C3.ai 2026 财年第一季度财报电话会议：一个严酷的警钟

我参加过无数次财报电话会议，但很少听到像汤姆·西贝尔在 C3.ai 2026 年第一季度电话会议上那样坦率地承认失败。他宣称：“财务结果在几乎所有方面都是完全不可接受的，”为这场只能被描述为企业悔过会议定下了基调。

这些数字讲述了一个残酷的故事：收入同比下降19%，降至7030万美元，这是他们上市以来首次未能达到指导目标。演示许可证收入与上个季度相比暴跌1590万美元。他们的非公认会计原则营业亏损膨胀至5780万美元，自由现金流为负3430万美元。股票在这个公告后肯定遭受了重创。

西贝尔直言不讳地指出根本原因："销售执行不力和资源协调不当。" 他承认自己的健康问题阻碍了他在销售流程中的正常亲自参与——这显然比任何人意识到的都要重要。当一家公司的业绩如此依赖于一个人的直接参与时，令人担忧。

领导层的改革非常广泛——新的首席执行官Stephen Ehigian，新的首席商业官，新的EMEA区域总经理，新的北美集团副总裁，以及扩大后的联邦领导层。他们将销售和服务合并在一个平台上，拼命试图扭转局面。但这次重组能否解决根本问题，还是会带来更多的干扰？

最明显的是，他们撤回了下个季度之后的所有指引。当一家公司撤回指引时，通常不是一个积极的信号——这表明他们对自己的业务缺乏可见性。他们的首席财务官模糊的声明称分析师对2026财年的估计在2.9亿到3亿之间似乎合理，这并没有激发信心。

尽管结果令人失望，Siebel却奇怪地保持乐观，提到了Oracle在1989年的失利和随后的复苏。他声称：“六个月后，没人会记得这件事，因为我们会大展宏图。”这要么是令人钦佩的信心，要么是危险的妄想。

该公司正在大力投资其新的战略集成商计划——实际上是将其人工智能平台OEM给合作伙伴。虽然他们宣传90%的业务来自Azure、AWS和GCP等合作伙伴，但我想知道这是否表明他们的直接销售能力较弱，而不是合作关系的强大。

尽管关于他们的技术实力和市场机会谈论很多，但C3.ai需要证明它能够执行。AI市场确实巨大，但竞争对手并没有停下脚步。本季度暴露出严重的操作脆弱性，仅仅通过重新安排高管是无法解决的。