تقرير بنك ستاندر تشارترد: من المتوقع أن يتضاعف تخصيص الأصول الرقمية المؤسسية إلى 16% بحلول عام 2028!

أجرى بنك ستاندرد تشارترد بالتعاون مع معهد أكسفورد للاقتصاد استطلاعًا شمل 300 مستثمر مؤسسي، يكشف أن نسبة تخصيص الأصول الرقمية للمؤسسات ستقفز من 7% الحالية إلى 16% بحلول عام 2028، مما يمثل زيادة مضاعفة. العملات المستقرة والأصول المرمزة ستصبح التيار الرئيسي، حيث يتوقع 52% من المشاركين أن يتم استثمار 10-24% من الاستثمارات عبر البلوكتشين بحلول عام 2030.

بيانات قوية من بنك ستاندرد تشارترد: تضاعف نسبة تخصيص الأصول الرقمية للمؤسسات خلال ثلاث سنوات

!

(المصدر: بنك ستيف)

أظهر تقرير استقصائي عالمي جديد نشرته بنك ستاندرد أن هناك اتجاهًا قد يغير ملامح صناعة إدارة الأصول. وفقًا لهذا الاستطلاع الذي تم بالتعاون مع معهد أكسفورد للاقتصاد، والذي شمل أكثر من 300 مستثمر مؤسسي، تمثل الأصول الرقمية حاليًا حوالي 7% من محافظ المؤسسات، ومن المتوقع أن يرتفع هذا الرقم إلى 16% بحلول عام 2028. وهذا يعني أنه في غضون ثلاث سنوات فقط، ستضاعف نسبة تخصيص الأصول الرقمية للمؤسسات، مما يدل على أن المؤسسات المالية التقليدية تشهد تحولًا جذريًا في موقفها تجاه البلوكتشين والعملات المشفرة.

لا يمكن التقليل من أهمية هذا الاكتشاف. ستيت ستريت هي مزود عالمي رائد للخدمات المالية المؤسسية ، مع ما يقرب من 49 تريليون دولار من الأصول تحت الوصاية أو الإدارة و 5.1 تريليون دولار من الأصول الخاضعة للإدارة اعتبارا من 30 يونيو من هذا العام ، وتخدم أكثر من 100 سوق. عندما يصدر مثل هذا العملاق المالي الذي يدير الأصول الرقمية الفلكية تنبؤا بنسبة تخصيصات الأصول الرقمية المؤسسية ، فإنه لا يعكس فقط النوايا الحقيقية لعملائه ، ولكن قد يكون له أيضا تأثير توضيحي على الصناعة بأكملها.

من 7% إلى 16% من ارتفع، يعني أن هناك تدفق كبير من رأس المال التقليدي إلى مجال الأصول الرقمية خلال السنوات الثلاث القادمة. إذا أخذنا كمثال الأصول التي تديرها بنك ستاندرد تشارترد والتي تقدر بـ 5.1 تريليون دولار، فإن تخصيص 7% يعني أن حوالي 357 مليار دولار قد تم استثمارها في الأصول الرقمية، بينما الهدف بنسبة 16% يعني أن هذا الرقم سيرتفع إلى حوالي 816 مليار دولار، بزيادة تصل إلى 459 مليار دولار. إن تدفق الأموال بهذا الحجم كافٍ لإحداث تأثير عميق على سوق العملات المشفرة وصناعة البلوكتشين.

من الجدير بالذكر أن توقعات زيادة نسبة تخصيص الأصول الرقمية لدى هذه المؤسسات ليست ظاهرة معزولة، بل تستند إلى التحولات التي حدثت بالفعل. تُظهر الدراسات أن تقريبًا جميع المؤسسات التي تم استقصاؤها قد بدأت أو تخطط لوضع استراتيجيات لاستخدام التقنيات المتقدمة والناشئة لتحقيق أتمتة العمليات، وإزالة نقاط الاحتكاك، وزيادة قابلية التشغيل البيني في جميع عمليات الأعمال. وهذا يدل على أن المستثمرين المؤسسيين يقبلون الأصول الرقمية ليس بشكل سلبي أو تقليدي، بل استنادًا إلى الاعتراف بقيمة التكنولوجيا والتفكير الاستراتيجي.

تحليل هيكل النسبة المئوية لتوزيع الأصول الرقمية المؤسسية: العملات المستقرة والترميز الأصول في المقدمة

تحليل عميق لبنية نسبة تخصيص الأصول الرقمية للمؤسسات التي كشفت عنها تقرير بنك ستيفنز يكشف عن ظاهرة مثيرة للاهتمام: تفضيلات المستثمرين المؤسسيين ليست موزعة بالتساوي عبر جميع فئات الأصول الرقمية، بل تظهر ميزات هيكلية واضحة. حاليًا، المجال الأكثر تركيزًا في حيازة المؤسسات هو النقد الرقمي (عملة مستقرة) والإصدارات المرمزة من الأسهم المدرجة أو الدخل الثابت، حيث يخصص المستجيبون حوالي 1% من محفظتهم لكل نوع من الأصول، بينما يحتفظ مديرو الأصول بتعرض أكبر.

عملة مستقرة أصبحت جزءًا مهمًا من نسبة تخصيص الأصول الرقمية للمؤسسات، وهناك منطق واضح وراء ذلك. توفر العملة المستقرة المزايا التقنية للعملات المشفرة (التسوية الفورية، الوصول العالمي، الشفافية) بينما تتجنب مخاطر تقلب الأسعار، وهذا خيار مثالي للمستثمرين المؤسسيين الذين يحتاجون إلى التنبؤ وإدارة المخاطر. يمكن للمؤسسات استخدام العملة المستقرة للدفع عبر الحدود بكفاءة، والتسوية، وإدارة السيولة، دون الحاجة لتحمل مخاطر أسعار العملات المشفرة مثل البيتكوين أو الإيثريوم.

تلقى الأصول المرمزة أيضًا اهتمام المؤسسات، والسبب في ذلك هو أنها تجمع بين المألوفية للأصول المالية التقليدية وكفاءة تقنية البلوكتشين. عندما يتم ترميز الأصول التقليدية مثل الأسهم والسندات أو العقارات، يمكنها الاستفادة من مزايا التداول على مدار الساعة، وتجزئة الملكية، وانخفاض تكاليف التداول وسرعة التسوية. بالنسبة للمستثمرين المؤسسات الذين اعتادوا على فئات الأصول التقليدية، توفر الأصول المرمزة مسار انتقال سلس نسبيًا، مما يسمح لهم بالاستمرار في منطق الاستثمار في الأصول المألوفة بينما يستفيدون من فوائد تقنية البلوكتشين.

أشار التقرير بشكل خاص إلى أن الأصول الخاصة تعتبر من أوائل فئات الأصول التي تستفيد من ترميز الأصول. هذا الحكم يحمل رؤى عميقة. تقليديًا، تواجه الأصول الخاصة مثل الأسهم الخاصة، والديون الخاصة، والعقارات، والبنية التحتية مشاكل في السيولة، وارتفاع عتبات الاستثمار، وانخفاض الشفافية. يمكن أن يؤدي ترميز الأصول إلى تقسيم هذه الأصول إلى حصص أصغر، مما يقلل من عتبة الاستثمار؛ والتداول في السوق الثانوية، مما يزيد من السيولة؛ والاستفادة من شفافية البلوكتشين، مما يعزز مستوى الإفصاح عن المعلومات. هذه التحسينات جذابة للغاية للمستثمرين المؤسسيين الذين يأملون في توسيع تخصيص الأصول الخاصة ولكنهم مقيدون بالقيود التقليدية.

ومع ذلك، كشفت التقارير أيضًا عن الحذر الذي يتبعه المستثمرون المؤسسيون عند زيادة نسبة تخصيص الأصول الرقمية المؤسسية. على الرغم من أن العملات المستقرة والأصول المرمّزة تشغل الجزء الأكبر من الحيازات الحالية، إلا أن الإجابة عن أي نوع من الأصول كان الأفضل أداءً كانت تشير إلى العملات المشفرة الأكثر تقلبًا. اعتقد 27% من المشاركين أن البيتكوين هو أفضل الأصول أداءً، تليه الإيثيريوم بنسبة 21%. تعكس هذه الفجوة بين الإدراك والتخصيص الفعلي صراع المؤسسات بين السعي لتحقيق العوائد والسيطرة على المخاطر.

رؤية 2030: 10-24% من الاستثمارات ستتم من خلال الأدوات الرقمية

تقرير بنك ستاندرد تشارترد لا يركز فقط على هدف النسبة المئوية لتخصيص الأصول الرقمية المؤسسية في عام 2028، بل يوسع رؤيته إلى عام 2030، حيث يرسم صورة أكثر بُعدًا ولكنها مثيرة بنفس القدر. يتوقع أكثر من نصف (52%) من المؤسسات التي تم استطلاع آرائها أنه بحلول عام 2030، سيكون 10% إلى 24% من جميع الاستثمارات تتم من خلال أدوات رقمية أو مُرمزة. على الرغم من أن هذا التوقع له نطاق واسع، إلا أنه حتى عند أخذ الحد الأدنى منه، يعني أن الرقمنة ستصبح جزءًا مهمًا من أنشطة الاستثمار المؤسسية.

إن نطاق 10-24% يستحق التحليل العميق. إذا تم تحقيق الحد الأقصى 24%، فهذا يعني أنه بحلول عام 2030، سيتم استثمار ما يقرب من ربع الاستثمارات المؤسساتية بشكل رقمي، وهو ما سيكون نقطة تحول تاريخية في قطاع المال. مع الأخذ في الاعتبار أن حجم إدارة الأصول المؤسساتية العالمية يقاس بعشرات التريليونات من الدولارات، فإن نسبة 24% من الرقمنة تمثل تريليونات الدولارات من الأصول التي ستعمل على البلوكتشين. ستحفز هذه التحولات على هذا النطاق ترقية البنية التحتية المالية بأكملها، حيث ستحتاج أنظمة التداول وخدمات الحفظ والإطار التنظيمي إلى التكيف مع البيئة التكنولوجية الجديدة.

ومع ذلك، أظهرت التقارير في الوقت نفسه أن المستثمرين المؤسسيين يبقون حذرين للغاية بشأن آفاق الاستثمار بالكامل على السلسلة. فقط 1% من المشاركين توقعوا أن معظم الاستثمارات ستتم بالكامل على السلسلة. يكشف هذا النسبة المنخفضة للغاية عن حقيقة هامة: على الرغم من أن المستثمرين المؤسسيين يحتضنون الأصول الرقمية وتكنولوجيا البلوكتشين، إلا أنهم يحتفظون بموقف متحفظ تجاه الرؤية اللامركزية تمامًا. يبدو أن معظم المؤسسات تميل أكثر نحو نموذج مختلط، يستفيد من المزايا التكنولوجية للكتلة، مع الاحتفاظ ببعض سمات النظام المالي التقليدي (مثل الحفظ المركزي والامتثال التنظيمي وحقوق الرجوع القانونية).

تؤكد هذه العقلية الحذرة من خلال بيانات أخرى. يتوقع ما يقرب من نصف المستجيبين (43%) أن تصبح الأعمال الاستثمارية المختلطة بين البلوكتشين والمالية التقليدية سائدة خلال خمس سنوات، وهو ما يمثل ارتفاعًا كبيرًا عن 11% قبل عام. تعكس هذه الزيادة تطور تفكير المستثمرين المؤسسيين: من حالة الانتظار أو الشك قبل عام، إلى اعتقاد متزايد بأن النموذج المختلط هو الأكثر قابلية للتطبيق الآن. سيسمح هذا النموذج المختلط للمؤسسات بالاستفادة من كفاءة البلوكتشين مع الحفاظ على الاتصال والاعتماد على النظام المالي التقليدي.

ما هو أكثر إثارة للاهتمام هو أن 14% من المستجيبين أفادوا بأنهم لا يعتقدون أن أنظمة الاستثمار الرقمية ستستبدل تمامًا التداول التقليدي والحفظ، وهي نسبة ارتفعت بشكل كبير من 3% في عام 2024. يبدو أن هذا التغير يتناقض مع الاتجاه العام المتزايد في تخصيص الأصول الرقمية من قبل المؤسسات، لكنه في الواقع يعكس تعمق فهم المستثمرين المؤسسيين لهذا المجال. مع مشاركة المزيد من المؤسسات فعليًا في استثمار الأصول الرقمية، بدأوا يدركون التحديات العملية التي تواجه اللامركزية الكاملة، بما في ذلك عدم اليقين التنظيمي، والمخاطر التقنية، والقيود على السيولة، وتعقيد العمليات. لذلك، على الرغم من أنهم يزيدون من تخصيص الأصول الرقمية، إلا أن احتمال استبدال الأنظمة التقليدية بالكامل أصبح أكثر واقعية وحذرًا.

البلوكتشين والذكاء الاصطناعي: المحركان الرقميان لتحول المؤسسات

!

(المصدر: بنك ستيف)

اكتشاف آخر مهم في تقرير بنك ستيف هو أن المستثمرين المؤسسيين لا يرون الأصول الرقمية فقط كأهداف استثمارية، ولكنهم يرون أيضًا أن البلوكتشين والذكاء الاصطناعي هما التقنيتان الرئيسيتان اللتان تدفعان التحول الرقمي الشامل. أفاد 29% من المشاركين أن البلوكتشين هو جزء لا يتجزأ من خطط التحول الخاصة بهم، وأن العديد من المؤسسات قد وسعت تطبيقات البلوكتشين إلى مجالات خارج عمليات الاستثمار.

إن نطاق تطبيقات البلوكتشين في المجالات غير الاستثمارية مثير للإعجاب. 61% من المؤسسات المستطلعة تستخدم البلوكتشين لإدارة التدفق النقدي، مما يدل على أن تقنية دفتر الأستاذ الموزع قد تم الاعتراف بقيمتها على نطاق واسع في تحسين كفاءة الدفع، وتقليل تكاليف التحويل عبر الحدود، وتعزيز شفافية تدفق الأموال. 60% من المؤسسات تطبق البلوكتشين في تدفقات بيانات الأعمال، مستفيدةً من خصائصها غير القابلة للتلاعب والقابلة للتتبع لتحسين سلامة البيانات وكفاءة التدقيق. حتى أن 31% من المؤسسات تستخدم البلوكتشين في الوظائف القانونية أو الامتثال، وهو ما يعتبر تقليدياً من بين أكثر المجالات تحفظاً وحذراً.

بدأت تظهر تأثيرات التآزر بين الذكاء الاصطناعي والبلوكتشين. وافق حوالي نصف (45%) المستطلعين على أن التقدم الأخير في الذكاء الاصطناعي التوليدي سيسرع من تطوير الأصول الرقمية، حيث يمكن لأدوات GenAI إنشاء عقود ذكية وبلوكتشين وعملات بشكل أسرع وأكثر أمانًا وكفاءة من حيث التكلفة. تكشف هذه الرؤية عن اتجاه مهم: الاندماج التكنولوجي يخلق إمكانيات جديدة. يمكن للذكاء الاصطناعي أتمتة كتابة العقود الذكية وتدقيقها، مما يقلل من تكاليف التطوير ومخاطر الأمان؛ يمكنه تحسين كفاءة تشغيل الشبكات البلوكتشين؛ ويمكنه توفير تحليلات استثمارية أكثر ذكاءً وأدوات إدارة مخاطر.

تعمل هذه التقنية المدمجة كعامل محفز لنسبة تخصيص الأصول الرقمية للمؤسسات. مع انخفاض الأدوات الذكية للعتبة التقنية للمشاركة في بيئة البلوكتشين، ستتمكن المزيد من المؤسسات من تطوير ونشر حلول الأصول الرقمية. في الوقت نفسه، فإن التحليلات المعززة وقدرات إدارة المخاطر التي تقدمها الذكاء الاصطناعي، تمنح المؤسسات ثقة أكبر عند زيادة تخصيص الأصول الرقمية. من المتوقع أنه في السنوات القليلة المقبلة، ستصبح القوى المحركة المزدوجة للذكاء الاصطناعي والبلوكتشين قوة مهمة لدفع نسبة تخصيص الأصول الرقمية للمؤسسات من 7% إلى 16% أو حتى أكثر.

تعتبر المؤسسات البلوكتشين و الذكاء الاصطناعي "أساسًا تكميليًا لاستراتيجية التحول الرقمي الأوسع" وهذا التوجه يستحق الملاحظة. هذا يعني أن الاستثمار في الأصول الرقمية ليس قرار تخصيص أصول معزول، بل هو جزء من استراتيجية التحول الرقمي الشاملة. عندما تقوم المؤسسات بترقية بنية التكنولوجيا التحتية الخاصة بها، وتحسين العمليات التجارية، وإعادة تصميم تجربة العملاء، يصبح الاستثمار في الأصول الرقمية امتدادًا طبيعيًا لهذا التحول. قد تجعل هذه النظرة الشاملة زيادة نسبة تخصيص المؤسسات للأصول الرقمية أكثر استدامة وثباتًا، لأنها تستند إلى تغييرات تنظيمية عميقة وبناء قدرات تكنولوجية، وليس مجرد مضاربة أو تقليد.

مستقبل DeFi و TradFi: الاندماج وليس الاستبدال

تشير أعمق وأهم الرؤى التي كشفت عنها تقرير بنك ستيف إلى وجهة نظر المستثمرين المؤسسيين حول العلاقة بين التمويل اللامركزي (DeFi) والتمويل التقليدي (TradFi). على الرغم من استمرار ارتفاع نسبة تخصيص الأصول الرقمية من قبل المؤسسات، إلا أن معظم المستجيبين لا يعتقدون أن DeFi ستستبدل النظام المالي التقليدي بالكامل، بل يتوقعون أن يت coexist كلاهما على المدى الطويل ويدمجان تدريجياً.

تتجلى هذه الرؤية المدمجة على عدة مستويات. أولاً على مستوى البنية التحتية، تتوقع المؤسسات ظهور منصات مختلطة قادرة على الربط بسلاسة بين الأصول على السلسلة وخارجها. ستسمح هذه المنصات للمستثمرين بإدارة الأوراق المالية التقليدية والأصول المرمزة من خلال واجهة واحدة، مع إمكانية التحويل بين الشكلين عند الحاجة. ثانياً على المستوى التنظيمي، مع ظهور لوائح مثل قانون GENIUS، ستزداد المنتجات الرقمية المنظمة، مما يخلق غموضًا في الحدود بين DeFi و TradFi.

ثالثًا هو مستوى المنتج، لقد رأينا بالفعل ظهور المنتجات المختلطة، مثل العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم، والأوراق المالية التقليدية المرمزة، ومنتجات ETF المتصلة ببروتوكولات DeFi. تتمتع هذه المنتجات بمزايا التقنية الخاصة بالبلوكتشين، وتفي أيضًا بمتطلبات التنظيم والمعايير الإدارية للمخاطر في التمويل التقليدي. رابعًا هو المستوى التنظيمي، حيث تقوم المزيد من المؤسسات المالية التقليدية بإنشاء أقسام للأصول الرقمية أو إقامة شراكات مع شركات البلوكتشين، بينما تسعى الشركات الأصلية للعملات المشفرة أيضًا للحصول على تراخيص التمويل التقليدي والتعاون مع البنوك.

تعتبر هذه الاتجاهات المدمجة ضرورية لفهم الاتجاه المستقبلي لنسب تخصيص الأصول الرقمية من قبل المؤسسات. الهدف البالغ 16% لعام 2028 ليس انتصار DeFi على TradFi، بل هو علامة على تعميق مستوى الاندماج بين كليهما. ما تريده المؤسسات الاستثمارية هو مجموعة مثالية: كفاءة البلوكتشين، وشفافيتها، وقدرتها على الابتكار، بالإضافة إلى الامتثال التنظيمي، وإدارة المخاطر، واليقين القانوني في المالية التقليدية. فقط عندما تصل هذه الاندماجات إلى مستوى ناضج بما يكفي، ستتمكن المؤسسات من زيادة تخصيص الأصول الرقمية بشكل كبير بثقة.

من هذه الزاوية، قد تحتاج المشاريع النقية في مجال التمويل اللامركزي إلى تعديل استراتيجياتها. إذا كانت الأموال المؤسسية هي المصدر الرئيسي للنمو في المستقبل، وكانت المؤسسات بحاجة إلى منتجات خاضعة للتنظيم وقابلة للتدقيق ولها حقوق قانونية، فإن التركيز المفرط على اللامركزية ومقاومة الرقابة قد يحد من قدرة هذه المشاريع على جذب الأموال المؤسسية. على العكس من ذلك، فإن المشاريع التي تستطيع إيجاد توازن بين المثالية اللامركزية والواقع التنظيمي قد تصبح المستفيدين الرئيسيين من زيادة نسبة تخصيص الأصول الرقمية من قبل المؤسسات.