبب الارتفاعات المؤقتة في الأسعار، بل يجب أن يكون لها موقف مريح لاستقرار زخم الاقتصاد. أولوية الوظائف ترتفع، سوق العمل هو السبب الرئيسي وراء تخلي بولسون عن استراتيجية الصقور. على الرغم من أن معدل البطالة لا يزال قريبًا من مستوى التوظيف الكامل، أشارت إلى أن الزخم "يتجه في الاتجاه الخاطئ"، وأن المخاطر "قد زادت بشكل كبير". بمعنى آخر، فإن تخفيف أسعار الفائدة مبكرًا هو إجراء وقائي وليس رد فعل متأخر. وهذا أيضًا يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يوازن بين "الأسعار" و"الوظائف"، وقد انحرف الميزان نحو الأخيرة. تسعير السوق والانقسامات الداخلية، بولسون ليست لديها حق التصويت في اللجنة هذا العام، لكنها ستنضم إلى التصويت في 2026. تمثل وجهة نظرها اتجاه الرياح الرئيسية داخل الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، لا يزال الأعضاء الحذرون مثل بارل يحذرون من لزوم التضخم. بينما الأسواق الخارجية أكثر عدوانية من الرسمية، أظهرت تحليلات بنك أمريكا أن المستثمرين يراهنون على أن سعر الفائدة الأساسي سيكون أقل من 3% بحلول نهاية 2026. لا يزال الإطار "المعتمد على البيانات" قائمًا، وما إذا كان سيتم تنفيذ الخطوة التالية يعتمد على بيان اللجنة في نهاية أكتوبر والأرقام اللاحقة للتضخم والوظائف. تقارير ذات صلة، مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يهاجمون ترامب "خفض الفائدة بسرعة": ارتفاع معدل البطالة ليس نتيجة الركود الاقتصادي، يجب أن تعود الاستقلالية النقدية. بعد أن حقق البيتكوين ارتفاعًا قياسيًا، كيف تشرح بسرعة استثمار العملات الرقمية لمن حولك؟ 〈الرئيسة في الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا بولسون ترسل إشارة حمائمية! "يجب خفض الفائدة مرتين قبل نهاية 2025، الرسوم الجمركية مجرد مؤقت"〉 تم نشر هذه المقالة لأول مرة في BlockTempo "أكثر وسائل الإعلام تأثيرًا في أخبار البلوكتشين".