جاء في تقرير أن جي بي مورغان كشف أن سيركل تواجه هجومًا من ثلاث جهات، مما يهدد مكانتها المسيطرة في سوق USDC.

أشار أحدث تقرير تحليلي من JPMorgan إلى أن مُصدر عملة USDC المستقرة، Circle، يواجه "تنافسًا شديدًا" من Tether التي تخطط لإطلاق USAT، و USDH من Hyperliquid، بالإضافة إلى العديد من عمالقة التكنولوجيا المالية. وحذر المحللون من أنه ما لم يتوسع سوق الأصول الرقمية بشكل كبير، فإن المنافسة بين مُصدري العملة المستقرة في الولايات المتحدة قد تتحول إلى "لعبة صفرية"، تقتصر بشكل أساسي على تبادل حصص السوق.

تيثر، هايبرليكيد وتضامن قوى التكنولوجيا المالية تهدد مكانة سيركل كزعيم للعملة المستقرة

!

(مصدر: CoinMarketCap)

حلل المحلل نيكولاوس بانجيرتزوبولو (Nikolaos Panigirtzoglou) من JPMorgan ومديرون آخرون في تقرير صدر في 18 سبتمبر الضغط التنافسي الذي تواجهه Circle. مع اقتراب تنفيذ التشريع الأمريكي الجديد للعملات المستقرة "قانون العبقرية" (GENIUS Act)، تستعد عدة منافسين بنشاط لتحدي هيمنة USDC في السوق.

Tether USAT: عملة مستقرة أمريكية متوافقة تمامًا

تخطط Tether لإطلاق عملة مستقرة USAT تهدف إلى الامتثال الكامل لمتطلبات التنظيم بموجب قانون العبقرية الأمريكي، وهو ما يتناقض بشكل حاد مع منتجها الرائد الحالي USDT، حيث تتوافق احتياطياته مع حوالي 80% فقط من المعايير التنظيمية. يشير المحللون إلى أن Tether ستودع احتياطيات USAT في Anchorage Digital الحاصلة على ترخيص مصرفي، وقد يؤدي ذلك إلى:

· مساعدة Tether في بناء الثقة المؤسسية

· تقليل الاعتماد على البنوك الخارجية

· تقليل تكاليف التشغيل

· تجنب المخاطر التي واجهتها Circle خلال انهيار بنك سيليكون فالي في عام 2023

من خلال الإدارة المباشرة للاحتياطي الخاص بـ USAT، تهدف Tether أيضًا إلى الاحتفاظ بمزيد من الأرباح وزيادة معدل الربحية.

USDH من Hyperliquid: الابتعاد عن الاعتماد على USDC

في الوقت نفسه، تستعد Hyperliquid لإطلاق عملة مستقرة أصلية تُدعى USDH، للتخلص من الاعتماد على USDC من Circle. أشار المحللون إلى أن بورصة العقود الآجلة الخاصة بـ Hyperliquid قد استحوذت على حوالي 7.5% من إجمالي استخدام USDC، مما يعني أنه بمجرد إطلاق USDH، قد يتقلص حصة USDC في السوق على الفور.

عملاق التكنولوجيا المالية ينضم إلى المعركة

بالإضافة إلى المنافسين الأصليين في التشفير، تقوم شركات التكنولوجيا المالية التقليدية أيضًا بتنظيم السوق للعملات المستقرة:

· يُزعم أن Robinhood و Revolut تعملان على تطوير عملتهما المستقرة

· تملك هذه الشركات العملاقة في التكنولوجيا المالية قاعدة مستخدمين كبيرة وقوة مالية.

· استراتيجية Circle والتوقعات لسوق العملات المستقرة

في مواجهة المنافسة العديدة، لا تجلس Circle مكتوفة الأيدي. تقوم الشركة ببناء Arc، وهو سلسلة كتل مخصصة لعملة مستقرة مصممة للحفاظ على مركزية USDC في النظام البيئي للتشفير من خلال تحسين السرعة والأمان والتوافق.

قال محللو جي بي مورغان: "باختصار، مع اقترابنا من تنفيذ التشريعات الجديدة للعملات المستقرة في الولايات المتحدة، فإن سوق العملات المستقرة الأمريكية تشهد دخول لاعبين جدد، مستعدين للاستحواذ على حصة السوق، وتحقيق ميزة السيولة، وتحدي هيمنة Circle."

من المهم ملاحظة أن المحللين يعتقدون أن كمية عرض العملات المستقرة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالقيمة السوقية الإجمالية للأصول الرقمية. سوق العملات المستقرة قد نما حاليًا إلى حوالي 278 مليار دولار، ولكن حصة السوق من القيمة الإجمالية للأصول الرقمية ظلت مستقرة منذ عام 2020، تتأرجح تحت المستوى المتوسط البالغ 8%. وهذا يعني أنه إذا لم يكن هناك توسع كبير في مجال الأصول الرقمية، فإن المنافسة بين مصدري العملات المستقرة قد تصبح "لعبة صفرية" - حيث ستعوض مكاسب طرف ما خسائر الطرف الآخر.