هل من المبكر جداً أن نتوقع ارتداداً للسوق في الربع الرابع؟

في سياق سوق العملات الرقمية الذي يشهد انخفاضًا حادًا، السؤال المطروح هو ما إذا كانت التوقعات السابقة حول السوق لا تزال قائمة أمام التطورات الأخيرة أم لا.

يعتقد العديد من الخبراء أن هذا الهبوط هو مجرد مرحلة مؤقتة وقد قدموا مثل هذه التوقعات. وفقًا لذلك، قد يستعيد السوق ويواصل اتجاهه نحو تحقيق مستويات عالية جديدة. حتى أن أحد الخبراء صرح بأن:

"سيهبط البيتكوين بالقرب من مستوى 106.000 دولار وقد ينخفض الإيثيريوم إلى حوالي 3.800 دولار أو أقل، وسيعتقد الجميع أن أكتوبر لم يعد له معنى."

مؤخراً، في مجال العملات الرقمية، أعلنت State Street أن المستثمرين المؤسسيين يعتزمون مضاعفة نسبة تخصيصهم للعملات الرقمية خلال السنوات الثلاث المقبلة. تم تقديم هذا التقييم استنادًا إلى التقرير السنوي الثالث حول الأصول الرقمية والتكنولوجيا الناشئة لهذه الشركة لإدارة الأصول.

وفقًا للتقرير، من المتوقع أن تصل نسبة التوزيع المتوسطة للأصول الرقمية إلى 7% بحلول عام 2025، مع هدف الوصول إلى 16% بحلول عام 2028. هذا التقرير مهم بشكل خاص نظرًا لحجم ستايت ستريت، الشركة التي تدير حاليًا 4.7 تريليون دولار أمريكي من الأصول اعتبارًا من عام 2024، لتصبح واحدة من أكبر شركات إدارة الأصول في العالم.

هدف استثمار العملات الرقمية للمستثمرين المؤسسات في غضون ثلاث سنوات | المصدر: State Street## أخبار العملات الرقمية: من يقود قبول البيتكوين؟

في استطلاع أجرته State Street، أظهر مدراء الأصول مستوى أعلى من التعرض للعملات الرقمية مقارنةً بأصحاب الأصول. من المرجح أن يحتفظ المدراء بضعف ما يتراوح بين 2%-5% من محفظتهم في Bitcoin، حيث يحافظ 14% على هذه النسبة مقارنةً بـ 7% فقط من أصحاب الأصول.

علاوة على ذلك، فإن عدد مديري الأصول الذين يمتلكون 5% أو أكثر من AUM لديهم في الإيثريوم هو ثلاثة أضعاف عدد المالكين، حيث تبلغ النسبة 6% مقابل 2%. تشمل أشكال الاستثمار الأكثر شيوعًا في الأصول الرقمية العملات المستقرة والإصدارات المرمزة من الأسهم المدرجة أو الدخل الثابت، مع ردود تشير إلى أنهم يحتفظون في المتوسط بـ 1% من محفظتهم في كل نوع.

سرعة اعتماد العملات الرقمية من قبل المؤسسات | المصدر: State Streetفي مجال ترميز الأصول الحقيقية، أفاد مدراء الأصول بوجود مستوى أعلى من التعرض لترميز الأصول العامة مقارنة بالمالكين، بنسبة 6% مقابل 1%. أكثر من 25% من المشاركين في الاستطلاع حددوا بيتكوين كمصدر لتحقيق أعلى عائد في محفظة أصولهم الرقمية، في حين يتوقع ربعهم أنها ستظل واحدة من أفضل الأصول أداءً في السنوات الثلاث المقبلة. جاءت إيثريوم في المرتبة الثانية، حيث يعتقد 21% أنها المصدر الأكبر للعائدات الحالية لهم.

المنظمات التي تعزز وقت اعتماد الأصول الرقمية

أظهرت دراسة State Street أن 68% من المشاركين يتوقعون أن تصبح الاستثمارات الرقمية الاتجاه الرئيسي في السنوات العشر القادمة، أي ضعف النسبة التي تم الإبلاغ عنها العام الماضي والبالغة 29%. كما أظهرت الدراسة أن 43% من المشاركين يعتقدون أن الاستثمار المالي اللامركزي المختلط مع التمويل التقليدي سيصبح الاتجاه الرئيسي في غضون خمس سنوات، بزيادة كبيرة من 11% في عام 2024.

ومع ذلك، لا تزال المؤسسات تحتفظ بموقف حذر بشأن وتيرة النمو. بحلول عام 2030، يتوقع أكثر من نصف المشاركين أن تتراوح نسبة إجمالي الاستثمارات التي سيتم تنفيذها من خلال الأصول الرقمية أو أدوات التوكنيزايشن بين 10% و 24%. فقط 1% يعتقد أن معظم الاستثمارات ستتم بهذه الطريقة. يتوقع المشاركون توفير تكاليف تتراوح بين 23% و 37% مقارنة بالنفقات الحالية في مجالات النشاط، بينما من المتوقع أن تتراوح الإيرادات أو أداء الاستثمار في المتوسط بين 25% و 33%.

لقد حددت الصناعة أن نقص الوعي بين المستثمرين المؤسسيين، والقلق بشأن الأمن السيبراني، وعدم الوضوح في التنظيم هي الحواجز الرئيسية أمام القبول.

أخبار العملات الرقمية: الموافقة على منصة لفتح تريليونات الدولارات من رأس المال

قال ماثيو هوغان، مدير الاستثمار في Bitwise، إن اللجنة العالمية للاستثمار في Morgan Stanley أصدرت تقريرًا يسمح لـ 16,000 مستشار بإدارة 2 تريليون دولار يمكن تخصيصها بمرونة للعملات الرقمية كجزء من محافظ الاستثمار المتنوعة. تقترح الشركة أن تكون نسبة التخصيص التي تصل إلى 4% مناسبة للمستثمرين القادرين على تحمل المخاطر.

ويلز فارجو، التي تدير حوالي 2 تريليون دولار أمريكي من الأصول، قد قامت أيضًا بتحويل للسماح للمستشارين بالتخصيص نيابة عن العملاء. كما أشار هوغان إلى أن UBS وMerrill Lynch ومديري الأصول الكبار الآخرين من المحتمل أن يتبعوا.

تمت الموافقة على المنصة بعد سنوات عديدة من القيود التي تعيق أكبر مديري الأصول عن الوصول إلى صناديق تداول البيتكوين (ETFs). كتب هوغان أن هناك طلبًا كبيرًا من المستشارين ومن المتوقع أن تتدفق رؤوس أموال كبيرة في الربع الرابع عندما يتعامل عشرات الآلاف من المتخصصين الماليين مع الإرشادات الجديدة.

التجارة الهبوط تعزز الطلب المؤسسي

لقد برزت البيتكوين والذهب كأصول كبيرة من بين أفضل الأصول أداءً في عام 2025، مؤكدين ما تسميه وول ستريت "صفقات الهبوط". تتضمن هذه الاستراتيجية الاستثمار في الأصول التي يمكن أن تعمل بشكل جيد إذا قامت الحكومة بالهبوط أو أضعفت عملتها من خلال توسيع النقود.

قال هوجان من Bitwise إن تقرير JPMorgan حول انخفاض التداول في الأول من أكتوبر أشار إلى أن هذه الاستراتيجية أصبحت اتجاهاً رئيسياً. وأشار أيضاً إلى أنه عندما يقوم المستشارون بإجراء تقييمات سنوية مع العملاء، فإنهم يرغبون في الحصول على تقارير في نهاية العام لإظهار الحيازات في أنجح الاستثمارات.

وصل سعر البيتكوين إلى مستوى قياسي جديد قدره 126,000 دولار في بداية شهر أكتوبر، وقد جذبت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين 3.5 مليار دولار من التدفقات الصافية في الأربعة أيام الأولى من تداولات الربع الرابع. تظهر النماذج التاريخية أنه في كل ربع يشهد فيه البيتكوين أرباحًا موجبة من رقمين، تسجل صناديق الاستثمار المتداولة أيضًا تدفقات دخول تقدر بمليارات الدولارات.

لذلك، فإن تقريرًا متفائلًا حول الاستقرار في اعتماد المؤسسات من State Street يتماشى مع السياق المواتي الحالي لـ Bitcoin. على الرغم من أن السوق الحالي ليس مشجعًا للغاية لقبول Bitcoin، إلا أن الإشارات تشير إلى أن المسرح قد تم إعداده لنهج أكثر واقعية. نأمل أن يؤدي اعتماد العملات الرقمية في محافظ المؤسسات إلى تعزيز أداء العملات الرقمية في الربع الرابع.

أونغ غياو