10.6 تقرير الذكاء الاصطناعي إثيريوم يقع في أزمة الثقة، صناعة التشفير تبحث عن突破

!

١. العنوان الرئيسي

1. تتواصل تدفقات الأموال من صندوق ETF الخاص بالإيثيريوم، ويواجه فيتاليك بوتيرين أزمة ثقة غير مسبوقة.

إيثريوم تواجه شكوكًا غير مسبوقة. منذ إطلاق ETF، تم بيع صافي / تدفق أموال يزيد عن 1.2 مليار دولار، من باحثي إيثريوم الرئيسيين / EF إلى مجتمع المطورين، وصولاً إلى الشركات التجارية ذات الصلة بـ Consensys والمستثمرين الخارجيين، بدأت أزمة ثقة هائلة تظهر. يحتاج فيتاليك إلى توجيه أفضل لمختلف الأطراف المعنية بشأن الاتجاهات والأهداف، لأن إيثريوم أصبحت واحدة من أكبر الكيانات التجارية اللامركزية في سوق العملات المشفرة وحتى في السوق التقليدية، ولم يكن هناك مثل هذه الكيانات التجارية في التاريخ من قبل. لا يزال الاختبار بالنسبة لمجتمع إيثريوم و فيتاليك يصبح أكثر حدة، حتى وصل إلى درجة "لا بد من التحطيم لإعادة البناء".

تواجه تطورات نظام إيثيريوم البيئي تحديات كبيرة. تعكس التدفقات المالية المستمرة مخاوف المستثمرين بشأن مستقبل إيثيريوم. كقائد لفريق التطوير الأساسي والمجتمع، يحتاج فيتاليك إلى إعادة بناء الثقة وتوحيد توقعات الأطراف المعنية المختلفة. لقد تطور إيثيريوم ليصبح شبكة أعمال لامركزية ضخمة، وتأثيره يتجاوز بكثير مجال العملات المشفرة. التحديات التي يواجهها فيتاليك ليست فقط من الناحية التقنية، بل تحتاج أيضًا إلى تفكير عميق وابتكار على مستويات متعددة مثل الحوكمة والرؤية ونموذج الأعمال. ستكون هذه العملية مليئة بالصعوبات، لكنها ضرورية لضمان التنمية المستدامة طويلة الأجل لإيثيريوم.

2. أصبحت بيئة Ton نقطة نقاش ساخنة في مؤتمر TOKEN2049، والاتجاهات في المؤسسة حذرة.

أصبح نظام Ton البيئي محور النقاش في هذه المؤتمر، مما يعكس اهتمام الصناعة الكبير بهذا النظام البيئي الناشئ. على الرغم من أن الصناديق الغربية تتبنى حاليًا موقفًا حذرًا تجاه نظام Ton البيئي ومنصات Web2، إلا أنها لم تستبعد تمامًا إمكانية الاستثمار. يُعتبر نظام Ton البيئي شبكة مفتوحة المصدر ومركزية، ولديه مزايا تقنية فريدة وإمكانات ابتكارية، مما يجعله يستحق اهتمامًا وثيقًا بتطوره المستقبلي.

بالنسبة للمستثمرين، من الضروري تقييم القوة التقنية لنظام Ton، ونشاط المجتمع، وسيناريوهات التطبيق، وغيرها من الأبعاد بعناية، بدلاً من اتخاذ قرارات بناءً على مشاعر متفائلة أو متشائمة بسيطة. في الوقت نفسه، يواجه نظام Ton أيضًا العديد من التحديات التي تحتاج إلى حل، مثل التنظيم وبناء النظام البيئي. على أي حال، أصبح نظام Ton موضوعاً ساخناً في هذه المؤتمر، مما يعكس شغف الصناعة بالقوى الابتكارية الناشئة، وسيدفع ذلك المزيد من رأس المال والمواهب للاستثمار في هذا المجال.

3. صناعة العملات المشفرة تواجه أدنى مستوياتها, الابتكار على حافة الانهيار

تواجه صناعة العملات المشفرة فترة من الركود في التطور. من ناحية، تقوم بعض المشاريع بخداع البورصات والمستثمرين من خلال بيانات مزيفة وإيرادات، مما يكشف عن سلوكيات غير نظامية داخل الصناعة؛ من ناحية أخرى، فإن النقاشات في المجتمع التكنولوجي نظرية للغاية، مما يغفل الهدف الأساسي من بناء البنية التحتية وهو خدمة التطبيقات الحقيقية والمستخدمين. أصبحت البورصات الفائزة بسبب نماذج الإيرادات الجيدة، لكنها في نفس الوقت زادت من هجرة العقول، مما جعل من الصعب على الشركات الناشئة الاحتفاظ بالمواهب المتميزة.

تعكس هذه الحالة أن صناعة العملات المشفرة تواجه تحديات متعددة مثل نقص الابتكار، غياب المستخدمين، ونقص المواهب. إذا لم يتم جذب مستخدمين حقيقيين وتدفقات جديدة من الأموال، ستتضاءل قوة الدعم الابتكاري بشكل متزايد. تحتاج الصناعة بشكل عاجل إلى إعادة تشكيل بيئة تطوير صحية ومنظمة، تنظيم سلوك السوق، والتركيز على تطبيقات الواقع، وتوفير موارد كافية ودعم للمواهب للمبتكرين. فقط بهذه الطريقة يمكن لصناعة العملات المشفرة استعادة حيويتها وتحقيق التنمية المستدامة.

4. حفلة مسبح في مؤتمر العملات المشفرة كانت غير مسبوقة، والصناعة تسعى لاختراق المأزق

على الرغم من أن صناعة العملات المشفرة تمر بفترة منخفضة، إلا أن عدد المشاركين في المؤتمرات الكبرى قد سجل رقماً قياسياً جديداً، كما أن حفلات السباحة في الموقع كانت أكثر حيوية من أي وقت مضى. هذا يعكس الرغبة في داخل الصناعة لكسر الوضع الراهن. يحاول المشاركون من خلال تنظيم أزياء، وتنظيم دي جي، وتنظيم جوائز، إثارة المزيد من الاهتمام والنقاش، بحثاً عن فرصة لكسر أزمة الصناعة.

هذه الظاهرة تعكس د dilemma صناعة العملات المشفرة. من ناحية ، تواجه الصناعة بالفعل العديد من التحديات ، مثل نقص الابتكار ، وفقدان المستخدمين ، وضغوط تنظيمية تحتاج إلى حل ؛ من ناحية أخرى ، لا تزال هناك حيوية وإمكانات كبيرة داخل الصناعة ، حيث يتوق المشاركون إلى إعادة إشعال حماس الصناعة بطرق مختلفة. لذلك ، يكمن مفتاح تطور الصناعة في المستقبل في كيفية حل المشكلات الفعلية حقًا ، بدلاً من البقاء على المستوى الشكلي. فقط من خلال دفع الابتكار قدماً ، وإيلاء الاهتمام لتجربة المستخدم ، وتحسين السياسات التنظيمية ، يمكن للصناعة أن تستعيد حيويتها وتحقق نمواً كبيراً.

5. منطق صناعة العملات المشفرة الأساسي قد فشل، وهناك حاجة ملحة لإعادة بناء نماذج أعمال جديدة

المنطق الأساسي لصناعة العملات المشفرة بدأ يفقد فعاليته ويحتاج إلى إعادة بناء نماذج تجارية جديدة. لقد أدركت الصناعة بشكل عام مأزق الوضع الحالي، لكن ما إذا كان رواد الأعمال والمستثمرون يمتلكون حقًا "القوة الصلبة" لدفع تحول الصناعة لا يزال سؤالًا يستحق التفكير. بالمقارنة مع صناعة الإنترنت/الدفع في الماضي، يبدو أن تطور صناعة العملات المشفرة يشبه أكثر لعبة "العب بالألعاب"، حيث تفتقر إلى الأساس التجاري الحقيقي.

لذلك، يحتاج المستثمرون إلى دراسة مسألتين رئيسيتين: أولاً، ما هي منطق الصناعة الجديدة؟ ثانياً، هل يمتلك محفظتهم الاستثمارية القوة اللازمة لدعم تحول الصناعة؟ فقط من خلال توضيح هاتين المسألتين، يمكن أن تأمل الصناعة في ولادة فرص جديدة في وادٍ من اليأس. ستكون هذه العملية مليئة بالصعوبات، وتتطلب جهدًا مشتركًا من رواد الأعمال والمستثمرين لإعادة تشكيل المنطق التجاري للصناعة، وبناء نموذج تنموي مستدام، وفي النهاية إعادة إحياء صناعة العملات المشفرة.

اثنين. أخبار الصناعة

1. بيتكوين تتجاوز 125,000 دولار ، تسجل رقمًا قياسيًا تاريخيًا

تجاوز سعر البيتكوين عتبة 125,000 دولار، ليحقق مرة أخرى أعلى مستوى تاريخي له. ويرجع هذا الارتفاع بشكل رئيسي إلى استمرار شراء المستثمرين المؤسسيين ونشاط تداول العقود الآجلة. تظهر البيانات أن القيمة الإجمالية للعقود الآجلة للبيتكوين المتبقية قد تجاوزت 14 مليار دولار، مما يعكس زيادة في مشاركة السوق ومخاطر الرفع المالي. في الوقت نفسه، يستمر تدفق الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، حيث تجاوزت 60 مليار دولار في ظل بيئة اقتصادية مواتية.

أشار المحللون إلى أن الارتفاع المستمر في سعر البيتكوين يرجع في الغالب إلى عمليات الشراء الكبيرة من قبل المستثمرين المؤسسيين. مع نضوج سوق العملات المشفرة وبدء تطبيق التنظيمات تدريجياً، بدأ المزيد من المستثمرين المؤسسيين في إدراج البيتكوين في محافظهم الاستثمارية. بالإضافة إلى ذلك، تحظى خاصية البيتكوين كأصل جديد ملاذ آمن بشعبية متزايدة.

ومع ذلك، حذر بعض المحللين من أن الارتفاع السريع في سعر البيتكوين قد يؤدي إلى مخاطر تقلب أكبر. إذا كانت التداولات المضاربية مفرطة، فقد تؤدي إلى تقلبات حادة في الأسعار. يحتاج المستثمرون إلى توخي الحذر والتحكم في تعرضهم للمخاطر.

2. أثرت الإيثيريوم على حاجز 4500 دولار، واستمر النشاط على السلسلة في الارتفاع.

سعر الإيثريوم تجاوز 4500 دولار في 6 أكتوبر، مسجلاً رقماً قياسياً جديداً. وقد تم دفع هذا الارتفاع بشكل رئيسي من خلال استمرار ارتفاع النشاط في نظام الإيثريوم البيئي. تُظهر البيانات أن حجم التداول اليومي على سلسلة الإيثريوم وعدد العناوين النشطة قد سجلا أعلى مستوى تاريخي.

يعتقد المحللون أن ارتفاع سعر الإيثيريوم يعود بشكل رئيسي إلى نظامه البيئي القوي. الإيثيريوم ليس فقط جزءًا مهمًا من العملات المشفرة، ولكنه أيضًا البنية التحتية لتطبيقات blockchain. مع التطورات المستمرة في تطبيقات DeFi وNFT، تبرز فائدة الإيثيريوم أكثر، مما يعزز الطلب وارتفاع الأسعار.

في الوقت نفسه، أضاف ترقية EIP-1559 على الإيثيريوم أيضًا دفعة لارتفاع الأسعار. قدمت هذه الترقية آلية حرق الرموز، مما يساعد على التحكم في توقعات التضخم ويزيد من ندرة الإيثيريوم.

ومع ذلك، أشار بعض المحللين إلى أن الرسوم المرتفعة للإيثريوم قد تحد من مساحة نموه. إذا كانت سلاسل الكتل العامة الأخرى قادرة على تقديم رسوم أقل وسعة أعلى، فقد تشكل ضغوطًا معينة على الإيثريوم.

3. تستمر بيئة سولانا في التسخين، وسعر SOL يتجاوز 230 دولار

استمرار ارتفاع بيئة سولانا، تجاوز سعر عملة SOL 230 دولارًا، مسجلًا أعلى مستوى تاريخي. تعتبر سولانا كشبكة عامة عالية الأداء، حيث جذبت العديد من التطبيقات مثل DeFi وNFT بفضل مزاياها المتمثلة في رسوم المعاملات المنخفضة وسرعة المعالجة العالية.

تشير البيانات إلى أن إجمالي قيمة القفل وحجم التداول في نظام Solana البيئي قد شهد زيادة كبيرة. في الوقت نفسه، فإن مؤسسة Solana البيئية تستمر في تقديم حوافز جديدة لجذب المزيد من المطورين والمشروعات.

تعتقد التحليلات أن استمرار ارتفاع بيئة Solana يعود بشكل رئيسي إلى ميزتها التكنولوجية. كشبكة عامة تدعم التزامن العالي، يمكن لـ Solana دعم نشر التطبيقات على نطاق واسع، مما يمنحها إمكانيات كبيرة للتطور في مجالات مثل DeFi وNFT.

ومع ذلك، هناك أيضًا محللون يشككون في قابلية توسيع Solana ودرجة اللامركزية. إذا لم تتمكن Solana من معالجة هذه القضايا بشكل جيد، فقد يؤثر ذلك على تطورها على المدى الطويل.

4. تم إطلاق USDC الأصلي على سلسلة Sui، مما يضيف قوة جديدة إلى نظام العملات المستقرة

تم إطلاق العملة المستقرة USDC بشكل رسمي على سلسلة Sui، مما يرمز إلى خطوة مهمة في تطوير نظام Sui البيئي. كواحدة من أكبر العملات المستقرة في مجال العملات المشفرة، فإن إطلاق USDC سيجلب المزيد من السيولة وسيناريوهات الاستخدام لنظام Sui البيئي.

يعتقد المحللون أن إدراج USDC على سلسلة Sui سيساعد في تعزيز تطوير بيئة Sui. تلعب العملات المستقرة دورًا مهمًا في مجالات مثل DeFi، وستضيف إضافة USDC المزيد من التطبيقات الابتكارية لبيئة Sui.

في الوقت نفسه، فإن إطلاق USDC يعكس أيضًا مزايا سلسلة Sui من حيث التقنية والأمان. باعتبارها سلسلة عامة جديدة، فإن سلسلة Sui قادرة على جذب مشاريع العملات المستقرة مثل USDC، مما يدل على أنها تتمتع بميزة تنافسية معينة.

ومع ذلك، أشار بعض المحللين إلى أن النظام البيئي الحالي لـ Sui لا يزال ضعيفًا نسبيًا، وأن إطلاق USDC هو مجرد بداية. يحتاج سلسلة Sui إلى الاستمرار في جذب المزيد من المشاريع عالية الجودة لتتمكن من تحقيق إمكاناتها الحقيقية.

5. سوق العملات المشفرة مستمر في الارتفاع، ومشاعر المستثمرين مرتفعة

في 6 أكتوبر، استمر سوق العملات المشفرة في الارتفاع، وسجلت العملات الرئيسية ارتفاعات جديدة. تُظهر البيانات أن القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة قد تجاوزت 4.3 تريليون دولار، واستمرت مشاعر المستثمرين في الارتفاع.

يعتقد المحللون أن استمرار ارتفاع سوق العملات المشفرة يعود إلى عدة عوامل: أولاً، شراء المستثمرين المؤسسيين المستمر يضخ أموالاً جديدة في السوق؛ ثانياً، التطور المستمر للبيئة التطبيقية للعملات المشفرة يعزز ثقة الناس في العملات المشفرة؛ بالإضافة إلى ذلك، توقعات التضخم وطلب الملاذ الآمن يعززان من الطلب على العملات المشفرة.

في الوقت نفسه، حذر المحللون من أن المضاربة المفرطة قد تحمل مخاطر كبيرة. إذا قام المستثمرون بالشراء بشكل أعمى، فقد يتعرضون لضغوط شديدة عندما يحدث تصحيح في السوق. لذلك، يحتاج المستثمرون إلى الحفاظ على عقلانية، والتحكم في تعرضهم للمخاطر.

بشكل عام، يعكس استمرار ارتفاع سوق العملات الرقمية زيادة في اعتراف الناس بهذه الفئة الجديدة من الأصول. ولكن في الوقت نفسه، من الضروري توخي الحذر بشأن المخاطر الناجمة عن التداول المضاربي، والحفاظ على موقف متفائل بحذر.

ثلاثة. أخبار المشروع

1. بروتوكول Gensyn: بناء نظام ذكاء اصطناعي فائق قابل للتحقق

Gensyn هو شبكة لامركزية مفتوحة تهدف إلى توفير بيئة تشغيل آمنة وقابلة للتشغيل البيني وقابلة للتحقق للوكالات المستقلة. يوفر البروتوكول مسارات موحدة للهوية والدفع والحوكمة من خلال تحفيز كل من العرض والاستخدام لخدمات الوكالات بشكل متزامن.

أحدث الأخبار: ألقى هاري غريف، المؤسس المشارك ورئيس التكنولوجيا في جينسين، كلمة رئيسية في قمة 101 x RootData السنوية في وادي السيليكون. وقد أوضح البنية التحتية التقنية لبروتوكول جينسين، بما في ذلك إطار التدريب الفائق الحجم الداعم للتعلم المعزز متعدد الوكلاء، ونظام التحقق من الذكاء الاصطناعي الأمثل، وأدوات التعلم المساعد بدون عينات، وسلسلة الكتل EVM L2 سهلة الاستخدام. وأشار غريف إلى أن تطوير الذكاء الآلي يواجه حاليًا تحديات متعددة في التقنية والاقتصاد والأخلاق والأمان، وتهدف جينسين إلى مواجهة هذه التحديات من خلال بناء نظام تحقق يثبت أداء النماذج، واستخدام التشفير لحماية الملكية، وتجنب التنظيم من خلال المصادر المفتوحة.

تأثير السوق: بروتوكول Gensyn وضع الأساس لدفع القيمة التجارية الحقيقية نحو التنفيذ والتنمية المستدامة طويلة الأجل للشبكة. من المتوقع أن يكسر احتكار قوة الحوسبة، ويخفض تكلفة الحوسبة للذكاء الاصطناعي بنسبة 30-70%، ويضمن الشفافية والعدالة في وضع البيانات من خلال البلوكشين. سيصبح هذا البروتوكول البنية التحتية الأساسية للاقتصاد الآلي من الجيل التالي.

تعليقات الصناعة: RootData هي منصة بيانات We ، وتهدف جوائزها السنوية إلى تقديم المشاركين الرئيسيين المؤثرين والمبتكرين في مجال We. تم اختيار بروتوكول Gensyn في قائمة "أفضل 100 مشروع" لعام 2025 ، مما يبرز مكانته الابتكارية في مجال دمج الذكاء الاصطناعي وWe. وقد أعطى خبراء الصناعة تقييمًا إيجابيًا لإمكانات Gensyn في معالجة نقاط الألم في تطوير الذكاء الاصطناعي ودفع نطاق الذكاء الآلي.

2. Orange DAO: دليل ريادة الأعمال AI+Blockchain

ألقى الشريك العام المؤسس لOrange DAO، أوريون باريت، خطابًا رئيسيًا بعنوان "دليل ريادة الأعمال AI + Blockchain" في قمة Silicon Valley 101 x RootData السنوية، حيث قدم إرشادات واضحة لرواد الأعمال.

أحدث الأخبار: أشار باروت إلى أننا نمر بمرحلة تاريخية حيث تتقاطع تقنيات البلوكشين والذكاء الاصطناعي، مما يوفر لرواد الأعمال فرصًا غير مسبوقة. وقد أشار إلى منهجية للرواد الأوائل: البحث عن الأنظمة غير الفعالة المكسورة في العالم الواقعي كنقطة انطلاق، واستخدام "تحقيق المزيد من الوظائف باستخدام كود أقل" كمعيار ذهبي لملاءمة المنصة. وشرح باروت رؤية Orange DAO، والتي تتمثل في بناء شبكة مفتوحة ومركزية، تتيح للكيانات الذكية المستقلة العمل في بيئة تتسم بالتشغيل البيني وقابلة للتحقق.

تأثير السوق: يقوم Orange DAO ببناء اقتصاد مدفوع بالرموز، ليؤسس علاقة إيجابية بين المستخدمين والمطورين. بدأ المشروع من Linea، ويتوسع إلى MetaMask، وسيتوسع قريباً إلى مشروع البنية التحتية اللامركزية DIN(Infura وحتى المزيد من المجالات. من المتوقع أن يسرع Orange DAO من تسليم المشاريع الكبيرة والميزات، حيث يتم إطلاق بعض المشاريع الجديدة والمؤثرة كل بضعة أسابيع.

التعليقات من الصناعة: تم اختيار Orange DAO في قائمة "أفضل 100 مشروع" لعام 2025 من RootData، مما يعكس مكانتها الابتكارية في مجال دمج الذكاء الاصطناعي والبلوكشين. قدم المتخصصون في الصناعة تقييمات إيجابية لإمكانات Orange DAO في تعزيز ريادة الأعمال في الذكاء الاصطناعي والبلوكشين، وبناء شبكة من الكيانات الذكية اللامركزية.

) 3. AI101 Labs: إعادة تشكيل البنية التحتية للاقتصاد الآلي على السلسلة

ألقت إلين يانغ، الشريكة العامة في AI101 Labs، الكلمة الرئيسية بعنوان "الذكاء على السلسلة: فرص الذكاء الاصطناعي في عصر التوكن" في القمة السنوية 101 x RootData في وادي السيليكون، حيث أوضحت بشكل منهجي منطق الاستثمار والاتجاهات الرائدة في مجال دمج الذكاء الاصطناعي مع We.

أحدث الأخبار: أشارت إلين يانغ إلى أننا نقف عند نقطة تحول تاريخية بين الذكاء الاصطناعي وWe. وتعتقد أن الذكاء على السلسلة سيكون هو البنية التحتية الأساسية للاقتصاد الآلي من الجيل التالي، وشاركت رؤية استثمارية شاملة لمختبرات AI101 في هذا المجال. وركزت على تحليل أربعة مسارات رئيسية: المدفوعات بالوكالة الذكية كأحد أسس الاقتصاد الآلي، وسوق التنبؤ بالذكاء الاصطناعي الذي يحمل الحكمة الجماعية والذي تمثله Polymarket، والذكاء الاصطناعي اللامركزي القادر على كسر احتكار القدرة الحسابية وخفض التكاليف بنسبة 30-70%، وأخيراً التدريب على البيانات اللامركزي الذي يضمن الشفافية والعدالة في وسم البيانات من خلال البلوك تشين.

تأثير السوق: في طبقة التطبيق، ترى إلين أن الترفيه المدفوع بالذكاء الاصطناعي، ومتصفح الذكاء الاصطناعي من الجيل التالي، والمعاملات على السلسلة المدفوعة بالتعلم العميق هي اتجاهات واعدة. وأشارت إلى أن متصفح دونات الذي تستثمر فيه سيصبح أول "ثورة في بنية المتصفح المشفر" منذ أكثر من 30 عامًا. من المتوقع أن تساهم استثمارات AI101 Labs في دفع دمج الذكاء الاصطناعي مع We، وإعادة بناء بنية الاقتصاد الآلي.

تعليقات الصناعة: تم اختيار AI101 Labs في قائمة "أفضل 50 مستثمر جريء" لعام 2025 من RootData، مما يعكس تأثيرها في مجال استثمار الذكاء الاصطناعي وWe. وقد قدم المتخصصون في الصناعة تقييمات إيجابية لرؤية AI101 Labs في دفع الذكاء على السلسلة، وتخطيطها في مجال دمج الذكاء الاصطناعي وWe.

أربعة. الديناميات الاقتصادية

1. دخلت الحكومة الأمريكية في إغلاقها الأسبوع الثاني، واستمرت عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل في الارتفاع

الخلفية الاقتصادية: حقق الاقتصاد الأمريكي أداءً قويًا في النصف الأول من عام 2025، حيث بلغ معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي 3.2%، وتراجع معدل التضخم، ولكنه لا يزال أعلى من هدف مجلس الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. ظل معدل البطالة عند مستوى منخفض قدره 3.5%، واستمر سوق العمل في الاستقرار. ومع ذلك، فإن الحكومة دخلت في حالة إغلاق في 1 أكتوبر، مما أدى إلى تأخير في إصدار البيانات الاقتصادية الرئيسية، مما ألقي بظلاله على صنع السياسات.

الأحداث المهمة: بسبب عدم قدرة الكونغرس على التوصل إلى اتفاق بشأن مشروع ميزانية السنة المالية 2026، توقفت الحكومة الأمريكية رسميًا في 1 أكتوبر. وهذه هي المرة الثالثة التي تُغلق فيها الحكومة خلال إدارة ترامب. أدى الإغلاق إلى إجبار حوالي 800,000 موظف في الحكومة الفيدرالية على أخذ إجازة أو العمل بدون أجر، وتم تعليق العمل في عدة إدارات حكومية.

رد فعل السوق: مع دخول الإغلاق الحكومي أسبوعه الثاني، تزايدت مخاوف المستثمرين بشأن آفاق الاقتصاد. ارتفعت عوائد السندات الحكومية طويلة الأجل، مما يعكس توقعات الضغط التضخمي في المستقبل. ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات بمقدار 3 نقاط أساس إلى 4.152%، وارتفعت عوائد سندات الخزانة لمدة 30 عامًا بمقدار 4.5 نقاط أساس إلى 4.759%. حذر المحللون من أنه إذا استمرت حالة الإغلاق، فسوف تتسبب في تأثير أكبر على الاقتصاد.

وجهات نظر الخبراء: أشار محللو Deutsche Bank في تقريرهم إلى أن مزادات السندات الحكومية لمدة 10 و30 عامًا التي ستجرى يومي الأربعاء والخميس ستصبح "اختبارًا جيدًا لمدى طلب السوق على السياسات الحالية للاحتياطي الفيدرالي والحكومة". ويعتقدون أنه إذا كانت الطلبات في المزاد ضعيفة، فسوف يبرز ذلك تشاؤم المستثمرين بشأن آفاق الاقتصاد. وذكر محلل مجموعة ING فرانشيسكو بيسولي أنه على الرغم من أن الدولار لا يزال يتحلى بالصلابة، إلا أنه يواجه مخاطر هبوط، وقد تؤدي مشكلة إغلاق الحكومة إلى رد فعل سلبي للدولار.

2. بنك الهجرة يرفع توقعاته لأسعار الذهب، ويتوقع أن تتجاوز 4000 دولار في عام 2026

الخلفية الاقتصادية: في ظل ضعف الانتعاش الاقتصادي العالمي واستمرار التوترات الجيوسياسية، شهد الذهب كأصل ملاذ تقليدي إقبالاً كبيراً. منذ عام 2025، استمر سعر الذهب الفوري في الارتفاع، حيث يتراوح حالياً حول مستويات تاريخية تبلغ حوالي 3900 دولار للأونصة. يستمر الطلب على الذهب من قبل المستثمرين في الارتفاع، مما يدفع الأسعار إلى تحطيم الأرقام القياسية باستمرار.

حدث مهم: قام Heng Koon How، رئيس قسم الاقتصاد والأسواق العالمية في بنك أوف تشاينا، برفع توقعاته لأسعار الذهب في تقريره الأخير. وذكر أن الطلب الاستثماري العالمي على الذهب يستمر في الارتفاع، ولا توجد علامات على تباطؤ ارتفاع الأسعار. بعد الاختراق الفني عند 3500 دولار للأونصة، استمر الذهب في الارتفاع خلال الشهر الماضي.

استجابة السوق: الطلب على الذهب من قبل المستثمرين يستمر في الارتفاع، مما يدفع الأسعار إلى تحطيم الأرقام القياسية باستمرار. لقد تجاوز سعر الذهب الفوري 3900 دولار وسجل رقماً قياسياً تاريخياً، ومن المتوقع أن يصل إلى 4000 دولار. يعتقد المحللون أن تباطؤ الاقتصاد العالمي، وزيادة الضغوط المالية، وضعف السياسات ستستمر في دفع الطلب على الملاذ الآمن، مما سيدعم استمرار ارتفاع أسعار الذهب.

وجهة نظر الخبراء: أشارت المحللة في Phillip Nova، Priyanka Sachdeva، في تقريرها إلى أنه إذا كانت الأسعار الذهبية تريد الاستقرار فوق 4000 دولار للأونصة، فقد تحتاج إلى حدوث "اختراق هيكلي". وأوضحت أنه لتحقيق "اختراق مقنع" فوق 4000 دولار، قد تحتاج إلى ظهور عوامل دفع جديدة، مثل الانهيار الاقتصادي العالمي الحاد، أو الانقسامات الجيوسياسية الأكثر عمقًا، أو تحول واضح في سياسة الاحتياطي الفيدرالي. "مع اقتراب السوق من أعلى المستويات التاريخية، يجب على المستثمرين الاستعداد لمواجهة زيادة التقلبات."

3. حصلت بيتكوين على زخم في مواجهة ارتفاع الدين الأمريكي البالغ 38 تريليون دولار

السياق الاقتصادي: استمر دين الحكومة الأمريكية في الارتفاع على مدى السنوات الماضية، حيث تجاوز الآن 38 تريليون دولار، وهو أكثر من 120% من الناتج المحلي الإجمالي. تجاوز معدل التضخم في بداية عام 2025 نسبة 6% لفترة من الوقت، وعلى الرغم من تراجعه لاحقًا، إلا أنه لا يزال بعيدًا عن هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. تحت ضغط الدين والتضخم، تحظى الأصول المشفرة مثل البيتكوين باهتمام كبير كأداة تحوط.

أحداث مهمة: وفقًا لأحدث توقعات مكتب الميزانية في الكونغرس، من المتوقع أن يصل العجز المالي الأمريكي في السنة المالية 2025 إلى 1.8 تريليون دولار، مما يؤدي إلى زيادة ديون الحكومة. في الوقت نفسه، دخلت الحكومة الأمريكية في حالة إغلاق في 1 أكتوبر، مما زاد من قلق المستثمرين بشأن آفاق الاقتصاد.

رد فعل السوق: تحت ضغط الديون والتضخم، يفضل المستثمرون بشكل متزايد الأصول المشفرة مثل البيتكوين كأداة للتحوط. تعتبر ندرة البيتكوين وخصائصه اللامركزية من المزايا الرئيسية. وفقًا للبيانات الصناعية، فإن الطلب من المؤسسات على البيتكوين قد استمر في النمو منذ بداية هذا العام، حيث تجاوزت كمية الشراء اليومية إنتاج المعدنين.

وجهة نظر الخبراء: يعتقد المستثمر المعروف مايكل سيلور أن البيتكوين هو "تحوط مثالي" ضد التضخم وانخفاض قيمة العملة. وأشار إلى أنه "في ظل استمرار ارتفاع ديون الولايات المتحدة، ستجعل ندرة البيتكوين وعدم قابليته للتغيير منه وسيلة مثالية لتخزين القيمة." كما أشار محللو جولدمان ساكس إلى أن المستثمرين المؤسسيين يعملون على إدراج البيتكوين في محافظهم الاستثمارية كتحوط ضد التضخم ومخاطر سعر الصرف. ومع ذلك، حذروا في الوقت نفسه من المخاطر الكامنة في تقلبات البيتكوين.

خمسة. التنظيم & السياسة

1. من المتوقع أن تتولى جوليانا ليونغ، رئيسة لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ، فترة جديدة.

من المتوقع أن تحصل جوليا ليونغ على فترة جديدة مدتها ثلاث سنوات كرئيسة تنفيذية للهيئة الرقابية على الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ. خلال فترة ولايتها السابقة، دفعت نحو إنشاء إطار عمل لتنظيم الأصول الافتراضية، مما وفر طرقًا قانونية لشركات العملات المشفرة. ستجلب إعادة تعيينها الاستمرارية والاستقرار لتنظيم العملات المشفرة في هونغ كونغ.

جوليا ليونغ أطلقت خلال فترة ولايتها نظام ترخيص منصات تداول الأصول الافتراضية وأصدرت خارطة طريق للأصول الافتراضية، وكانت صديقة نسبيًا لصناعة الأصول الرقمية. وقد صرحت سابقًا أن مستقبل الأصول الرقمية مليء بالحيوية وله آفاق واسعة، كما أشارت إلى أنها ستتبنى مفهوم "نفس الأعمال، نفس المخاطر، نفس القواعد" في التنظيم، وستدرج التداولات خارج البورصة لل cryptocurrencies والمؤسسات الحافظة ضمن نطاق الرقابة.

يعتقد معظم المحللين أن إعادة انتخاب جوليا ليونغ ستوفر استمرارية في سياسة تنظيم العملات المشفرة في هونغ كونغ. قال تشين شواو شين، رئيس جمعية التكنولوجيا المالية في هونغ كونغ، إن جوليا ليونغ وضعت خارطة طريق واضحة لتنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ خلال فترة ولايتها، وإن إعادة انتخابها ستضمن اتساق السياسة التنظيمية، مما يفيد التطور الطويل الأمد للصناعة.

2. إغلاق الحكومة الأمريكية أو تسريع عملية تنظيم البيتكوين

مع دخول إغلاق الحكومة الأمريكية أسبوعه الثاني، قد يتسارع تقدم الهيئات التنظيمية في تنظيم العملات المشفرة. يعني إغلاق الحكومة توقف العملية التشريعية، لكن يمكن للإدارة التنفيذية الاستمرار في وضع قواعد وإرشادات جديدة.

لطالما دعا رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ### SEC ( غاري جينسلر ) Gary Gensler ( إلى تعزيز تنظيم العملات المشفرة. خلال فترة إغلاق الحكومة، قد تسرع لجنة الأوراق المالية والبورصات من عملية تنظيم بورصات العملات المشفرة وإصدارات الرموز والأنشطة الأخرى.

بالإضافة إلى ذلك، قد تسرع وزارة الخزانة الأمريكية خلال هذه الفترة من خطوات تنظيم العملات المستقرة. لقد كانت الوزارة تدرس كيفية تنظيم هذه الفئة الجديدة من الأصول، لضمان الاستقرار المالي وحماية المستهلك.

يعبّر الأشخاص العاملون في صناعة العملات المشفرة عن قلقهم من القواعد الجديدة التي قد تصدر خلال فترة إغلاق الحكومة. يعتقد البعض أنه في ظل عدم وجود نقاش كافٍ ومشاركة عامة، قد تكون القواعد الجديدة صارمة للغاية، مما يعيق تطوير الصناعة. لكن هناك من يعتقد أيضًا أن الإطار التنظيمي الواضح يساعد في التنمية الصحية طويلة الأمد لصناعة العملات المشفرة.

) 3. إطار تنظيم الأصول المشفرة في الاتحاد الأوروبي MICA يقترب من الموافقة النهائية

تسارع الهيئات التنظيمية في الاتحاد الأوروبي في دفع مشروع قانون سوق الأصول المشفرة ###Markets in Crypto-assets,MICA(. يهدف هذا القانون إلى إنشاء إطار تنظيمي موحد لصناعة العملات المشفرة، لضمان حماية المستهلك والاستقرار المالي.

تم تقديم قانون MICA من قبل المفوضية الأوروبية في سبتمبر 2020، وبعد ما يقرب من ثلاث سنوات من المناقشات والتعديلات، دخل الآن المرحلة النهائية. يجري مجلس الاتحاد الأوروبي والبرلمان الأوروبي والمفوضية الأوروبية محادثات ثلاثية حول النسخة النهائية. بمجرد التوصل إلى اتفاق، سيدخل القانون حيز التنفيذ في دول الاتحاد الأوروبي الأعضاء.

تشمل المحتويات الرئيسية لقانون MICA: إنشاء نظام ترخيص موحد لمصدري الأصول المشفرة، والبورصات، ومزودي المحافظ؛ تنظيم إصدار وتداول العملات المستقرة؛ تعزيز تدابير مكافحة غسل الأموال وحماية المستهلك؛ وكذلك إنشاء إطار تنظيمي للتمويل اللامركزي )DeFi(.

حظيت هذه التشريعات بدعم واسع من قبل المتخصصين في المجال. قال مارتن برونكو، المسؤول الأوروبي عن بورصات العملات المشفرة، إن MICA ستجلب اليقين القانوني لصناعة العملات المشفرة، مما سيساعد في جذب المزيد من المستثمرين المؤسسيين إلى هذا السوق.

ومع ذلك، هناك من يتبنى موقفًا حذرًا تجاه قانون MICA. بعض عشاق العملات المشفرة يشعرون بالقلق من أن الإفراط في التنظيم قد يختنق الابتكار ويضعف الخصائص اللامركزية للعملات المشفرة.