10Y TIPS收益率从2.3%降低到1.7%，实际利率正在下降，流动性正在恢复。
美联储放松 = 风险偏好模式：比特币、黄金、股票获得资金流入。
只要TIPS继续降低 - 顺风。

一个更能反映矿工状况的指标，矿工财务健康指数，考虑了矿工盈利能力(哈希价格)、区块利润、手续费份额和整体现金流。
今天的指数 = 59%，这是一个健康的、中性到看涨的矿工经济，没有卖压的迹象，也没有狂热。
超过80%的加速将标志着分配阶段和增加的卖出。

Puell Multiple = 1.1，BTC价格 = $121.6K。这是一个稍微高于矿工平均收入的板块，既没有压力也没有狂热。抛售风险较低，但也没有像周期高点那样的过热。
我会称这是一个中性到看涨的背景。

比特币 4Y 周期 (天 / 多重):
循环 #1 - 1,232天 / х10K
周期 #2 - 1,467d / х16
周期 #3 - 1,424天 / х3.7
当前 - 1,432d / х1.8

在过去30天中，长期持有者出售了295K BTC (9.8K BTC/天)。这是一个较高但并非极端的水平，相较于2024年5月和12月的高峰(800K)。
这种流动与做多趋势兼容，只要对币的需求能够吸收分配，这目前正在发生。

美联储官员几乎一致认为，劳动力市场正在降温，通胀正在缓解，25基点的降息是正确的举措。一位成员主张降息50基点，但大多数人更倾向于逐步转变。
语气保持鸽派，确认了逐步放松的缓慢路径。

Shares Bitcoin Trust ETF (IBIT)交易价格高于 Max Pain - 期权设置在下周之前是中性到看涨的。

2025年美国政府关门后DXY的反应。

在过去的一个季度，短线持有者的供应增加了559K BTC，从438万上升到494万BTC。
大量新的买家进入了市场。

黄金已突破每盎司$4,000。

自2024年春季以来，在小额交易部分(达到$1K)时，幅度呈现出稳定的阴跌趋势。每次零售参与的新高都低于之前的水平，而价格却在不断创出更高的高点。
当前30天平均交易量为$106M 每天。零售市场现在出现明显的背离：价格上涨，零售活动下降。本质上，这表明零售参与者疲惫。

欧洲股市在法国持续的政治不确定性中准备迎接一个平静的开局，此前首相塞巴斯蒂安·勒科尔努辞职，给市场情绪带来了压力。

短期持有者的未实现利润已上升至10%，在今年达到15%后，他们开始砸盘市场。这相当于每个比特币131.8K美元。

黄金正接近每盎司4,000美元的历史最高点。

99.4%的比特币供应量目前处于盈利状态。几乎所有持有者现在都在盈利，市场情绪依然非常唱多。
作为提醒，STH RP目标 = $133K

由于投资者评估持续政府关门的经济影响，美元指数上涨至98以上。