模因币已死 - 但它们会回来：CoinGecko 的 Bobby Ong

自 2 月 3 日达到峰值以来，模因币的市值暴跌了 32%，而交易量下降了 72%，跌幅更大。虽然 CoinGecko 联合创始人 Bobby Ong 认为“模因币现在已经死了”，但他指出“它们会回来的”。

Ong 指出，模因币历来具有周期性，少数代币设法在多个市场周期中幸存下来。

Meme Coin 崩溃解释

TRUMP 和 MELANIA 代币的推出标志着模因币狂热的高峰。根据 Ong 的说法，这些发布耗尽了更广泛的模因币领域的流动性和投资者的兴趣，并标志着投机周期的结束。

尤其是 LIBRA 随后的倒闭，打破了模因币是“公平发布”的幻觉，暴露了内幕优势和协同暴利的现实。这导致关键市场指标急剧下降，Pump.fun（最著名的模因币平台之一）的指标从 2 月份的峰值下降了 90% 以上。

然而，像 OG 模因币 Dogecoin (DOGE)、Shiba Inu (SHIB) 甚至 Bonk (BONK) 这样的代币都是社区驱动的模因如何持续存在的例子，尤其是那些培养专注和热情的追随者的模因。推出模因币的日益容易使竞争变得激烈，只有那些成功吸引并保持注意力的项目才有机会坚持下去。

Ong 在他的最新分析中表示，从长远来看，模因币市场预计将遵循极端的幂律，其中绝大多数代币失败，而一小部分代币蓬勃发展。

风险投资对监管漏洞的贪婪

将重点转移到更广泛的行业，Ong 解释说，模因币的狂热部分是由于散户投资者对风险投资 019283746574839201VC( 支持的“低流通量、高 FDV”代币的不满，这些代币在 2024 年初以虚高的估值推出。

其中许多代币的结构使早期投资者受益，同时为后来的买家提供很少的上行空间。这种挫败感产生了对替代机会的需求，这导致了模因币的迅速崛起。

关于发布机制的争论仍在继续，一些人认为，像 Jupiter 的 JUP 模型这样的结构化发布——初始流动性池限制了价格变动——提供了比波动性空投驱动的发布更好的方法。替代筹款模式，例如 Echo.xyz 等精选天使投资平台，也受到了关注。

然而，Ong 认为，监管机构，尤其是美国的监管机构，对模因币的繁荣负有一定责任，因为他们未能建立明确的代币发行框架，导致项目转向投机性、通常毫无意义的代币。

展望未来，Ong 对代币化的更广泛趋势仍然持乐观态度，他指出，像 Pump.fun 这样的启动板的成功刺激了 AI 代理、DAO 和其他实验代币新平台的开发。传统金融)TradFi(机构也在探索代币化，其中美国国债处于领先地位，预计更复杂的金融产品也将紧随其后。

与此同时，仅在 2025 年 1 月，就创建了超过 600,000 个代币，并在 GeckoTerminal 上跟踪了超过 550 万个代币。