美联储降息周期开启：首次降息25个基点，预计年内再降两次

北京时间9月18日凌晨2时，美联储宣布将联邦基金利率下调 25 个基点至4.00%-4.25%，符合市场预期。这是美联储今年以来的首次降息，也是自2020年疫情以来的首次利率下调。

降息决议公布后，金融市场出现剧烈波动，美股三大指数短线冲高后迅速跳水。道指振幅一度超500点；美元指数一度跌至96.2，创2025年以来新低；现货黄金价格也一度跌至3,650美元以下。

市场剧烈反应主要源于美联储主席鲍威尔在后续新闻发布会上的表态。他将此次降息描述为一种风险管理措施，市场认为这一描述表明美联储的立场不如预期的那么鸽派，因此相对降低了市场对进一步宽松政策的预期。

据美联储最新发布的利率预测图，官员们预计今年还将降息两次，每次25个基点，比之前的预测多了一次。因此，2025年美联储可能总共迎来三次降息，即年底基准利率降至3.50% 至3.75% 的区间。

此外，官员们还预计，在2025年降息三次后，2026年和2027年将各降息25个基点。此次决议获得联邦公开市场委员会（FOMC）一致通过，同时宣布将准备金利率从4.4%下调至4.15%，隔夜回购利率从4.5%下调至4.25%。

鲍威尔在发布会上指出，降息决策基于"通胀已朝着2%目标取得实质性进展"的判断，但同时强调"如果劳动力市场意外疲软，我们将更积极地做出反应"。这一表态表明美联储正在通胀管控与经济软着陆之间寻求平衡，采取谨慎渐进的宽松步伐。

市场分析人士分析认为，美联储此次降息的沟通方式略带鹰派色彩，目的是为了避免过度刺激市场对进一步宽松政策的预期，从而为后续的政策调整保留更多的灵活性。

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